政策驱动电网建设需求释放：洁净室建设景气持续

2026年06月29日 建筑 证券研究报告 政策驱动电网建设需求释放，洁净室建设景气持续 投资评级领先大市-A维持评级 本周核心更新： 首选股票目标价（元）评级 近日《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，《规划》总体目标是，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，有力支撑能源强国建设。在工程项目上，一方面实施一批重大战略工程。高质量推进雅下水电等重大项目，建设“沙戈荒”新能源基地、水风光一体化基地、海上风电基地等，积极安全有序推进沿海核电建设；统筹推进油气“全国一张网”、新型电网等基础设施建设。另一方面，积极建设新产业新业态项目。推动电动汽车充电设施网络提质升级，布局建设风光氢氨醇一体化基地，建设光热发电工程，推进绿电直连和智能微电网发展，建成一批零碳园区。预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。 在新型电网建设上，“十五五”全国电网固投将超5万亿元，建设新型电网，可以更加有力促进新能源的开发与消纳、更加灵活支撑算力高速发展。重点推进三方面：一是构建“主干电网+配电网+微电网”的新型电网平台，“十五五”期间将新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦。二是攻关构网型技术、长时储能、100%新能源大基地输电技术等技术，实施“AI+电网”工程。三是优化新能源接网服务，2030年新型储能达3亿千瓦，保障28亿千瓦以上新能源消纳，强化算电协同，服务支撑智算、通算、超算等不同特性的算力用电需求。 董文静分析师SAC执业证书编号：S1450522030004dongwj@sdicsc.com.cn 陈依凡分析师SAC执业证书编号：S1450524080001chenyf4@sdicsc.com.cn 《新型能源体系建设“十五五”规划》明确建设目标和投资方向，“十五五”能源重点项目和新业态总投资规模超过20万亿元，其中全国电网固投将超5万亿元，驱动新型电力建设需求释放，建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业：中国电建、中国能建。 相关报告 算力等新基建持续高景气，算电协同驱动电力建设需求释放2026-06-22 三峡水运新通道工程开工，重大项目开工提速或助投资修复2026-06-15国 内 外 半 导 体 资 本 开 支 提速，洁净室建设需求同步释放2026-06-07《城市更新“十五五”规划》重磅发布，算力基建高景气持续2026-05-31算 力 基 础 设 施 建 设 有 望 提速，看好洁净室/电力建设/IDC板块机会2026-05-25 6月24日，美光科技（MU.O）发布2026财年Q3业绩，收入414.6亿美元，同比增加345.7%，超过此前市场预期。在之后业绩发布会上，高管Sanjay Mehrotra表示，公司客户认识到，存储的供应紧张局面将持续至2027年之后，公司预计行业供应将在2028年逐步改善，目前无法确定存储供应何时能赶上不断增长的需求。美光在内的多家存储厂商正在扩产，美光2026全年资本支出预计为270亿美元(此前为250亿美元)，其中Q4资本支出预计为100亿美元，2027财年各季度的资本支出将高于2026Q4水平。 1-5月算力相关新基建投资增长，未来随海外和国内半导体行业资本开支提速，国内外洁净室建设需求有望同步释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 本周投资建议： 1）AI行业资本开支持续提升，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 2）算电协同驱动电力建设需求释放，建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业以及IDC建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。3）国际工程板块深耕海外工程市场，2025年龙头企业海外订单高增，为2026年业绩释放奠定基础，且估值位于较低水平。建议关注：中材国际。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 内容目录 1.行业动态分析：《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，美光上调资本开支预期.42.市场表现：建筑行业下跌2.66%，其他专业工程/工程咨询服务板块表现占优.........52.1.建筑行业一周行情.....................................................52.2.重点关注标的.........................................................63.公司公告...................................................................74.行业新闻...................................................................85.风险提示...................................................................8 图表目录 图1.SW一级行业表现（%）.....................................................5图2.个股及子行业涨跌幅情况（%）.............................................5图3.本周行业涨幅前五个股（%）...............................................6图4.本周行业跌幅前五个股（%）...............................................6图5.本周建筑行业市盈率后五个股..............................................6图6.本周建筑行业市净率后五个股..............................................6 表1：国投证券建筑行业重点关注标的（iFinD一致预期，截至6月26日）...........6表2：本周订单公告...........................................................7表3：本周其他重大公告.......................................................8 1.行业动态分析：《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，美光上调资本开支预期 近日《新型能源体系建设“十五五”规划》发布，《规划》总体目标是，到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，有力支撑能源强国建设。在工程项目上，一方面实施一批重大战略工程。高质量推进雅下水电等重大项目，建设“沙戈荒”新能源基地、水风光一体化基地、海上风电基地等，积极安全有序推进沿海核电建设；统筹推进油气“全国一张网”、新型电网等基础设施建设。另一方面，积极建设新产业新业态项目。推动电动汽车充电设施网络提质升级，布局建设风光氢氨醇一体化基地，建设光热发电工程，推进绿电直连和智能微电网发展，建成一批零碳园区。预计“十五五”能源重点项目和新业态投资保持稳步增长态势，总规模超过20万亿元。 在新型电网建设上，“十五五”全国电网固投将超5万亿元，建设新型电网，可以更加有力促进新能源的开发与消纳、更加灵活支撑算力高速发展。重点推进三方面：一是构建“主干电网+配电网+微电网”的新型电网平台，“十五五”期间将新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦。二是攻关构网型技术、长时储能、100%新能源大基地输电技术等技术，实施“AI+电网”工程。三是优化新能源接网服务，2030年新型储能达3亿千瓦，保障28亿千瓦以上新能源消纳，强化算电协同，服务支撑智算、通算、超算等不同特性的算力用电需求。 《新型能源体系建设“十五五”规划》明确建设目标和投资方向，“十五五”能源重点项目和新业态总投资规模超过20万亿元，其中全国电网固投将超5万亿元，驱动新型电力建设需求释放，建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业：中国电建、中国能建。 6月24日，美光科技（MU.O）发布2026财年Q3业绩，收入414.6亿美元，同比增加345.7%，超过此前市场预期。在之后业绩发布会上，高管Sanjay Mehrotra表示，公司客户认识到，存储的供应紧张局面将持续至2027年之后，公司预计行业供应将在2028年逐步改善，目前无法确定存储供应何时能赶上不断增长的需求。美光在内的多家存储厂商正在扩产，美光2026全年资本支出预计为270亿美元(此前为250亿美元)，其中Q4资本支出预计为100亿美元，2027财年各季度的资本支出将高于2026Q4水平。 1-5月算力相关新基建投资增长，未来随海外和国内半导体行业资本开支提速，国内外洁净室建设需求有望同步释放，洁净室工程龙头受益下游景气度提升，订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 2.市场表现：建筑行业下跌2.66%，其他专业工程/工程咨询服务板块表现占优 2.1.建筑行业一周行情 行业涨跌幅。本周，建筑装饰行业（SW）下跌2.66%，表现弱于深证成指（-1.55%）、沪深300（-1.48%）、上证综指（-1.55%），周涨跌幅在SW 30个一级行业中位居第10位。分子板块看，其他专业工程（+4.24%）、工程咨询服务（+3.95%）板块逆势上涨，其余子板块均下跌，其中装修装饰（-1.27%）表现优于行业，国际工程（-7.73%）跌幅最大。 个股表现。本周，申万建筑行业中共有23家公司录得上涨，数量占比14.11%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（-2.66%）的公司数量有39家，占比23.93%。本周，行业涨幅排名前5的个股依次为时空科技（+36.49%）、太极实业（+28.49%）、ST名家汇（+28.02%）、柏诚股份（+21.99%）、亚翔集成（+21.03%）；行业跌幅排名前5的个股依次为ST天龙（-25.00%）、华建集团（-24.69%）、ST建艺（-22.66%）、园林股份（-20.74%）、铜冠矿建（-17.87%）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 行业估值。本周，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为14.62倍，行业市净率（LF）为0.75倍，行业市盈率/市净率均较上周下跌。当前行业市盈率（TTM）最低的5家公司依次为山东路桥（3.48倍）、中国铁建（4.64倍）、中国建筑（4.79倍）、中国中铁（4.88倍）、安徽建工（4.88倍）；市净率（MRQ）最低的5家公司依次为龙元建设（0.22倍）、中国铁建（0.29倍）、中国交建（0.32倍）、中国中铁（0.32倍）、陕建股份（0.36倍）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 2.2.重点关注标的 3.公司公告 4.行业新闻 1)6月20日，中国建筑材料联合会发布建材行业绿色低碳发展年度进展成果。行业传统领域节能降碳改造持续提速，标杆水平以上水泥熟料产能占比较2020年提升15个百分点；建成投运建材行业碳标签及环境标签公共服务平台，首批14家企业的30种产品完成碳足迹验证；绿色建材认证范围拓展至72类，政府采购支持政策覆盖101个城市，截至2025年3月底绿色建材认证企业超6300家。同时行业“六零”工厂关键技术攻关多点落地，水泥、平板玻璃、建筑陶瓷等细分领域示范项目取得突破，配套标准体系同步完善，支撑产业绿色转型。（黑龙江省工业和信息化厅、中国建筑材料联合会） 2)6月24日，上海证券报报道，国家标准《住宅项目规范》正