周度报告：股指期货 全球硬件股回调，A股迎来高波动

全球硬件股回调，A股迎来高波动 股指：上涨2026年6月28日 本周（06/22-06/26）以美元计价的全球股市收跌。MSCI全球指数跌2.07%，其中前沿市场（+0.92%）>发达市场（-1.72%）>新兴市场（-4.47%）。瑞士股市涨2.58%领跑全球，韩国股市跌6.32%全球表现最差。本周中国权益下跌，A股跌幅小于港股和中概股。A股各指数中，科创50指数涨幅6.32%表现最好，微盘股指数跌幅5.57%表现最差。本周A股日均成交额35462亿元，较上一周放量3821亿元。本周A股中信一级行业中共4个上涨（上周11个），26个下跌（上周19个）。涨幅最大的行业为建材（+11.17%），跌幅最大的行业为有色金属（-8.16%）。利率方面，本周10Y国债收益率下行，1Y下行，利差扩大。ETF资金流向方面，跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少166亿份，跟踪中证500的ETF份额减少2.8亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少3.4亿份。 ★总结与展望：关注美股映射情况，A股高波动难免 本周全球AI硬件板块下跌，带动各国股指普遍回调。本周交易呈现出事件驱动性质，即由韩国证监会对海力士、三星等重点公司杠杆的担忧启动，后续发酵至全球科技股。AI云厂商的资本开支不可持续这一叙事与AI上游硬件高景气高成长存在逻辑上的互斥，因此市场开始修正。国内AI则分化，做海外出口配套的股票以及做国产替代的呈现此消彼长的分化行情。展望未来，7月将迎来财报的检验，我们预计AI行情仍将延续，但高位股回调，低位绩优股上涨的轮动行情将到来。 ★风险提示： 经济基本面修复不及预期，海外地缘风险加剧。 扫描二维码，微信关注“东证繁微”小程序 目录 1、一周观点与宏观重点事件概览...........................................................................................................................................52、一周市场行情总览...............................................................................................................................................................62.1全球股市周度概览..............................................................................................................................................................62.2中国股市周度概览..............................................................................................................................................................62.3中外股市GICS一级行业周度概览....................................................................................................................................72.4中国A股中信一级行业周度概览......................................................................................................................................72.5中国A股风格周度概览：中盘成长占优..........................................................................................................................82.6期指基差概览......................................................................................................................................................................83、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................93.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................93.2一级行业估值......................................................................................................................................................................93.3宽基指数股权风险溢价....................................................................................................................................................103.4宽基指数一致预期盈利增速............................................................................................................................................114.1利率与汇率........................................................................................................................................................................124.2交易型资金跟踪................................................................................................................................................................124.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................135、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................145.1供给端：上游开工基本平稳............................................................................................................................................145.2消费端：二手房成交逆季节性走强................................................................................................................................155.3通胀观察：通胀K型分化................................................................................................................................................166、风险提示.............................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：MSCI全球股市周涨跌幅(%，USD).................................................................................................................................................6图表2：中国权益市场周涨跌幅（%，Local）.............................................................................................................................................6图表3：中国A股和全球GICS一级行业周涨跌幅对比（%，Local）.....................................................................................................7图表4：中国A股中信一级行业周涨跌幅（%，Local）............................................................................................................................7图表5：本周成长跑赢价值，市值风格偏中小盘.........................................................................................................................................8图表6：IF当季合约年化基差率（剔除分红）...................