通信行业周报

通信行业市场回顾

2026年6月8日至6月12日，通信（中信）板块下跌4.12%，跑输沪深300指数3.29个百分点，表现位列中信一级行业第26位。尽管近期板块整体表现靠后，但2026年全年通信行业累计上涨55.15%，在中信一级行业中排名第一。中信通信行业包括118家公司，期间18家公司上涨，100家公司下跌。涨幅前三名分别为深桑达A、嘉环科技及佳创视讯，跌幅前三名则分别为星网锐捷、阿莱德及高斯贝尔。截至6月12日，中信通信行业PE TTM为35.25倍，处于46.08%的分位数。

行业要闻

1. 行业动态

   • 工信部印发《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见（2026—2028年）》，提出到2028年初步构建融合互促的创新发展格局，形成30个以上高价值典型场景；到2030年实现技术引领与产业繁荣。
   • 中国代表团完成国际电信联盟无线电通信部门5D工作组会议参会任务，就5G-A/6G、手机直连卫星等技术议题展开讨论。
   • 工信部、国资委启动2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动，聚焦工业、服务、特种等领域重点场景。

2. 企业龙头

   • 中国移动02星成功入轨，用于开展手机直连卫星、天地网络融合等技术试验验证。
   • 新易盛正筹划发行H股并在香港联交所上市，2025年营收同比增长187.29%，净利润同比增长235.89%。
   • SpaceX完成750亿美元史上最大IPO，马斯克成为人类首位万亿富翁。

3. 技术前沿

   • Anthropic推出新一代通用大模型Claude Fable 5，在多项AI能力基准上表现卓越。
   • 上海垣信首颗手机直连试验星成功发射，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术支撑。
   • 三星AI RAN发展路径：构建可随时引入GPU的灵活架构，与全球多地运营商推进vRAN/Cloud RAN战略。

4. 终端

   • 英特尔获谷歌大单，2028年生产超过300万颗专用AI芯片。
   • 三星下调今年折叠屏新机出货目标至500万至600万台，Z Fold8和Wide Fold为主要关注点。
   • 工信部提出大力发展AI手机、电脑、智慧家庭、智能穿戴设备等产品，培育智能化终端产品体系。

本周关注：人工智能+信息通信

工信部《“人工智能+信息通信”创新发展实施意见》明确了未来五年技术攻关和生态构建的关键窗口期，提出了一系列量化目标和技术路线。政策强调网络智能化升级和AI发展底座夯实，重点部署网络智能体、边缘推理等方向，并推动AI赋能ICT与ICT支撑AI的双向赋能。文件还提出丰富终端产品体系、推动社会民生智能普惠等任务，为产业发展规划指引方向。

投资建议

建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续、网络价值提升的运营商；受益于流量增长和数据互联的光通信公司；以及技术创新持续投入、核心竞争力突出的优质企业。

风险提示

1. 产业发展不及预期；
2. 技术创新进展缓慢；
3. 大国博弈升级。