聚烯烃日报：美伊谈判取得阶段性进展，聚烯烃延续下跌

2026-06-23 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货生产-肖徐-审核报告小号

价格与基差：L主力合约收盘价7160元/吨（-46），PP主力合约收盘价7557元/吨（-90）；LL华北现货7470元/吨（-100），LL华东现货7650元/吨（-50），PP华东现货8950元/吨（-250）；LL华北基差310元/吨（-54），LL华东基差490元/吨（-4），PP华东基差1393元/吨（-160）。
上游供应：PE开工率77.3%（-0.3%），PP开工率64.1%（+0.1%）。
生产利润：PE油制生产利润153.2元/吨（-372.7），PP油制生产利润1413.2元/吨（-372.7），PDH制PP生产利润1780.8元/吨（-24.2）。
进出口：LL进口利润-96.4元/吨（-351.2），PP进口利润-60.3元/吨（-301.5），PP出口利润-64.3美元/吨（+39.5）。
下游需求：PE下游农膜开工率10.4%（+1.0%），PE下游包装膜开工率46.7%（+0.2%），PP下游塑编开工率41.5%（-0.1%），PP下游BOPP膜开工率47.0%（-1.2%）。

地缘：美伊首轮高级别会谈达成框架共识，在黎巴嫩冲突、霍尔木兹海峡通航安全及经济制裁方面取得进展，但核心分歧仍需后续谈判。
PE：供应端开工逐步回升，新增检修有限，标品线性排产比例回升，供应压力逐步积累；需求端下游仍处淡季，农膜开工下滑至同期低点，包装膜刚需采购为主，需求支撑有限。综合来看，PE整体供需边际转弱，基本面上行驱动有限，美伊地缘缓和后油价下跌导致成本端支撑走弱，继续带动PE价格连续走低。
PP：地缘缓和及霍尔木兹海峡开放预期导致油价大幅下滑，原料丙烷价格亦大幅回落，成本端支撑坍塌；需求端受高原料成本压力，开工延续偏弱下滑；供应端油制与PDH制利润大幅修复，后期装置开工回升预期加强，进口窗口打开或将带来净进口增量，供应端压力或将逐步显现。在成本端支撑下移及供增需弱的预期下，PP或维持偏弱运行为主，关注后期供应回归后现货坍塌情况及美伊协议最终谈判动向。