香港及中國市場日報

香港及中國市場日報今日焦點:►下沉市場領先珠寶品牌場份額為1.0%。者，提升品牌認知度。潤的54%。測方可銷售。 我們觀點：儘管當前高金價抑制了消費需求，加之來自深圳水貝珠寶批發市場低價產品的激烈競爭，周六福面臨短期經營壓力，但我們認為，憑藉以下核心優勢，公司仍能保持穩健增長：1）電商渠道表現亮眼，線上銷售增速顯著。2）在下沉市場具有強大的品牌號召力。3）加盟商對本地消費者偏好有著精準把握。但隨著線上銷售佔比持續擴大，公司整體毛利率可能承壓。當前該股2024財年市盈率為18倍，相較同業處於合理區間（詳見附表），考慮到其優於行業平均的增長潛力，這一估值水平具有吸引力。 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要資訊披露(如有)及免責聲明 市場洞察-主要大宗商品和貨幣貴 金 屬價 格 ( 美 元 )本 季 %黄 金(盎 司 )34063.0白 金(盎 司 )147810.8銀(盎 司 )399.1能 源價 格 ( 美 元 )本 季%原 油(桶)67.23.2天 然 氣(百 萬 英 熱 )3.3(3.8)價 格 ( 美 元 )本 季%美 元 指 數97.91.0價 格 ( 美 元 )本 季%歐 元1.2(0.8)英 鎊1.3(1.7)資 料 來 源 ： 彭 博0.91.01.11.21.31.47/2410/241/2590951001051101157/2410/241/25607080901007/2410/241/25原油(桶)天然氣(百萬英熱)-右軸6001100160021002600310036007/2410/241/25黃金白金 美國經濟發布表指 標 項 目頻 率觀 察 期成屋銷售量月首次申請失業保險金人數週新屋銷售月耐久財訂單月批發庫存月消費者信心指數月國內生產毛額季個人收入與支出月採購經理人指數月就業報告月工廠訂單月貿易收支月消費者物價指數月生產者物價指數月商業庫存月零售業銷售額月工業生產指數月新屋開工與營建許可月汽車銷售月滙富研究部分析員王學宏（Howard Wong）劉恩妍(Ensley Liu) 電郵Howard.wong@sunwahkingsway.comEnsley.liu@sunwahkingsway.com 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要資訊披露(如有)及免責聲明電話(852)22837307(852)22837618 資料來源：香港交易所上市法團名稱上海上美化妝品股份有限公司- H股上海建橋教育集團有限公司中國廣核電力股份有限公司- H股中國織材控股有限公司中軟國際有限公司凱萊英醫藥集團(天津)股份有限公司- H股宏輝集團控股有限公司宏輝集團控股有限公司復星國際有限公司李寧有限公司李寧有限公司永豐集團控股有限公司永豐集團控股有限公司永豐集團控股有限公司江蘇恒瑞醫藥股份有限公司- A股澳至尊國際控股有限公司澳至尊國際控股有限公司澳至尊國際控股有限公司稻香控股有限公司綠色動力環保集團股份有限公司- H股茂盛控股有限公司華富建業國際金融有限公司華富建業國際金融有限公司華富建業國際金融有限公司賽晶科技集團有限公司於前兩個交易日大股東所提交的披權益露通知 免責聲明本報告並非要約或招攬購買及認購任何證券。本報告中所提及的證券，在某些司法管制的區域下，並不適合作買賣。本報告或其任何部份均不得直接或間接分發或傳送予該等司法管制區域或當地居民，違者將構成觸犯有關法律及條例的罪行。本報告之擁有人應瞭解並遵守相關之限制。本報告只供私下傳閱之用，在未得滙富金融服務有限公司(“滙富金融服務”)及其聯屬公司(統稱“滙富集團”)書面同意之前，不得抄襲、影印、複製或再分發。本報告由滙富金融服務在中華人民共和國香港特別行政區(“香港”)分發，滙富金融服務為根據香港法例第571章證券及期貨條例在香港證券及期貨事務監察委員會(“證監會”)註冊為持牌法團，中央編號為ADF346。本報告所載資料摘錄自相信屬可靠之來源，惟滙富金融服務概不就其真確性或準確性作出任何明示或暗示之陳述或保證。印製本報告旨在協助收取本報告之人士，惟彼等作出判斷時不應依賴此作為一項具權威性之報告或以此為依據。本報告不得詮釋要約、邀請及招攬購買或出售於本報告所述公司之任何證券。本報告所載之建議，並無考慮任何特定收件人之特定投資目標、財務狀況及特別需要。所有意見及估算反映我們在本報告日之判斷，故可隨時更改，無須另行通知。滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可出任本報告所述任何發行商之證券發售之牽頭或副經辦人，可不時為任何發行商提供金融服務或其他顧問服務或從任何發行商招攬金融服務或其他業務。在過往一年，滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)可能擔任本報告所述任何發行商之金融工具之市場莊家或以委託人形式進行買賣，並可能作為該發行商之包銷商、配售代理、顧問或放款人。滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司、聯屬公司、股東、高級職員、董事及任僱員)可就任何發行商之證券、商品或衍生工具(包括期權)或其中之任何其他金融工具設立好倉或淡倉及進行買賣。滙富金融服務(包括其母公司、附屬公司及／或聯屬公司)之僱員可出任任何該等機構或發行商之董事或作為該等機構或發行商之董事會代表。2025滙富集團。版權所有，不得翻印。總辦事處聯屬公司及海外辦事處香港滙富金融服務有限公司香港金鐘道89號力寶中心1座7樓電話：852-2283-7000傳真：852-2877-2665 廣州廣東新華滙富商業保理有限公司廣州越秀區先烈中路69號東山廣場2701室郵編510095越南新華滙富越南服務有限公司代表處SunwahTower,MezzanineFloor115NguyenHueDistrict1HoChiMinhCityVietnam