甲醇日报：美伊谈判取得进展，甲醇价格继续走弱

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤600元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润770元/吨（+0）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2445元/吨（+0），内蒙北线基差517元/吨（+38），内蒙南线2450元/吨（-50）；山东临沂2775元/吨（-25），鲁南基差447元/吨（+13）；河南2750元/吨（-20），河南基差422元/吨（+18）；河北2770元/吨（+0），河北基差502元/吨（+38）。隆众内地工厂库存336750吨（+4850），西北工厂库存208200吨（+2900）；隆众内地工厂待发订单210182吨（-42958），西北工厂待发订单89500吨（-27000）。 港口方面：太仓甲醇2847元/吨（-75），太仓基差319元/吨（-37），CFR中国343美元/吨（-16），华东进口价差94元/吨（+10），常州甲醇3015元/吨；广东甲醇2965元/吨（-55），广东基差437元/吨（-17）。隆众港口总库存632400吨（+66300），江苏港口库存306800吨（-29500），浙江港口库存213800吨（+69000），广东港口库存98500吨（+24500）；下游MTO开工率81.10%（-0.48%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-5元/吨（+0），太仓-内蒙-550价差-148元/吨（-75），太仓-鲁南-250价差-178元/吨（-50）；鲁南-太仓-100价差-172元/吨（+50）；广东-华东-180价差-62元/吨（+20）；华东-川渝-200价差-308元/吨（-75）。 市场分析 伊朗和美国经过18小时谈判达成了协议文件，有关文本将由两个调解方卡塔尔和巴基斯坦发布。伊美讨论了颁发伊朗石油销售许可证和解冻伊朗资产等议题，取得了良好进展。 港口方面。港口基差较前期高位明显走弱，09合约贴水幅度有所减小。港口库存未进一步下降，有所见底回升，外轮节奏性卸港量回升；海外装置方面，伊朗ZPC两条线低负荷，Apadana恢复计划招标中，Kaveh重启中，Majarn、Bushehr、Arian仍处于停车，关注后续复工情况；沙比克装置亦恢复至低开工情况。下游MTO开工最低点暂过，宁波富德5月下旬检修已于6月15日重启，南京诚志一期6月10日检修已于6月18日重启；兴兴MTO从1月下旬以来持续停车，斯尔邦5月下旬以来持续停车，天津渤化维持低负荷关注月底检修可能。 内地方面。煤头甲醇开工仍偏高位运行，内地工厂库存有所见底回升。传统下游开工仍处于淡季，甲醛淡季开工继续回落；醋酸开工底部回升，但PTA低负荷拖累需求；MTBE开工底部小幅回升。 策略单边：逢高谨慎做空套保跨期：无跨品种：无 风险美伊谈判后各方实际表现，特别是以色列，霍尔木兹海峡通航情况，油价大幅波动 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨.............................................................................................................