丙烯日报：需求转弱，成本端亦持续拖累

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6079元/吨（-5），丙烯华东现货价6215元/吨（+0），丙烯华北现货价6260元/吨（-20），丙烯华东基差136元/吨（+5），丙烯华北基差181元/吨（-15）。丙烯开工率75%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR222美元/吨（+14），丙烯CFR-1.2丙烷CFR143美元/吨（+12），进口利润-393元/吨（+30），厂内库存43390吨（-1520）。 丙烯下游方面：PP粉开工率40%（+2.29%），生产利润-85元/吨（+20）；环氧丙烷开工率72%（+5%），生产利润-344元/吨（-115）；正丁醇开工率88%（+1%），生产利润57元/吨（+16）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润71元/吨（-32）；丙烯酸开工率83%（+3%），生产利润1187元/吨（+0）；丙烯腈开工率80%（+1%），生产利润-721元/吨（+31）；酚酮开工率78%（-1%），生产利润-526元/吨（+0）。 市场分析 供应端，节中利华益维远和河北海伟PDH装置停车检修，渤化PDH装置近期亦开始停车检修，天弘PDH装置存检修计划，宁波金发一期PDH重启时间推迟至10月末，但节前山东部分主力大厂复产叠加北方装置重启回归，供应持续增量，供应端压力仍偏大，上游让利出货，丙烯现货上行动力不足。需求端，丙烯跌至阶段性低位下游开始逢低入市采购，但追高积极性不高，需求跟进转弱。环氧丙烷方面，利华益、金岭停车检修，滨化恢复负荷，PO开工预期回落；PP端需求亦难有起色。成本端，国际油价在需求疲软叠加关税扰动继续承压下行，外盘丙烷价格小幅反弹但仍偏弱，丙烯成本端继续拖累丙烯盘面下行。后期继续关注中美贸易摩擦升温对成本端丙烷供应影响。 策略 单边：谨慎做空套保；跨期：PL01-02逢高反套；跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格变动；中美贸易冲突 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.............................................................................................