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盐湖端成本显著低于矿石端碳酸锂需求有所转弱

2026-06-22 大越期货李鑫

行情复盘

6月18日，碳酸锂期货主力合约收跌6.58%至160500.0元，主力持仓量减少4883手至450964手。

背景分析

供给端，2026年5月碳酸锂产量为113295实物吨，预测下月产量为116275实物吨，环比增加2.63%；5月进口量为31000实物吨，预测下月为32000实物吨，环比增加3.23%。成本端，外购锂辉石精矿成本为168757元/吨，日环比减少1.77%，生产所得为-3773元/吨；外购锂云母成本为157495元/吨，日环比减少1.44%，生产所得为3587元/吨；盐湖端季度现金生产成本为33291元/吨，显著低于矿石端。

现货市场

06月18日，电池级碳酸锂现货价为167250元/吨，09合约基差为6750元/吨，现货升水期货。

每日观点

基本面：供给端上周产量环比减少0.11%，高于历史同期；需求端磷酸铁锂库存环比增加0.15%，三元材料库存环比减少1.14%。成本端锂辉石精矿生产亏损，锂云母生产盈利，盐湖端盈利空间充足。整体偏多。
基差：现货升水期货，偏多。
库存：冶炼厂库存环比减少6.79%，下游库存环比增加0.14%，其他库存环比减少0.37%，总体库存环比减少1.21%，低于历史同期。偏多。
盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。
主力持仓：主力持仓净空，空减。偏空。
预期：预测下月产量和进口量环比增加，需求有所强化，库存或去化。6%精矿CIF价格环比减少，需求主导局面转弱。碳酸锂2609合约在159500-166580区间震荡。