FSD V14：国产智驾的Grok时刻

核心观点与关键数据

• 事件背景：特斯拉FSD（完全自动驾驶）目标于2026年第三季度获得中国全面商用许可，FSD V14版本即将入华，被视为国产智驾的里程碑。
• 监管进展：特斯拉已获得部分监管批准，正与监管机构合作推进更广泛批准，上海临港数据中心和AI训练中心已投用，解决数据合规问题。
• 技术升级：FSD V14.3版本于2026年4月初推送，实现底层架构重构，从“规则驱动”转向“纯数据驱动”，为端到端大模型铺路，展示算力基建、感知网络与数据飞轮的质变。
• 马斯克V3时刻：Optimus V3预计年中亮相，2026年7-8月投产；SpaceX星舰V3试飞对星链部署和阿尔忒弥斯计划意义重大。

研究结论

• 国产智驾机遇：FSD V14入华将开启国产智驾的Grok时刻，马斯克的AI宏图以Grok为中心，打通芯片制造、AI引擎、星链及FSD、Robotaxi、Optimus，形成超级AI生态飞轮。
• 行业参考：FSD V14.3为全行业提供工程样本，推动从单纯拼算力到算子优化、模型蒸馏与软硬件协同的深水区跨越。
• 投资建议：推荐伯特利、拓普集团。

风险提示

• 特斯拉FSD进展不及预期、技术升级不及预期、控制成本不及预期、销量不及预期。

投资评级

• 行业评级：看好
• 公司评级：买入、增持、持有、减持、卖出