煤化工策略日报
摘要 能源化工团队 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 ●甲醇 【市场逻辑】 连续两周下挫后盘面价格已一定反映了未来进口恢复预期，目前港口甲醇库存仍处于历史低位，短期限制了甲醇进一步走跌空间。未来需关注甲醇进口货源的实际到港情况，国内高开工与需求支撑不足的基本面态势下，地缘溢价存在进一步回吐压力。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月30日星期二 【交易策略】 近期盘面跌势有所收缓，上周港口库存低位下降，连续回落后资金或存在一定抄底情绪，但基本面向上动力仍不足，操作上可考虑反弹后布空对待，下方关注2300-2320附近技术支撑，上方关注2500-2520附近技术压力。 ●PVC 【市场逻辑】 部分乙烯法装置检修完成，开工率较明显回升，电石法装置亏损有所扩大，开工继续下滑；目前价格跌至历史低位附近，成本支撑逐步增强，低价刺激下需求备货积极性有所提高，但季节性淡季下难见较大增量，社会库存仍处较高位且再度累积，导致资金持续看空。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 企业亏损持续扩大，成本支撑增强，PVC盘面出现止跌反弹，关注其持续性，基本面关注后续停工检修情况，操作上前期空单可考虑适量减仓，下方支撑关注4200-4220附近，上方压力位关注4670-4700附近。 ●烧碱 【市场逻辑】 需求表现欠佳，液碱液氯价格均再度松动，氯碱企业盈利有所恶化但仍处于仍有微利，价格成本支撑不足；行业开工负荷率维持较高位，各地出货压力不一；下游需求平淡，库存压力仍存。【交易策略】 整体供强需弱的基本面弱现实并未得到改善，操作上可考虑逢反弹布空对待，2609合约上方关注2030-2050压力，下方关注1840-1850支撑。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................7第七部分市场供需现状...........................................................................................................................8 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：期货收盘价(连续):烧碱(SH)...................................................................................................................................................2图4：区域报价.........................................................................................................................................................................................2图5：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图6：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................3图7：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图8：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................4图9：PVC基差 ...........................................................................................................................................................................................5图10：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图11：烧碱基差......................................................................................................................................................................................5图12：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图13：PVC开工率....................................................................................................................................................................................6图14：尿素开工率..................................................................................................................................................................................6图15：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图16：甲醇港口库存.............................................................................................................................................................................7图17：PVC社会库存................................................................................................................................................................................8图18：尿素企业库存..............................................................................................