——全球资金流动周报第14期：全球股基流入规模显著扩张，中国股基流出环比增加

【每周经济观察】 全球股基流入规模显著扩张，中国股基流出环比增加——全球资金流动周报第14期 事项 华创证券研究所 2026年6月11日当周，全球股票基金净流入1260.3亿美元，处于2025年以来的98.7%分位数水平；全球债券基金净流入195.0亿美元，处于2025年以来的67.1%分位数水平。2026年6月11日当周，中国股票基金净流出88.6亿美元，处于2025年以来的11.8%分位数水平。从边际变化看，单周流出规模较上周（流出26.2亿美元）增加62.4亿美元。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 证券分析师：李星宇邮箱：lixingyu@hcyjs.com执业编号：S0360524060001 主要观点 全球流动性全景：风险偏好显著扩张，权益资产配置规模大幅上升 2026年6月11日当周（6月11日~6月17日），全球微观资金呈现出极强的风险偏好扩张特征。资金在资产端的分布向权益市场高度集中，全球股票基金连续3周录得净流入，且单周流入规模环比大幅增加946.8亿美元至1260.3亿美元，分位数触及2025年以来的98.7%极高水位。与此同时，全球资金对固收资产的配置保持平稳，债券基金连续60周录得净流入，但单周流入规模边际略有收敛。此外，货币市场基金流入规模亦出现环比回升。整体而言，全球大类资产配置呈现出较为典型的“股强债稳”格局。 相关研究报告 《【华创宏观】半导体出口需求或继续飙升——每周经济观察第74期》2026-06-14《【华创宏观】欧洲央行如期加息25BPs——海外 周报第144期》2026-06-14《【华创宏观】全球权益配置动能增强，中国股基流出压力显著缓解——全球资金流动周报第13期》2026-06-14《【华创宏观】海外周报第143期：下周焦点：美国CPI、欧央行议息、SpaceX上市》2026-06-08《【华创宏观】出口高频景气度回升——每周经济观察第73期》2026-06-07 核心市场资金洞察：发达市场全面回暖，美股成为核心增量承载区域 2026年6月11日当周（6月11日~6月17日），发达市场内部的资金配置呈现全面改善态势，且增量资金呈现显著的区域集中特征。美国市场展现了极强的权益资产吸引力，美股基金单周净流入规模高达1239.1亿美元（分位数98.7%），是主导本周全球股票基金放量的绝对核心驱动；美债基金则保持平稳流入。欧洲市场资金面迎来边际修复，股票基金结束单周流出并转为净流入45.7亿美元，债券基金流入规模同步增加。日本市场维持股债双流入格局，且股票基金流入规模呈现边际扩大的趋势。 中国市场深度跟踪：微观资金面承压，内外资流出规模双双走阔 2026年6月11日当周（6月11日~6月17日），中国股票基金微观资金面的单边流出压力再度加大，总净流出规模由上周的26.2亿美元环比扩大至88.6亿美元（分位数降至11.8%）。从资金结构拆解来看，被动型资金是本周流出压力加剧的核心主导项（单周流出扩大63.1亿美元），而主动型资金流出规模表现相对平稳。从资金来源考察，微观博弈格局依然偏弱，国内资金与海外资金未能延续上周的缓和态势，单周流出规模均出现环比扩大。其中，海外长线资金连续4周录得净流出，单周流出规模增至17.4亿美元。 风险提示： 数据更新不及时、EPFR统计口径及样本出现调整。 目录 一、全球资金流向全景.....................................................................................................4 二、核心市场资金洞察.....................................................................................................4 （一）美国：美股流入规模大幅扩张，美债流入边际收敛.........................................4（二）欧洲：股票单周转为净流入，债券流入规模环比增加.....................................5（三）日本：股票连续两周净流入，债券连续十周录得净流入.................................6 三、中国市场深度跟踪.....................................................................................................7 （一）数据来源与统计范围.............................................................................................9（二）资产类别定义.........................................................................................................9（三）核心统计口径说明.................................................................................................9 图表目录 图表1 2025年以来大类资产周度资金流向堆积图............................................................4图表2 2025年以来大类资产周度资金流向折线图............................................................4图表3 2025年以来大类资产13周滚动流入占资产管理规模的比例...............................4图表4美国股票基金周度资金流量.....................................................................................5图表5美国债券基金周度资金流量.....................................................................................5图表6 2025年以来美国股债基金13周滚动流入占资产管理规模的比例.......................5图表7欧洲股票基金周度资金流量.....................................................................................6图表8欧洲债券基金周度资金流量.....................................................................................6图表9 2025年以来欧洲股债基金13周滚动流入占资产管理规模的比例.......................6图表10日本股票基金周度资金流量...................................................................................7图表11日本债券基金周度资金流量...................................................................................7图表12 2025年以来日本股债基金13周滚动流入占资产管理规模的比例.....................7图表13中国股票基金周度资金流量...................................................................................8图表14主动和被动资金周度流量.......................................................................................8图表15国内和海外资金周度流量.......................................................................................8 一、全球资金流向全景 股票基金：股票基金连续3周录得净流入，流入规模环比增加。2026年6月11日当周，全球股票基金净流入1260.3亿美元，处于2025年以来的98.7%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周（313.5亿美元）增加，环比增加946.8亿美元。 债券基金：债券基金连续60周录得净流入，流入规模环比下降。2026年6月11日当周，全球债券基金净流入195.0亿美元，处于2025年以来的67.1%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周（205.9亿美元）下降，环比减少10.9亿美元。 货币市场基金：货币市场基金连续7周录得净流入，流入规模环比增加。2026年6月11日当周，全球货币市场基金净流入367.3亿美元，处于2025年以来的71.1%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周增加，环比增加300.7亿美元。 资料来源：EPFR，华创证券；注：除特别注明外，所有流量数据均以美元（USD）计价；X轴日期标签对应的为周度资金流量区间的起始日期 资料来源：EPFR，华创证券；注：除特别注明外，所有流量数据均以美元（USD）计价；X轴日期标签对应的为周度资金流量区间的起始日期 二、核心市场资金洞察 （一）美国：美股流入规模大幅扩张，美债流入边际收敛 美国股票市场：美国股票基金连续12周录得净流入，流入规模环比增加。2026年6月11日当周，美国股票基金净流入1239.1亿美元，处于2025年以来的98.7%分位数水 平。从边际变化看，单周净流入规模较上周（240.4亿美元）增加，环比增加998.7亿美元。 美国债券市场：美国债券基金连续59周录得净流入，流入规模环比下降。2026年6月11日当周，美国债券基金净流入156.1亿美元，处于2025年以来的75.0%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周（169.8亿美元）下降，环比减少13.7亿美元。 资料来源：EPFR，华创证券；注：除特别注明外，所有流量数据均以美元（USD）计价；X轴日期标签对应的为周度资金流量区间的起始日期 资料来源：EPFR，华创证券；注：除特别注明外，所有流量数据均以美元（USD）计价；X轴日期标签对应的为周度资金流量区间的起始日期 （二）欧洲：股票单周转为净流入，债券流入规模环比增加 欧洲股票市场：欧洲股票基金单周由净流出转为净流入。2026年6月11日当周，欧洲股票基金净流入45.7亿美元，处于2025年以来的71.1%分位数水平。从边际变化看，单周流量由上周的净流出10.6亿美元转为净流入45.7亿美元。 欧洲债券市场：欧洲债券基金连续8周录得净流入，流入规模环比增加。2026年6月11日当周，欧洲债券基金净流入33.3亿美元，处于2025年以来的61.8%分位数水平。从边际变化看，单周净流入规模较上周（22.5亿美元）增加，环比增加10.8亿美元。 资料来源：EPFR，华创证券；注：除特别注明外，所有流量数据均以美元（USD）计价；X轴日期标签对应的为周度资金流量区间的起始日期 （三）日本：股票连续两周净流入，债券连续十周录得净流入 日本股票市场：日本股票基金连续2周录得净流入，流入规模环比增加。2026年6月11