丙烯周报：成本端支撑转弱，丙烯走跌

市场要闻与重要数据 丙烯方面：丙烯主力合约收盘价6205元/吨（-5），丙烯华东现货价6225元/吨（-65），丙烯华北现货价6390元/吨（-80），丙烯华东基差85元/吨（+5），丙烯华北基差265元/吨（-20）。丙烯开工率75%（-1%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR203美元/吨（+3），丙烯CFR-1.2丙烷CFR107美元/吨（-30），进口利润-352元/吨（+39），厂内库存43390吨（-1520）。丙烯下游方面：PP粉开工率39%（+2.01%），生产利润-125元/吨（+80）；环氧丙烷开工率72%（+5%），生产利润-344元/吨（-115）；正丁醇开工率88%（+1%），生产利润56元/吨（+49）；辛醇开工率96%（+0%），生产利润27元/吨（+107）；丙烯酸开工率83%（+3%），生产利润1113元/吨（+28）；丙烯腈开工率80%（+1%），生产利润-796元/吨（+40）；酚酮开工率78%（-1%），生产利润-306元/吨（+25）。 市场分析 供应端，节中利华益维远和河北海伟PDH装置停车检修，且渤化、天弘PDH装置存停车计划，叠加宁波金发一期PDH重启时间推迟至10月末，供应端提供支撑。需求端，丙烯价格下行抑制下游工厂采购积极性，且下游仍受制于成本压力，备货需求欠佳，逢低刚需采购为主。山东金岭PO装置存停车检修预期，后期关注需求端跟进情况。成本端，国际油价在需求疲软情况下继续承压，10月沙特CP官价大幅下调以低于预期的水平出台，外盘丙烷价格大幅回落，丙烯成本端支撑走弱。但中美贸易战升温，关注中美贸易摩擦升温对成本端丙烷供应影响。 策略 单边：中性；跨期：PL01-02逢高反套；跨品种：无 风险 原油价格波动；上游装置检修动态；丙烷价格波动；中美贸易战影响 目录 一、丙烯基差结构......................................................................................................................................3二、丙烯生产利润与开工率.........................................................................................................................4三、丙烯进出口利润...................................................................................................................................5四、丙烯下游利润与开工率.........................................................................................................................6五、丙烯库存............................................................................................................................................8 图表 图1：丙烯主力合约收盘价........................................................................................................................................................3图2：丙烯华东基差....................................................................................................................................................................3图3：丙烯华北基差....................................................................................................................................................................3图4：丙烯01-05合约...................................................................................................................................................................3图5：丙烯市场价华东................................................................................................................................................................3图6：丙烯市场价山东................................................................................................................................................................3图7：丙烯中国CFR-石脑油日本CFR.......................................................................................................................................4图8：丙烯产能利用率................................................................................................................................................................4图9：丙烯PDH制生产毛利........................................................................................................................................................4图10：丙烯PDH产能利用率......................................................................................................................................................4图11：丙烯MTO生产毛利.........................................................................................................................................................4图12：甲醇制烯烃产能利用率..................................................................................................................................................4图13：丙烯石脑油裂解生产毛利..............................................................................................................................................5图14：原油主营炼厂产能利用率..............................................................................................................................................5图15：韩国FOB-中国CFR.........................................................................................................................................................5图16：日本CFR-中国CFR.........................................................................................................................................................5图17：东南亚CFR-中国CFR.....................................................................................................................................................5图18：丙烯进口利润..................................................................................................................................................................5图19：PP粉生产利润.................................................................................................................................................................6图20：PP粉开工率.....................................................................................................................................................................6图21：环氧丙烷生产利润.....................................................................................................................................................