农林牧渔行业周报：大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动去化进一步演绎

周观察

端午提振退潮后，生猪现货转弱，价格与屠宰量同步回落。短期猪价预计低位震荡，后续市场可能围绕肥标价差走扩、散户惜售回升、二育再入场预期与高库存压制之间反复博弈。重点关注散户端体重变化、二育栏舍利用率、仔猪价格承接情况及冻品库存去化持续性。

大猪去库与惜售情绪

本周出栏均重回落明显，散户出栏均重较上周下降1.54公斤。标肥价差走扩，150kg肥猪较120kg标猪溢价升至0.28元/公斤，引发散户惜售情绪。集团场降重意愿低，整体体重下行空间有限。

二育与冻品

二育栏舍利用率降至27.1%，库存压力缓解。但标猪价格低位，二育入场情况需关注，支撑力度有限。冻品库容率仍处高位，截至6月25日为24.57%。

仔猪价格与补栏

7kg仔猪价格降至157元/头，环比下降24元/头，较5月29日累计下降110元/头。补栏需求持续走弱，低价未有效带动成交。若持续低价，将推动母猪端被动去化。

本周市场表现

农业板块跑输大盘2.19个百分点。饲料板块领涨，京基智农、国投中鲁、天马科技领涨。

本周重点新闻

1. 近期产能调控会议调减生猪企业新设产能目标，调减时限提前。
2. 农业农村部、国家发展改革委召开强化生猪产能综合调控座谈会，要求企业压减产能，主产省份加强监管。

本周价格跟踪

1. 生猪养殖：外三元生猪均价9.45元/kg，仔猪均价16.66元/kg，白条肉均价13.03元/kg。猪料比价2.82:1。自繁自养头均利润-346.04元/头，外购仔猪头均利润-339.44元/头。
2. 白羽肉鸡：鸡苗均价2.39元/羽，毛鸡均价7.09元/公斤，毛鸡养殖利润-0.75元/羽。
3. 黄羽肉鸡：中速鸡均价11.10元/公斤。
4. 生鲜乳：均价3.03元/公斤，环比持平。
5. 牛肉：均价66.71元/公斤，环比持平。
6. 水产品：草鱼价格环比下跌，鲈鱼价格持平，对虾价格持平。
7. 大宗农产品：玉米期货结算价环比下跌，豆粕期货结算价环比上涨。
8. 糖：NYBOT11号糖环比上涨，郑商所白糖收盘价环比下跌。

主要肉类进口量

5月猪肉进口7.00万吨，同比-22.2%；鸡肉进口3.18万吨，同比+7.2%。

饲料产量

5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平。

风险提示

宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。