农产品周报：关注USDA报告，豆粕价格震荡运行

粕类市场要闻与重要数据 期货方面，上周末收盘豆粕2605合约2786元/吨，环比上涨37元/吨，涨幅1.35%；上周末收盘菜粕2605合约2338元/吨，环比下跌27元/吨，跌幅1.14%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3180元/吨，环比上涨80元/吨，现货基差M05+394，环比上涨43；江苏地区豆粕现货价格3100元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M05+314，环比上涨3；广东地区豆粕现货价格3110元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M05+324，环比上涨3。福建地区菜粕现货价格2570元/吨，环比下跌10元/吨，现货基差M05+232，环比上涨17。 豆粕：国际方面，巴西国家商品供应公司表示，截至1月3日当周，巴西2025/26年度大豆收割进度为0.1%，去年同期的收割进度为0.2%。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%。 国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2026年第1周国内全样本油厂大豆到港共计35.4船约230.1万吨大豆。其中华东及沿江9.1船，山东及河南10船，华北及西北6.8船，东北2船，广西2.5船，广东1.5船，福建3.5船，云南0船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第1周国内油厂大豆实际压榨量175.33万吨，较上一周实际压榨量减31.11万吨，较预估压榨量低8.71万吨；实际开机率为48.23%。全国油厂大豆库存上升至710.25万吨，较上周增加55.81万吨，增幅8.53%，同比去年增加115.80万吨，增幅19.48%；豆粕库存继续小幅增长至117.02万吨，较上周增加0.26万吨，增幅0.22%，同比去年增加48.66万吨，增幅71.18%。截止1月8日的前一周，全国豆粕共成交99.38万吨，环比增加1.27万吨，日均成交24.85万吨，日均环比增加5.22万吨，增幅26.62%，其中现货成交36.78万吨，远月基差成交62.6吨。豆粕提货总量为68.66万吨，环比减少22.87万吨，日均提货17.17万吨，日均环比减少1.14万吨，减幅为6.23%。 菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至1月2日沿海油厂菜油产量为0万吨，较上期持平；菜粕产量为0万吨，较上期持平；沿海油厂菜油提货量为0.1万吨，较上期持平；菜粕提货量为0.0万吨，较上期持平。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 本周USDA出口报告表示，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，1月1日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增87.79万吨，较之前一周减少25%，较前四周均值减少42%。市场预估为净增75-130万吨。1月8日，巴西谷物出口商协会表示，巴西1月大豆出口预计将大豆240万吨，高于上年同期的112万吨。 整体来看，当前市场关注重点聚焦在南美新季大豆，当前巴西大豆处于关键生长期，得益于今年良好的天气情况和再度上涨的种植面积，今年的巴西大豆有望再度达到创纪录产量。未来巴西大豆上市后，将会给到美豆进一步的出口竞争压力。美豆方面，随着中国对于美豆采购的增加，美豆需求端得到一定的支撑，具体情况以及其它数据的调整需重点关注本月USDA供需报告。国内方面，当前港口高库存延续，整体供应较为充足，但市场仍对于一季度大豆到港存在一定担忧，叠加近期大宗商品普涨，近期豆粕价格偏强运行。但综合来看，未来巴西大豆丰产带来的供应压力仍是最大影响因素，近期需重点关注巴西大豆生长情况以及美国农业部报告情况。 策略谨慎偏弱 风险 南美大豆产量情况 玉米要闻与重要数据 期货方面，上周收盘玉米2603合约2263元/吨，环比上涨37元/吨，涨幅1.66%；淀粉2603合约2546元/吨，环比上涨31元/吨，涨幅1.23%。现货方面，鲅鱼圈港玉米现货价格2310元/吨，较上周下跌10元/吨，现货基差C2603+47，较上周下跌47；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较上周上持平，现货基差CS2603+74，较上周下跌31。 玉米：供应方面，2025年11月玉米进口量55.48万吨，环比增55.56%，同比增87.50%。1-11月进口玉米总量185万吨，同比减86.10%。库存方面，根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查数据显示，截至1月8日，全国饲料企业平均库存30.10天，较上周增加0.18天，环比上涨0.60%，同比下跌6.81%。北方四港玉米库存共计153.8万吨，周环比减少7.5万吨；当周北方四港下海量共计59.3万吨，周环比减少7.40万吨；全国96家主要玉米深加工厂家2026年第2周，加工企业玉米库存总量354万吨，较上周增加1.32%，同比下降40.47%。 淀粉：供应方面，据样本点统计数据显示，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米138.17万吨，环比上周减少0.11万吨；玉米淀粉加工企业消耗玉米46.4万吨，环比上周减少0.39万吨；周度开机率为59.37%，较上周降低0.49%。库存方面，截至1月7日，全国玉米淀粉企业淀粉库存总量112.5万吨，较上周增加0.20万吨，周增幅0.18%，月增幅2.09%；年同比增幅25.14%。利润方面，本周吉林玉米淀粉对冲副产品利润为-80元/吨，较上周升高1元/吨；山东玉米淀粉对冲副产品利润为-12元/吨，较上周降低1元/吨；本周黑龙江玉米淀粉对冲副产品利润为-103元/吨，较上周降低74元/吨。参考资讯来源：钢联数据 市场分析 国际方面，美国农业部玉米出口净销售数据显示，1月1日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增37.76万吨，较之前一周减少49%，较前四周均值减少75%。市场预估为净增70-150万吨。巴西外贸秘书处数据显示，2025年12月巴西玉米出口进度快于上年，当月巴西玉米出口量612.8万吨，同比增长43.6%；出口金额13.3亿美元，同比上涨1.7%。作为对比，2025年11月份，巴西玉米出口量503.3万吨，同比增长6.5%。 国内方面，供应端，当前粮农售粮积极性依旧偏低，贸易商谨慎收购，市场购销较为清淡。市场存在谷物拍卖预期，未来需持续关注。元旦假期后以来的玉米拍卖和对于面粉企业参与的小麦拍卖虽增加了一定的供应，但对于整体市场价格影响有限。需求端，深加工和饲料企业库存逐渐上升，目前基本以按需采购为主，但仍低于历史同期，随着春节临近，后续仍将有一定的备货需求。未来仍需重点关注现货购销情况、进口情况以及谷物拍卖情况。 策略 中性 风险谷物拍卖情况 图表 图1：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图2：豆粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图3：菜粕现货均价....................................................................................................................................................................4图4：菜粕主力期货价格............................................................................................................................................................4图5：玉米现货均价....................................................................................................................................................................4图6：玉米主力期货价格............................................................................................................................................................4图7：玉米淀粉现货均价............................................................................................................................................................5图8：玉米淀粉主力期货价格....................................................................................................................................................5图9：油厂日度压榨....................................................................................................................................................................5图10：油厂豆粕周度产量..........................................................................................................................................................5图11：油厂豆粕成交量..............................................................................................................................................................5图12：油厂豆粕提货量..............................................................................................................................................................5图13：油厂豆粕库存..................................................................................................................................................................6图14：豆粕进口数量.....................