美伊协议历程与市场投资机会
美伊协议历程
- 阶段性缓和点：历时近四个月的美伊冲突迎来首次缓和，主要受益资产包括油价回落后的化工产业链和AI在加息和美元明确后的投资机会。
- 谅解备忘录：美伊签署谅解备忘录，核心诉求为稳油价与停止战争，具体条款包括：
- 停止军事行动，永久结束战争。
- 解除对伊朗的海上封锁，最终协议后撤出周边军事力量。
- 允许商船60天免费安全通行波斯湾至阿曼海，30天内恢复正常通行。
- 为伊朗原油、石化产品出口及相关服务提供豁免，直至制裁终止。
- 恢复伊朗受限制或冻结的资金和资产。
- 过程反复：以色列空袭黎巴嫩南部导致协议陷入僵局，经卡塔尔和巴基斯坦努力发表联合声明，强调核问题、制裁及监督机制，并设立冲突降级小组。
- 核心默契：现阶段双方核心诉求为稳油价与停止战争，其他条件为附属品，未来60天内谈判仍可能反复，但伊朗经济逐步恢复，美国遏制通胀。
市场投资机会
- 加息定价过度：
- 理由：
- 劳动力市场回暖但工资增速低位，无加息紧迫性。
- 通胀主要由供给因素主导，超级核心通胀环比增长趋弱，未来商品通胀有望放缓。
- 市场超前定价加息已大幅抬升实际利率，未来需求减弱，经济数据不及预期可能性提高。
- 结论：未来几个月通胀数据逐步回落，经济数据转弱，美联储按兵不动仍是最优解。
- AI景气度上行：
- 支撑：
- AI板块未见“泡沫”，盈利超预期增长，估值处于近三年低位。
- 上游科技巨头资本开支担忧已缓解，甲骨文违约定价大幅下行。
- 建议：耐心等待波动率放大后紧缩预期冲高回落的“击球点”。
- “击球点”参考：
- 美股波动率VIX指数在30以上时买入。
- 美元指数在104-107区间筑顶回落时买入。
- 两者同时发生时胜率和赔率进一步增加。
风险提示
- 美伊冲突再起。
- 美国财政刺激超预期。
- 中美贸易战加剧。
