建筑行业周报：政策驱动电网建设需求释放，洁净室建设景气持续

核心观点与关键数据

• 新型能源体系建设“十五五”规划发布：总体目标是到2030年初步建成清洁低碳安全高效的新型能源体系，总规模超过20万亿元。其中，全国电网固投将超5万亿元，重点推进“主干电网+配电网+微电网”平台建设，新增投产15回特高压直流绿电大通道，西电东送规模超过4.2亿千瓦。推动构网型技术、长时储能等发展，2030年新型储能达3亿千瓦，保障28亿千瓦以上新能源消纳。
• 美光科技上调资本开支预期：2026财年Q3收入同比增长345.7%，高管表示存储供应紧张局面将持续至2027年后，预计2028年逐步改善。美光2026全年资本支出预计为270亿美元，2027财年各季度资本支出将高于2026Q4水平。
• 算力相关新基建投资增长：1-5月算力相关新基建投资增长，随着海外和国内半导体行业资本开支提速，国内外洁净室建设需求有望同步释放。洁净室工程龙头订单快速增长，海外业务成长亮眼，盈利提升和业绩释放具备基础。

研究结论与投资建议

• 关注新型电力系统建设企业：建议关注具备新型电力系统建设设计/施工型企业，如中国电建、中国能建。
• 关注洁净室工程龙头企业：建议关注亚翔集成、柏诚股份，受益于下游景气度提升，订单快速增长。
• 关注电力建设与IDC运营企业：建议关注中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。
• 关注国际工程板块：建议关注中材国际，2025年龙头企业海外订单高增，为2026年业绩释放奠定基础，且估值位于较低水平。

市场表现与风险提示

• 建筑行业本周表现：建筑装饰行业（SW）下跌2.66%，表现弱于深证成指、沪深300、上证综指。其他专业工程（+4.24%）、工程咨询服务（+3.95%）板块逆势上涨。
• 行业估值：本周，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为14.62倍，市净率（LF）为0.75倍，均较上周下跌。
• 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。