聚烯烃日报：成本支撑回落，关注美伊谈判进展

2026-05-08 梁宗泰,陈莉,杨露露,刘启展,梁琦华泰期货陈曦

价格与基差：L主力合约收盘价8079元/吨（-407），PP主力合约收盘价8589元/吨（-371）；LL华北现货8200元/吨（-250），LL华东现货8450元/吨（-200），PP华东现货9450元/吨（+0）；LL华北基差121元/吨（+157），LL华东基差371元/吨（+207），PP华东基差861元/吨（+371）。
上游供应：PE开工率76.1%（+3.4%），PP开工率65.9%（+2.2%）。
生产利润：PE油制生产利润-530.7元/吨（+1113.2），PP油制生产利润29.3元/吨（+1113.2），PDH制PP生产利润-487.0元/吨（+184.9）。
进出口：LL进口利润-51.0元/吨（+180.0），PP进口利润-854.0元/吨（+141.8），PP出口利润126.5美元/吨（-73.3）。
下游需求：PE下游农膜开工率15.2%（-6.8%），PE下游包装膜开工率46.2%（-1.3%），PP下游塑编开工率42.3%（-0.2%），PP下游BOPP膜开工率56.4%（-3.0%）。

地缘局势：美伊停战信号释放，地缘紧张局势阶段性缓解，原油价格下跌，成本端支撑减弱，化工品价格集体下行，烯烃原料端回归预期加强。
PE方面：供应端部分裂解装置回归，开工逐步回升，但幅度缓慢；HD-LL价差高位，部分全密度装置转产低压，标品供应端收缩。需求端下游高价抵触情绪仍存，开工继续下滑，农膜开工大幅走弱；包装膜刚需支撑为主，需求端负反馈持续，库存去化不畅。
PP方面：供应端PDH装置回归预期挂钩海峡动态，金能、京博等装置重启，开工逐步触底回升，但回归进程偏慢，支撑近端价格；地缘局势缓和，丙烷原料回归预期加强，PDH装置回归预期亦加强。需求端出口需求走弱，下游成本传导不畅，高价抵触情绪蔓延，BOPP端与塑编开工小幅回落，需求端负反馈持续。