农产品周报：关注面积报告，豆粕价格震荡运行

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2609合约2974元/吨，环比上涨32元/吨，涨幅1.09%；上周末收盘菜粕2609合约2305元/吨，环比上涨19元/吨，涨幅0.83%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2890元/吨，环比上涨30元/吨，现货基差M09-84，环比下跌2；江苏地区豆粕现货价格2800元/吨，环比上涨30元/吨，现货基差M09-174，环比下跌2；广东地区豆粕现货价格2780元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M09-194，环比上涨8。福建地区菜粕现货价格2240元/吨，环比持平，现货基差M09-65，环比下跌19。 豆粕：国际方面，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年6月21日当周，美国大豆优良率为66%，前一周为66%，上年同期为66%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所6月18日发布阿根廷2025/26年度大豆收割最新进度为97.2%，单周仅提升2个百分点。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第25周国内油厂大豆实际压榨量251.35万吨，较上一周实际压榨量增12.39万吨，较预估压榨量低5.83万吨；实际开机率为69.21%。2026年第25周，全国油厂大豆库存微减至74.08万吨，较上周减少0.64万吨，减幅0.09%，同比去年增加106.09万吨，增幅16.63%；全国油厂豆粕库存持续累库至72.08万吨，较上周增加11.40万吨，增幅18.79%，同比去年增加21.19万吨，增幅41.64%。截止6月25日的前一周，全国豆粕共成交94.74万吨，环比减少9.33万吨，日均成交23.69万吨，日均环比增加2.87万吨，增幅13.79%，其中现货成交31.94万吨，远月基差成交62.8万吨。豆粕提货总量为81.94万吨，环比减少19.32万吨，日均提货20.49万吨，日均环比增加0.23万吨，增幅为1.15%。 菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至6月19日沿海油厂菜籽压榨量12.7万吨，较上周增加0.9万吨；沿海油厂菜油产量为5.33万吨，较上期增加0.38万吨；沿海油厂菜粕产量为7.24万吨，较上期增加0.51万吨；沿海油厂菜油提货量为5.304万吨，较上期减少0.37万吨；沿海油厂菜粕提货量为6.11万吨，较上期减少1.35万吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 本周USDA出口报告表示，6月18日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增45.5万吨，较之前一周增加7%，较前四周均值增加16%，市场此前预估为净增10-50万吨；当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增90.2万吨，市场此前预估为净增45-100万吨；美国大豆出口装船为21.7万吨，较之前一周减少61%，较此前四周均值减少67%。6月22日，巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西6月前三周出口大豆1072.4万吨，日均出口量为76.6万吨，较上年6月全月的日均出口量67.1万吨增加14%。 整体来看，当前美豆主产区整体天气条件良好，作物优良率维持高位，但值得注意的是，美国部分产区持续性降水偏多，尽管当前优良率绝对值仍处于偏高区间，但其增速已明显放缓，现阶段优良率环比、同比基本持平。后续需持续跟踪产区天气变化，若多雨天气延续，不排除作物优良率出现回落的可能。另一方面，USDA种植面积与库存报告即将公布，需重点关注数据是否出现超预期变动。若报告释放美豆供给端偏紧的利空数据，将从成本端带动美豆盘面走强，进而推升国内豆粕价格。国内市场方面，进口大豆到港量持续释放，随着近期油厂开机率提升，豆粕库存延续累库态势，高库存压力已经开始显现，部分油厂出现胀库停机现象。受充足现货供应拖累，豆粕近月合约走势偏弱；而远月合约而远月合约依托美豆成本支撑，维持小幅偏强震荡格局。后市核心关注点依旧集中在新季美豆产区天气，以及即将发 布的USDA面积、库存报告。叠加美豆天气扰动带来的供给不确定性、美豆出口修复增量的预期，美豆及豆粕价格仍存在一定上行预期。 策略谨慎偏强 风险政策变动 玉米要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2609合约2323元/吨，环比下跌6元/吨，跌幅0.26%；淀粉2609合约2728元/吨，环比上涨28元/吨，涨幅1.04%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2375元/吨，较上周持平，现货基差C2609+52，较上周上涨6；吉林地区玉米淀粉现货价格2850元/吨，较上周上涨20元/吨，现货基差CS2609+122，较上周下跌8。 玉米：供应方面，2026年5月玉米进口量5.84万吨，环比增20%，同比减69%。需求方面，2026年6月18日至6月24日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米129.58万吨，环比上周减少5.66万吨。库存方面，截至6月25日，全国饲料企业平均库存26.93天，较上周减少0.11天，环比下跌0.41%，同比下跌17.37%;全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量403.8万吨，降幅3.67%;全国玉米加工企业库存总量403.8万吨，环比下降3.67%，同比降幅达11.58%；截至2026年6月19日，北方四港玉米库存共计287.3万吨，周环比增加2.7万吨；当周北方四港下海量共计17.2万吨，周环比减少24.60万吨;广东港内贸玉米库存共计28.7万吨，较上周增加1.70万吨；外贸库存11.9万吨，较上周增加10.10万吨。 淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国玉米加工总量为63.78万吨，较上周降低1.78万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.21万吨，较上周产量降低1.28万吨；周度开机率为60.7%，较上周降低2.34%。库存方面，截至6月24日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量117.1万吨，较上周下降2.10万吨，周降幅1.76%，月降幅11.29%；年同比降幅10.54%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-41元/吨，较上周升高4元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-190元/吨，较上周降低12元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-120元/吨，较上周降低5元/吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，6月18日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增74.3万吨，较之前一周减少36%，较前四周均值减少52%，市场此前预估为净增60-130万吨；美国下一市场年度玉米出口销售净增73.6万吨，市场此前预估为净增30-100万吨；美国玉米出口装船为150万吨，较之前一周减少17%，较此前四周均值减少30%。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西6月前三周出口玉米34.2万吨，日均出口量为2.4万吨，较上年6月全月的日均出口量1.8万吨增加32%。 国内市场方面，供应端来看，当前玉米基本面暂无明显变动，市场整体购销氛围较为清淡，玉米现货价格保持平稳运行。需求端方面，东北饲料企业仍有部分使用拍卖糙米替代玉米；南方饲料厂则多搭配新季小麦、芽麦及各类进口替代谷物采购，玉米仅维持随用随采节奏。深加工企业同样以刚需采购为主，报价灵活调整，市场整体观望情绪浓厚。综合而言，后市核心关注新麦上市流通进度，以及新季玉米的种植、长势情况。在替代谷物供应充足持续形成压制的背景下，短期玉米价格或延续震荡走势。 策略 中性 风险 替代谷物使用情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................5图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................5图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................5图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................5图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................5图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................6图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................6图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................6图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................6图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................6图12：油厂豆粕提货量.....................................................