生猪：肥标价差给利润 二育提振猪价反弹

发布时间：2025-10-22 14:56:11作者：广发期货来源：广发期货 行情复盘 10月21日，生猪期货主力合约收涨1.12%至12235.0元。 持仓量变化 10月21日收盘，生猪期货持仓量：+607手至103162手。 现货市场 现货价格继续反弹。昨日全国均价11.49元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤。其中河南均价为11.87元/公斤，较前一日上涨0.23元/公斤;辽宁均价为11.92元/公斤，较前一日上涨0.38元/公斤;四川均价为11.27元/公斤，较前一日上涨0.27元/公斤;广东均价为11.62元/公斤，较前一日上涨0.1元/公斤。 后市展望 近期肥标价差扩大，二育入场积极性增加，猪价持续反弹。但中长期来看，后续出栏量仍在持续增加，四季度生猪供应压力仍将持续释放，猪价难言乐观。目前政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力。盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间预计有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3-7反套持有。 研报正文研报正文 【现货情况】 现货价格继续反弹。昨日全国均价11.49元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤。其中河南均价为11.87元/公斤，较前一日上涨0.23元/公斤;辽宁均价为11.92元/公斤，较前一日上涨0.38元/公斤;四川均价为11.27元/公斤，较前一日上涨0.27元/公斤;广东均价为11.62元/公斤，较前一日上涨0.1元/公斤。 【市场数据】 涌益监测数据显示，截止10月16日当周， 本周自繁自养模式母猪50头以下规模出栏肥猪利润为-170.57元/头，较上周降低112.75元/头;5000-10000头规模出栏利润为-188.53元/头，较上周降低111.44元/头。本周外购仔猪育肥出栏利润为-432.2元/头，较上周降低112.28元/头。 本周生猪出栏均重128.25公斤，较上周下降0.23公斤，周环比降幅0.18%，较上月下降0.20公斤，月环比降幅0.16%%，较去年同期增加1.91公斤，同比增幅1.51%。本周集团出栏均重124.08公斤，较上周下降0.04公斤，降幅0.03%，散户出栏均重142.79公斤，较上周下降0.22公斤，降幅0.15%。 【行情展望】 近期肥标价差扩大，二育入场积极性增加，猪价持续反弹。但中长期来看，后续出栏量仍在持续增加，四季度生猪供应压力仍将持续释放，猪价难言乐观。目前政策端引导行业去产能，但效果兑现需要时间，预计现货至明年上半年仍有压力。盘面操作短期或偏强，现货带动价差走强，但空间预计有限，中长期供应压力难以缓解，前期套利操作LH3-7反套持有。 免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。 关联品种关联品种生猪所属公司：广发期货