每日商品期市纵览

每日商品期市纵览丨20260625 【金融衍生品】 【沪深300】 收盘综述：今日价格收盘上涨1.59%。日内表现：表现出现偏强的走势。 逻辑分析：利多因素：一季度GDP增长超预期，市场基本面改善预期明确；宽基ETF净申购创新高，机构资金持续流入；沪深300指数处于估值低位，具备安全边际；银行板块走强支撑大盘蓝筹，流动性改善可期； 利空因素：贸易冲突对出口企业造成负面影响，外需承压；美联储鹰派立场压制市场流动性，加息预期延长；融资余额减少，杠杆资金离场；股指期货技术压力高位回落，短期反弹动能不足； 总体而言：沪深300股指期货处于估值修复与流动性博弈之中，基本面改善与外部货币收紧形成多空对冲，中长期逻辑偏暖但短期面临技术压力与资金面扰动。 技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为54.74，价格处于布林带上轨附近。 量仓结构：今日加权总成交量为133634，较昨日增加13.61%；今日加权总持仓量为271452，较昨日增加2.98%。 【中证1000】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.60%。日内表现：呈现探底回升态势，下方支撑较强。逻辑分析：利多因素：宏观动量与双均线系统提供趋势性判断依据；专精特新、科技成长板块周线强度作为加分项；远月深贴水结构提供做多持有收益；板块轮动与日级资金轮动形成机会；利空因素：波动率聚类模型预测若波动率急剧上升需降低仓位规避微盘股危机风险；流动性约束下需关注对手盘缺失风险；拥挤度5年百分位处于高位，交易热度偏高；若远月升水则做空收益增加，做多成本上升； 总体而言：中证1000股指期货处于宏观趋势与波动风险的多空博弈之中，科技成长板块轮动提供机会但高拥挤度与潜在波动率上升构成短期压力。技术分析：【偏强】价格运行于均线上方，动能指标向上。当前RSI为61.37，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为228000，较昨日减少3.05%；今日加权总持仓量为408412，较昨日减少0.13%。 【贵金属】 【沪金】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.68%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：利多因素：全球央行持续购金，中国央行连续增持，央行黄金储备占比升至27%；美伊谈判存在破裂风险，地缘政治风险推升避险需求；美联储降息预期及宽松周期临近提供支撑；2026年6月金价在4500美元关口震荡，具备估值修复空间；利空因素：美联储加息预期持续压制无息资产价值；美国通胀高企、美元走强，对以美元计价的贵金属价格形成压制；非农就业数据大超预期致贵金属价格再度承压；经济数据强劲降低避险需求；部分央行因流动性压力抛售黄金；总体而言：黄金期货正处于央行购金与货币政策的博弈之中，长期央行购金与地缘风险提供支撑但短期受制于美联储加息预期与美元强势，多空因素交织下价格呈现震荡格局。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为24.99，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为430397，较昨日增加40.21%；今日加权总持仓量为282236，较昨日增加0.43%。 【沪银】 收盘综述：今日价格收盘下跌7.58%。日内表现：日内窄幅震荡。 逻辑分析：利多因素：AI基础设施建设持续需要白银作为关键工业金属，中期需求保持强劲；全球交易所白银库存持续收紧，供需面偏紧；连续五年维持供应短缺格局，工业用银占60%，AI服务器和新能源领域景气度高；去美元化趋势叠加地缘避险溢价，中长期多头逻辑未变；利空因素：美联储加息预期持续压制无息资产价值；美国通胀高企、美元走强抑制贵金属价格；非农就业数据超预期强化加息逻辑；ETF与CFTC资金同步流出，空头持仓极端化；总体而言：白银期货正处于工业属性与金融属性的多空博弈中，供需面偏紧但宏观流动性因素存在下行压力，中长期多头逻辑未发生改变但短期受制于美联储政策。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为24.46，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为1660041，较昨日增加40.51%；今日加权总持仓量为493301，较昨日减少0.02%。 【铂】 收盘综述：今日价格收盘下跌6.09%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：全球铂金供需仍存年度缺口，矿产供给增量有限，汽车催化需求保持刚性支撑。短期贵金属整体情绪走弱拖累铂价，供需基本面与盘面资金情绪形成明显分化，市场多空分歧加大。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为21.42，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为7864，较昨日增加37.34%；今日加权总持仓量为16531，较昨日增加0.39%。 【钯】 收盘综述：今日价格收盘下跌5.93%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：俄矿区品位下滑压制原生供给，但回收增量抬升，汽车催化需求持续走弱，全年市场转向过剩。宏观避险情绪回落、贵金属板块集体走弱压制盘面，供需基本面与短期资金情绪形成对冲。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为32.97，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为6402，较昨日增加52.25%；今日加权总持仓量为9736，较昨日增加6.29%。 【有色金属】 【沪铜】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.23%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：铜精矿TC持续负值，冶炼检修叠加控产收紧供给；新能源用铜托底，但地产家电步入淡季，下游仅刚需采买。全球显性库存持续去化形成支撑，海外加息预期升温压制盘面。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为33.17，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为332641，较昨日增加55.38%；今日加权总持仓量为506218，较昨日增加3.52%。 【沪铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.53%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：国内电解铝产能触顶增量有限，铝材出口维持高增，但地产、家电传统需求淡季走弱，社库仍处同期高位。海外地缘供给溢价消退，宏观加息预期压制有色板块，供需结构性支撑难抵短期资金抛售情绪。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为20.61，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为717477，较昨日增加44.58%；今日加权总持仓量为694216，较昨日增加2.14%。 【沪锌】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.57%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：锌矿TC持续走低制约冶炼增量，但下游镀锌、五金淡季需求偏弱，国内社会库存偏高。内外盘同步走弱，宏观偏鹰预期压制有色板块，矿端紧供给难以对冲终端消费疲软带来的压力。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为33.23，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为243841，较昨日增加13.24%；今日加权总持仓量为187175，较昨日增加2.05%。 【沪铅】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.77%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：再生铅复产带来供给增量，铅蓄电池终端步入淡季，刚需采购有限，内外库存维持高位。矿端加工费低位提供小幅成本支撑，但宏观偏鹰情绪压制板块，过剩基本面主导盘面。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为40.27，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为108493，较昨日增加36.21%；今日加权总持仓量为132978，较昨日增加2.11%。 【沪镍】 收盘综述：今日价格收盘上涨0.11%。日内表现：呈现探底回升态势，下方支撑较强。逻辑分析：菲律宾镍矿到货增量，国内精炼镍持续累库；不锈钢步入淡季耗镍下滑，三元需求回暖有限。印尼矿端、硫磺短缺带来成本支撑，但终端疲软与宏观偏鹰预期压制盘面，多空博弈加剧。 技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为23.51，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为459794，较昨日增加16.70%；今日加权总持仓量为336564，较昨日减少3.64%。 【沪锡】 收盘综述：今日价格收盘下跌2.61%。日内表现：呈现探底回升态势，下方支撑较强。逻辑分析：缅甸矿区雨季制约矿端增量，国内库存持续去化；传统电子消费步入淡季，仅AI半导体需求提供支撑。美元走强、科技板块回调引发资金集中离场，短期宏观情绪主导盘面。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为33.73，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为399923，较昨日减少3.69%；今日加权总持仓量为78292，较昨日减少2.04%。 【氧化铝】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.74%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：广西新增产能持续投放，行业总库存维持高位；电解铝产能见顶，仅刚需采购，无集中补库。几内亚矿端政策预期提供成本支撑，但宏观偏鹰情绪与高库存现实压制盘面，多空博弈加剧。技术分析：【震荡】价格在布林中轨附近徘徊，指标指向不明。当前RSI为59.03，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为366660，较昨日增加19.24%；今日加权总持仓量为401011，较昨日减少3.44%。 【碳酸锂】 收盘综述：今日价格收盘下跌7.28%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：当前下游排产强劲，社会库存延续去化，给碳酸锂价格较强的底部支撑，但高仓单压力与津巴布韦矿到港预期仍旧给盘面带来较大压力。后续需关注仓单拐点、津巴布韦锂矿到港节奏、下游排产实际兑现程度，锂价短期或维持宽幅震荡运行。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为41.94，价格处于布林带下轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为369285，较昨日增加42.37%；今日加权总持仓量为610953，较昨日增加0.37%。 【黑色建材】 【螺纹钢】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.39%。日内表现：呈现冲高回落态势，上方压力较强。逻辑分析：6月25日上海建筑钢材价格盘中部分涨10，现螺纹3090-3210，中新钢铁抗震3100，敬业抗震3130，盘螺3280-3420，高线亚新3300。本期五大材表需环比-6.46%，产降库增。分品种来看，螺纹钢表需环比-14.52%，产降库增。螺纹钢表需同比-14.17%。热卷表需环比-3.23%，产降库增。热卷表需同比-10.46%。钢材自身基本面结束去库周期。今日公布的产库数据表明钢厂主动减产，但仍然被动累库，这是一种较差的供需结构。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为33.33，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为835245，较昨日增加30.54%；今日加权总持仓量为2581361，较昨日增加2.37%。 【热卷】 收盘综述：今日价格收盘下跌0.36%。日内表现：日内窄幅震荡。逻辑分析：6月25日唐山钢坯直发成交一般偏弱，仓储现货价格报3040元/吨含税出库，下游成品材价格主流稳，成交弱。本期五大材表需环比-6.46%，产降库增。分品种来看，螺纹钢表需环比-14.52%，产降库增。螺纹钢表需同比-14.17%。热卷表需环比-3.23%，产降库增。热卷表需同比-10.46%。钢材自身基本面结束去库周期。今日公布的产库数据表明钢厂主动减产，但仍然被动累库，这是一种较差的供需结构。技术分析：【偏弱】短期指标向下，偏弱格局。当前RSI为32.63，价格处于布林带上轨附近。量仓结构：今日加权总成交量为463669，较昨日增加17.53%；今日加权总持仓量为2115620，较昨日增加2.30%。 【铁矿石】 收盘综述：今日价格收盘下跌1.12%。日内表现：表现出现偏弱疲软的走势。逻辑分析：6月25日山东及唐山进口矿港口铁矿现货市场主流品种报价较上一工作日小幅波动，现货市场暂无