香港及中國市場日報

香港及中國市場日報 今日焦點: 澳門博彩業：5月博彩毛收入勝預期，受惠破紀錄的黃金周 5月博彩毛收入勝預期–根據博彩監察協調局（DICJ）數據，5月博彩毛收入達226億澳門元，按年增長6.7%，按月增長13.7%，高於市場預期的按年增長5%，主要受惠於勞動節假期期間破紀錄的訪客流量。這意味著日均博彩毛收入為7.29億澳門元，按月上升10%。2026年首五個月累計博彩毛收入達1,084億澳門元，按年增長10.9%，相當於政府全年預測2,360億澳門元的45.9%，進展步伐健康。 強勁黃金周客流帶動表現–澳門在五天勞動節假期（5月1日至5日）共接待約87.3萬人次遊客，按年上升2.7%，其中5月2日錄得24.8萬人次入境，創下單日歷史新高。中國內地旅客佔72.5萬人次，按年增長6.9%，佔總入境人數的83%。假期期間平均酒店入住率達92.7%，於5月2日達到98.3%的高峰。強勁的訪客量亦得到月內在澳門舉辦的多項大型娛樂活動所支持，包括於金沙中國舉行的IVE演唱會及於銀河娛樂舉行的EXO演唱會，相信這些活動帶來了更多的非博彩收入。 我們的觀點： 6月博彩毛收入預期將因FIFA世界盃（6月11日至7月19日）而放緩，該賽事可能暫時分流部分高端客戶。我們預期6月及7月博彩毛收入按年將溫和下跌。6月及7月走勢料將持平，而年內餘下時間則可能錄得低單位數增長。 我們繼續看好銀河娛樂（27 HK，股價32.12港元，市值1,407億港元）作為我們的首選，受惠於2026年第一季度EBITDA按年增長8%（中場業務復甦至2019年第一季度的139%），以及潛在的中期股息增加。金沙中國（1928 HK，股價16.03港元，市值1,297億港元）及永利澳門（1128 HK，股價5.95港元，市值314億港元）則因其具吸引力的股息率而獲看好，分別超過4%及6%。銀河娛樂、金沙中國及永利澳門對應2026財年預測市盈率分別為13倍、14倍及12倍。（研究部） 來源：博彩監察協調局，新華滙富研究 來源：澳門旅遊局數據，新華滙富研究 資 料 來 源 ： 彭 博 滙富研究部 電郵howard.wong@sunwahkingsway.comalan.li@sunwahkingsway.comamelia.deng@sunwahkingsway.com 分析員王學宏（Howard Wong）李旭佳(Alan Li)鄧雨欣（Amelia Deng） 電話(852)22837307(852)22837306(852)22837618 免責聲明 本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。 本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。 本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。 在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。 滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。 2026滙富集團。版權所有，不得翻印。 總辦事處聯屬公司及海外辦事處 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司中國廣州市南沙區蕉西路130號3棟6樓601-5室郵編511455 香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665