农产品周报：美农报告调整有限，豆粕价格震荡运行

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2609合约2977元/吨，环比上涨28元/吨，涨幅0.95%；上周末收盘菜粕2605合约2241元/吨，环比上涨26元/吨，涨幅1.17%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3000元/吨，环比下跌160元/吨，现货基差M09+23，环比下跌188；江苏地区豆粕现货价格2930元/吨，环比下跌80元/吨，现货基差M09-47，环比下跌108；广东地区豆粕现货价格2960元/吨，环比下跌120元/吨，现货基差M09-17，环比下跌148。福建地区菜粕现货价格2330元/吨，环比上涨30元/吨，现货基差M05+89，环比上涨4。 豆粕：国际方面，巴西国家商品供应公司表示，截至4月4日当周，巴西2025/26年度大豆收割进度为82.1％，较上周进度增加快7.8%。去年同期的收割进度为85.3%。阿根廷农业区的降雨有助于大豆作物评级继续改善。目前82%的大豆作物评级正常至良好，一周前78%，去年同期76%。85%的种植区水分条件适宜到最佳，高于一周前的79%，去年同期85%。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第14周国内全样本油厂大豆到港共计31.8船约206.7万吨大豆。其中华东及沿江6.1船，山东及河南10.5船，华北及西北3.2船，东北2.5船，广西4船，广东3船，福建2.5船，云南0船。2026年第14周国内油厂大豆实际压榨量162.48万吨，较上一周实际压榨量减21.04万吨，较预估压榨量低14.38万吨；实际开机率为44.74%。全国油厂大豆库存小幅增长至大豆库存526.01万吨，较上周增加43.99万吨，增幅9.13%，同比去年增加235.58万吨，增幅81.11%；豆粕库存小幅下降至65.1万吨，较上周减少2.58万吨，减幅3.81%，同比去年增加7.19万吨，增幅12.42%。截止4月9日的前一周，全国豆粕共成交26.3万吨，环比减少15.28万吨，日均成交5.26万吨，日均环比减少3.06万吨，减幅36.75%，其中现货成交13.2万吨，远月基差成交13.1万吨。豆粕提货总量为64.63万吨，环比减少21.6万吨，日均提货10.77万吨，日均环比减少6.37万吨，减幅为37.15%。 菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至4月3日沿海油厂菜籽压榨量5.3万吨，较上期增加2.2万吨；菜油产量为2.23万吨，较上期增加0.93万吨；菜粕产量为3.02万吨，较上期增加1.25万吨；菜油提货量为1.97万吨，较上期增加0.70万吨；菜粕提货量为3.32万吨，较上期增加1.45万吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 美国农业部周四公布的出口销售报告显示，4月2日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增29.54万吨，较之前一周减少16%，较前四周均值减少34%。市场预估为净增20-60万吨。巴西全国谷物出口商协会公布的数据显示，巴西4月大豆出口量估计为1,578万吨，去年同期为1,350万吨。 整体来看，4月USDA供需报告仅对大豆相关数据进行小幅调整。美国方面，国内压榨需求上调95万吨至7103万吨，出口量同步下调95万吨至4191万吨；巴西方面，期初库存上调88万吨至3769万吨，出口量增加100万吨至1.15亿吨，国内压榨量上调50万吨至6150万吨，进口量上调40万吨至90万吨，期末库存下调22万吨至3769万吨。本次报告调整幅度有限，美豆价格小幅走高。此外，巴西新季大豆集中到港，丰产格局未改，持续对市场形成供应压力；养殖端深陷亏损，采购多以随用随采为主，现货市场购销整体偏淡。当前宏观因素影响趋弱，后市市场将回归美豆成本端定价逻辑，需重点跟踪美豆出口表现及政策端动向。 策略谨慎偏多 风险 宏观情况变化 玉米要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2605合约2379元/吨，环比上涨35元/吨，涨幅1.49%；淀粉2605合约2776元/吨，环比上涨36元/吨，涨幅1.31%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2385元/吨，较上周持平，现货基差C2605+6，较上周下跌35；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较上周上持平，现货基差CS2605+124，较上周下跌36。 玉米：供应方面，据海关数据显示，1-2月进口玉米总量55万吨，同比增207.90%，进口总金额99730万元，同比增191.40%。需求方面，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米143.45万吨，环比上周减少2.25万吨。库存方面，截至4月9日，饲料企业玉米平均库存30.1天，较上周减少0.31天，跌幅1.02%，较去年同期下降14.46%；全国96家主要深加工企业玉米库存总量480.4万吨，较上周微幅增加1.97%，同比减少18.37%。 淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国玉米加工总量为64.08万吨，较上周减少2.32万吨；周度全国玉米淀粉产量为33.54万吨，较上周产量减少1.57万吨；周度开机率为61.3%，较上周降低2.87%。库存方面，截至4月8日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量127.4万吨，较上周增加1.20万吨，周增幅0.95%，月增幅4.68%；年同比降幅8.61%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为35元/吨，较上周降低13元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-52元/吨，较上周降低54元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为49元/吨，较上周降低15元/吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部公布的出口销售报告显示，4月2日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增136.13万吨，新销售145.31万吨；本月USDA供需报告对玉米主产国数据未见明显调整。巴西外贸秘书处公布的统计数据显示，3月1至31日，巴西玉米出口量为98.3万吨，去年同期为87.1万吨；日均出口量为44,683吨，同比增长12.8%。 国内市场方面，供应端随着气温逐步回升，部分贸易商已开始出货，但东北地区贸易商出货意愿依然偏低，基层粮点仍有库存。需求端当前整体较为清淡，深加工企业前期补库后采购节奏有所调整，饲料企业多以刚需采购为主，各环节库存呈缓慢上升态势。综合来看，后市需重点关注小麦拍卖成交率、成交价格以及糙米相关拍卖政策动向，同时留意市场陆续出货后的购销情况变化。 策略谨慎偏多 风险替代谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................4图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................4图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................4图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................5图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................5图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................5图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................5图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................5图12：油厂豆粕提货量..............................................................................................................................................................5图13：油厂豆粕库存..................................................................................................................................................................6图14：豆粕进口数量.....................................................................................................................