摘要
国内贵金属市场本周止跌回升，沪金主力合约上涨2.89%收于937.96元/克，沪银主力合约上涨3.26%收于16493元/千克。外盘方面，伦敦现货黄金下跌1.32%报4154.78美元/盎司，伦敦现货白银下跌4.4%报64.786美元/盎司。
市场逻辑
美联储维持利率不变，点阵图偏鹰，市场对年内加息担忧升温。美伊和谈再生变数，美元指数反弹至近期新高。外盘金银价格再度跳水，考验前低。美国通胀数据符合预期，核心通胀有降温趋势，非农数据存在被下修可能，未来加息预期可能逆转。美股科技股虹吸效应明显，金银市场流动性被抽干，资金缩圈效应加剧，短期面临流动性危机，美联储或将转鸽，金银有望进入新一轮上涨周期。
交易策略
金银短期承压，中长期上行逻辑未改，可尝试逐步低吸。沪银支撑区间13000-14000元/千克，压力区间19000-20000元/千克；沪金支撑区间830-850元/克，压力区间950-980元/克。短期可尝试买入近月轻度虚值的看跌期权，中长期可构建买入跨式策略做多波动率。
宏观数据
- 美联储维持联邦基金利率目标不变，点阵图显示9名官员预计今年至少加息25个基点。
- 美国5月非农就业人口超预期，但岗位招到的人多为兼职，未来数据可能被下修。
- 全球央行近期降低黄金储备，但波兰央行重申购金目标，中国央行连续增持。
- 美国GDPNow模型预测二季度经济增长，但实际增速放缓，无硬着陆风险。
- 美国5月CPI同比上涨4.2%，创近3年新高，核心CPI环比放缓，通胀有降温趋势。
- 黄金超越美债成为全球第一大储备资产，市场预期2026年黄金购买量将回升。
- 中国一季度黄金产量下降，消费量增长，工业及其他用金下降。
供需数据分析
（此处省略具体数据图表描述）
期权数据分析
长期来看，全球央行增持黄金趋势持续，金银货币属性回归。短期来看，美股虹吸效应明显，金银短期面临流动性枯竭，考验前期低点。期权策略上，短期可买入近月轻度虚值的看跌期权，中长期可构建买入跨式策略做多波动率。
重要事项
报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。
