建筑行业周报 政策加码‘六张网’建设 驱动相关领域建设需求释放

2026年08月03日 建筑 证券研究报告 政策加码‘六张网’建设，驱动相关领域建设需求释放 投资评级领先大市-A维持评级 本周核心更新： 首选股票目标价（元）评级 7月31日，国家统计局发布数据，7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3pct，我国企业生产经营活动较上月放缓。其中，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1pct，景气水平有所回落；非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2pct，非制造业景气水平较上月回落。分行业看，受部分地区高温、暴雨和洪涝灾害等不利因素影响，建筑业施工进度有所放缓，建筑业商务活动指数为47.0%，比上月下降2.0pct。 7月30日，中共中央政治局会议召开，会议强调实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，努力实现“十五五”良好开局。在投资方面，扎实推进“六张网”规划建设，同时宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作；综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。在供给侧，要营造公平有序的市场竞争环境，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。 董文静分析师SAC执业证书编号：S1450522030004dongwj@sdicsc.com.cn 7月31日，国家发展改革委举行7月份新闻发布会，介绍“六张网”项目建设，既能稳投资、扩内需，更能增动能、提效益，是有效扩大国内需求的重大举措。1）新型电网，“十五五”时期新型电网拟投资超5万亿元，通过电网架构、输电储能技术、供电服务等创新，更好满足用电以及新能源消纳等需求，提升应对自然灾害和快速恢复的能力。2）地下管网，“十五五”时期地下管网拟投资约5万亿元，将加快补齐燃气、供排水、供热等短板弱项，提升城市基础设施安全韧性和人民群众生活品质。3）算力网，根据有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间。 陈依凡分析师SAC执业证书编号：S1450524080001chenyf4@sdicsc.com.cn 相关报告 洁 净 室 板 块 中 长 期 景 气 持续，关注传统板块低估值优质标的2026-07-27新基建投资高增持续，AI+建筑类成长板块基本面向好2026-07-20海外半导体资本开支提速，洁净室建设持续高景气2026-07-126月 建 筑 市 场 景 气 明 显 改善，洁净室建设需求持续上行2026-07-05政 策 驱 动 电 网 建 设 需 求 释放，洁净室建设景气持续2026-06-29 展望后续，有关部门和各地方会针对每张“网”精准谋划制定专项规划或实施方案，力争尽快形成实物工作量。在各方共同努力下，一大批项目抓紧开工，拟于年内开工的重大单体项目多数已经实现开工；一大批项目加快建设，比如国家水网大动脉中的南水北调中线引江补汉工程、能源大动脉上的四川阿坝1000千伏变电站等加紧实施；还有一大批项目建成运行，在郑州的国家超算互联网核心节点，有数万张国产AI芯片正在高速运行。 年初以来，基建投资增速逐季下滑，并于6月份由正转负，建筑企业经营承压，营收/业绩均同比下滑。“十五五”期间，部分细分领域如新型电网、地下管网、算力网投资建设积极，投资目标明确，有望驱动相关领域建设需求释放。建议关注具备新型电力系统设计/施工能力的企业以及IDC建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。 本周投资建议： 1）AI行业资本开支持续提升，景气度上行创造国内外洁净室工程需求，洁净室工程龙头订单高增业绩亮眼，建议关注：亚翔集成、柏诚股份。 2）政策加码“六张网”建设，算力用电需求提升有望驱动新型电力系统和IDC基础设施建设。建议关注新型电力系统设计、施工企业及IDC建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。 3）国际工程板块深耕海外市场，2025年龙头企业海外订单快速增长，为2026年海外收入释放奠定基础，且估值仍处于较低水平，建议关注：中材国际。 风险提示：政策实施不及预期、经济下行风险、固定资产投资下滑、地产回暖不及预期、地方财政增长缓慢风险等。 内容目录 1.行业动态分析：政策加码‘六张网’建设，驱动相关领域建设需求释放.............42.市场表现：建筑行业上涨3.13%，工程咨询服务板块表现较优.....................42.1.建筑行业一周行情.....................................................42.2.重点关注标的.........................................................63.公司公告...................................................................74.行业新闻...................................................................85.风险提示...................................................................8 图表目录 图1.SW一级行业表现（%）.....................................................5图2.个股及子行业涨跌幅情况（%）.............................................5图3.本周行业涨幅前五个股（%）...............................................6图4.本周行业跌幅前五个股（%）...............................................6图5.本周建筑行业市盈率后五个股..............................................6图6.本周建筑行业市净率后五个股..............................................6 表1：国投证券建筑行业重点关注标的（iFinD一致预期，截至7月31日）...........6表2：本周订单公告...........................................................7表3：本周其他重大公告.......................................................7 1.行业动态分析：政策加码‘六张网’建设，驱动相关领域建设需求释放 7月31日，国家统计局发布数据，7月份，综合PMI产出指数为49.3%，比上月下降1.3pct，我国企业生产经营活动较上月放缓。其中，制造业采购经理指数（PMI）为49.2%，比上月下降1.1pct，景气水平有所回落；非制造业商务活动指数为49.0%，比上月下降1.2pct，非制造业景气水平较上月回落。分行业看，受部分地区高温、暴雨和洪涝灾害等不利因素影响，建筑业施工进度有所放缓，建筑业商务活动指数为47.0%，比上月下降2.0pct。 7月30日，中共中央政治局会议召开，会议强调实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分发挥各项存量政策效能，及时谋划出台务实管用的增量政策，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给，努力实现“十五五”良好开局。在投资方面，扎实推进“六张网”规划建设，同时宏观政策要发力提效，加快财政支出和债券资金使用进度，有力推进“两重”建设和“两新”工作；综合运用并适时调整货币政策工具，优化实施财政金融协同促内需政策。在供给侧，要营造公平有序的市场竞争环境，继续综合整治“内卷式”竞争，常态化解决企业账款拖欠问题。 7月31日，国家发展改革委举行7月份新闻发布会，介绍“六张网”项目建设，既能稳投资、扩内需，更能增动能、提效益，是有效扩大国内需求的重大举措。“六张网”不是彼此独立、各自运行的分散体系，而是深度耦合、相互赋能、协同支撑的有机整体。以算力网与新型电网、新一代通信网协同为例，新型电网提供稳定清洁的电力供应，算力网作为“大脑”指挥电网智能化调度和新能源消纳，通信网作为信息传输“高速公路”，支撑算力跨区域调度和一体化协同。1）新型电网，“十五五”时期新型电网拟投资超5万亿元，通过电网架构、输电储能技术、供电服务等创新，更好满足用电以及新能源消纳等需求，提升应对自然灾害和快速恢复的能力。2）地下管网，“十五五”时期地下管网拟投资约5万亿元，将加快补齐燃气、供排水、供热等短板弱项，提升城市基础设施安全韧性和人民群众生活品质。3）算力网，根据有关机构测算，“十五五”时期算力网建设将新增直接投资4万亿元，考虑到算力建设以企业投资为主，这将为民间投资创造巨大空间。 展望后续，有关部门和各地方会针对每张“网”精准谋划制定专项规划或实施方案，力争尽快形成实物工作量。在各方共同努力下，一大批项目抓紧开工，拟于年内开工的重大单体项目多数已经实现开工；一大批项目加快建设，比如国家水网大动脉中的南水北调中线引江补汉工程、能源大动脉上的四川阿坝1000千伏变电站等加紧实施；还有一大批项目建成运行，在郑州的国家超算互联网核心节点，有数万张国产AI芯片正在高速运行。 年初以来，基建投资增速逐季下滑，并于6月份由正转负，建筑企业经营承压，营收/业绩均同比下滑。“十五五”期间，部分细分领域如新型电网、地下管网、算力网投资建设积极，投资目标明确，有望驱动相关领域建设需求释放。建议关注具备新型电力系统设计/施工能力的企业以及IDC建设运营企业：中国电建、中国能建、深桑达、城地香江。 2.市场表现：建筑行业上涨3.13%，工程咨询服务板块表现较优 2.1.建筑行业一周行情 行业涨跌幅。本周，建筑装饰行业（SW）上涨3.13%，表现强于上证综指（+0.47%）、沪深300（-1.31%）、深证成指（-1.42%），周涨跌幅在SW 30个一级行业中位居第15位。分板块看，除其他专业工程（-3.09%）板块下跌，其余板块均实现上涨，其中工程咨询服务（+8.75%）、钢结构（+5.59%）、国际工程（+5.43%）、化学工程（4.67%）、园林工程（4.14%）、装修装饰（3.97%）板块表现优于行业。 个股表现。本周，申万建筑行业中共有140家公司录得上涨，数量占比85.89%；本周个股涨跌幅优于行业指数涨跌幅（3.13%）的公司数量有119家，占比73.01%。本周，行业涨幅排名前5的个股依次为汉嘉数智（+35.01%）、甘咨询（+27.93%）、华图山鼎（+26.20%）、华建集团（+23.98%）、蕾奥规划（+19.75%）；行业跌幅排名前5的个股依次为杭州园林（-23.77%）、柏诚股份（-15.68%）、罗曼股份（-13.38%）、亚翔集成（-10.22%）、时空科技（-6.63%）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 行业估值。本周，建筑装饰行业（SW）市盈率（TTM）为13.49倍，行业市净率（LF）为0.71倍，行业市盈率/市净率均较上周上涨。当前行业市盈率（TTM）最低的5家公司依次为山东路桥（3.69倍）、中国铁建（4.94倍）、中国建筑（5.12倍）、安徽建工（5.30倍）、中国中铁（5.33倍）；市净率（MRQ）最低的5家公司依次为龙元建设（0.27倍）、中国铁建（0.31倍）、中国中铁（0.35倍）、中国交建（0.35倍）、中国建筑（0.39倍）。 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 资料来源：iFinD，国投证券证券研究所 2