周度要点小结
- 豆一：本周主力2609合约下跌1.38%。供应端，东北陈粮流通货源收紧，国储拍卖底价、种植成本构筑强底部，新季大豆种植面积小幅下滑，9月前无新增供给；消费端，6-7月处于消费淡季，豆制品厂按需小单采购。7月下旬东北大豆进入开花结荚关键期，高温干旱将催生天气升水预期，8-9月中秋备货启动，盘面逐步抬升，9月下旬新豆零星上市，供给增量压制价格回落。需重点跟踪东北降水、基层余粮及下游备货节奏。
- 豆二：本周主力2607合约上涨0.63%。美国农业部证实私人交易商销售37.2万吨大豆，其中6万吨为旧作，其余为新作。标普全球能源预计2026年美国大豆种植面积为8530万英亩，高于美国农业部预估。巴西大豆已全部收割，当前正值巴西大豆创纪录产量压力释放期。美豆丰产预期叠加南美大豆丰收压力，全球大豆供应宽松格局有望进一步深化。
- 豆粕：本周主力2609合约上涨0.03%。美国农业部证实私人交易商销售37.2万吨大豆，其中6万吨为旧作，其余为新作。美国农业部将于6月30日公布作物种植面积报告。巴西大豆已全部收割，当前正值巴西大豆创纪录产量压力释放期。美豆丰产预期叠加南美大豆丰收压力，全球大豆供应宽松格局有望进一步深化。国内进口大豆压榨利润已跌至盈亏平衡线附近，油厂挺价意愿较强。但供应端压力不减，豆粕产出持续放量，油厂豆粕库存有望继续增加；贸易商及饲料企业采购积极性一般，维持随用随采，拖累现货价格。
- 豆油：本周主力2609合约下跌0.05%。美国农业部证实私人交易商销售37.2万吨大豆，其中6万吨为旧作，其余为新作。美国农业部将于6月30日公布作物种植面积报告。巴西大豆已全部收割，当前正值巴西大豆创纪录产量压力释放期。美豆丰产预期叠加南美大豆丰收压力，全球大豆供应宽松格局有望进一步深化。国内油厂开机率维持高位，现货供应宽松，工厂提货较顺畅，但下游需求表现平淡，整体基本面暂无新驱动，预计短期现货基差弱稳为主。
期货市场情况
- 豆一主力2609合约下跌1.38%，期货仓单26246手，前二十名净持仓-38751手。
- 豆粕主力2609合约上涨0.03%，期货仓单40204手，前二十名净持仓-525568手。
- 豆油主力2609合约下跌0.05%，期货仓单24164手，前二十名净持仓-130480手。
- 豆粕9-1价差为-157元/吨。
- 豆油9-1价差为41元/吨。
现货市场情况
- 国产大豆现货价4480元/吨，主力合约基差-215元/吨。
- 豆粕张家港地区报价2800元/吨，主力合约基差-157元/吨。
- 豆油江苏张家港一级豆油现价8630元/吨，主力合约基差246元/吨。
- 美湾大豆FOB升贴水7月报价110美分/蒲，阿根廷大豆FOB升贴水7月报价8美分/蒲，巴西大豆7月FOB升贴水报价95美分/蒲。
- 美国大豆到港成本4512.7元/吨，南美大豆到港成本3903.22元/吨，到港成本价差609.48元/吨。
天气情况
- 北美大豆产区约25%区域处于干旱状态，总体干旱情况有所好转，但差于去年同期。
- 巴西大豆主产区未来15天降水与温度预测显示，整体天气条件利于大豆生长，未出现极端高温风险。
上游情况
- 2026/27年度美豆预期产量12070.1万吨，库存844.1万吨。
- 2026/27年度巴西豆预期产量18600万吨，期末库存3738.8万吨。
- 2026/27年度阿根廷豆预期产量5000万吨，期末库存2422.1万吨。
- 阿根廷收割接近尾声，美豆播种进度较快。
- 美豆出口检验量增加，出口销售减少。
- 巴西出口预计较去年同期减少。
产业情况
- 国内主要油厂大豆库存744.72万吨，较上周增加38.76万吨，同比增加145.12万吨。
- 豆粕库存60.68万吨，较上周增加10.03万吨，同比增加19.68万吨。
- 全国豆油商业库存117.59万吨，环比增加6.62万吨，同比增加20.85万吨。
- 国内油厂大豆实际压榨量238.96万吨，实际开机率为65.8%。
- 5月大豆环比进口量增加，1-5月大豆进口同比减少0.4%。
- 6月大豆到港量为1091.3万吨，1-6月大豆到港预估量增加280.5万吨。
- 黑龙江国产大豆现货压榨利润为-647.1元/吨，6月船期巴西大豆盘面毛利为115元/吨。
替代品情况
- 广东棕榈油报价9260元/吨，福建菜油报价9900元/吨。
- 现货豆棕、菜棕价差扩大，菜豆现货价差缩窄，豆棕期货价差扩大，菜棕、菜豆期货价差缩窄。
- 菜粕均价2387.37元/吨，豆粕-菜粕报413元/吨，豆粕/菜粕报1.17。
- 豆油/豆粕报2.84。
成交情况
- 全国豆粕共成交1043600吨，较上周减少871800吨。
- 豆油共成交117400吨，较上周减少165800吨。
下游情况
- 生猪北京（外三元）价格为9.92元/公斤，仔猪价格为18.13元/公斤。
- 生猪养殖利润为-406.91元/头，鸡禽养殖利润为1.34元/只。
- 4月饲料月度产量2743.1万吨，环比上涨2.97%。
- 能繁母猪存栏量环比降幅1.33%，商品猪存栏量环比减少1.80%。
期权市场
