农林牧渔行业周报：肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察

农林牧渔2026年07月05日 投资评级：看好（维持）行业走势图 ——行业周报 陈雪丽（分析师）chenxueli@kysec.cn证书编号：S0790520030001 周观察：肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察 供给节奏收缩推动猪价反弹，需求端承接仍显不足。截至7月3日，全国生猪均价回升至10.53元/公斤，较6月26日上涨1.05元/公斤；同期日屠宰量降至14.87万头，较6月26日下降7.24%。价格快速反弹而屠宰量持续回落，表明本轮上涨的核心驱动并非终端需求改善，而更多来自社会猪源惜售增强、二次育肥入场预期升温以及月末月初集团出栏节奏阶段性放缓所带来的近端供给收缩。 相关研究报告 《大猪阶段性去库叠加肥标差走扩后惜售回升，仔猪加速下探或推动去化进一步演绎—行业周报》-2026.6.28《618头部宠物品牌增长表现亮眼，仔猪端加速下行或倒逼母猪去化加速—行业周报》-2026.6.21《5月 供 给 压 力 边 际 缓 和 但 需 求 仍弱，产能去化加速，趋势性反弹尚待确认—行业点评报告》-2026.6.1710 散户出栏占比下滑、体重抬升，肥标走扩推升压栏与二育预期。截至7月2日，全国/集团/散户出栏均重分别为127.99/124.39/146.91公斤，较上周分别变动-0.27/-0.06/+0.32公斤，同比绝对变化分别为-0.65/-0.20/+6.18公斤。散户出栏占比下降使得全国加权均重出现回落。标肥价差本周显著走扩，截至7月2日，150kg肥猪较120kg标猪溢价扩大至0.52元/公斤，较上周走扩0.24元/公斤。肥标差快速拉开，强化散户对后市的看涨预期，提升压栏惜售意愿，同时二次育肥对标猪的承接意愿回升，成为短期现货偏强的重要情绪支撑。 二育预期升温与高库存并存，后续关注四大变量。二育方面，截至6月30日，二次育肥栏舍利用率回升至40.0%，较6月20日大幅提升12.9个百分点，前期快速去库之后，近期二育补栏已有明显恢复。需求与库存端看，全国冻品库容率最新约为24.54%，绝对水平仍处高位，鲜销承接依旧偏弱。综合来看，当前猪价反弹更多体现为供给节奏收缩、散户惜售与二育预期共同作用下的阶段性修复，后续重点关注四个变量：（1）肥标价差能否维持高位并继续走扩；（2）散户端出栏体重是否重新抬升；（3）二育栏舍利用率是否进一步向上抬升；（4）冻品库存能否出现显著去化。 重点新闻： （1）商务部回应对美农产品关税问题：经过近期经贸磋商，双方设定了扩大农产品双向贸易的指导性目标，并原则同意将相关农产品纳入对等降税框架安排。 本周市场表现（6.29-7.3）：农业板块跑赢大盘6.32个百分点 本周上证指数上涨0.41%，农业指数上涨6.73%，跑赢大盘6.32个百分点。子板块来看，禽养殖板块领涨。个股来看，朗源股份（+24.61%）、众兴菌业（+19.66%）、金新农（+15.38%）领涨。 本周价格跟踪（6.29-7.3）：本周生猪等农产品价格环比上涨 7月3日全国外三元生猪均价为10.46元/kg，较上周上涨1.01元/kg；仔猪均价为17.02元/kg，较上周上涨0.36元/kg；白条肉均价14.05元/kg，较上周上涨1.02元/kg。7月3日猪料比价为3.13:1。自繁自养头均利润-305.12元/头，环比+40.92元/头；外购仔猪头均利润-297.67元/头，环比+41.77元/头。 风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 目录 1、周观察：肥标差走扩强化惜售与二育预期，猪价反弹持续性仍待观察..............................................................................32、本周市场表现（6.29-7.3）：农业板块跑赢大盘6.32个百分点............................................................................................43、本周重点新闻（6.29-7.3）：商务部回应对美农产品关税问题............................................................................................64、本周价格跟踪（6.29-7.3）：本周生猪等农产品价格环比上涨............................................................................................65、主要肉类进口量.......................................................................................................................................................................106、饲料产量...................................................................................................................................................................................117、风险提示...................................................................................................................................................................................11 图表目录 图1：本周(6.29-7.3)猪价反弹(元/公斤).........................................................................................................................................3图2：涌益样本生猪屠宰量持续回落(万头)..................................................................................................................................3图3：全国出栏均重较上周回落(公斤)..........................................................................................................................................3图4：肥标价差显著走扩(元/公斤)................................................................................................................................................3图5：二育育肥栏舍利用率边际回升............................................................................................................................................4图6：全国冻品库容率仍处高位....................................................................................................................................................4图7：7kg仔猪价格探底反弹..........................................................................................................................................................4图8：仔猪头均销售利润连续第15周处于负区间.......................................................................................................................4图9：本周农业指数上涨6.73%（%）..........................................................................................................................................5图10：本周农业板块跑赢大盘6.32个百分点..............................................................................................................................5图11：本周禽养殖板块领涨（%）...............................................................................................................................................5图12：本周外三元生猪价格环比上涨..........................................................................................................................................7图13：本周生猪自繁自养利润环比上涨（元/头）.....................................................................................................................7图14：本周鸡苗均价环比上涨......................................................................................................................................................8图15：本周毛鸡主产区均价环比下跌..........................................................................................................................................8图16：本周黄羽肉鸡价格环比下跌...........................................................................................