永金证券晨会纪要

2026/6/16 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部-今日市埸焦點及策略 今日市埸主要焦點 •道指創新高｜道指最多升734點，收報51671點，反映資金重新配置至風險資產•國際油價下跌｜國際油價因航道復常預期大幅下跌，紐約期油跌至3月初低位，直接紓緩通脹壓力•輝達（Nvidia）發債｜自2021年以來首次發債，獲3倍超額認購，籌集250億美元，股價漲•債息下降｜美國10年期債息下降至4.473厘 股市及產品投資策略 •焦點FOMC會議｜會議將包括利率決議、點陣圖更新以及新任聯準會主席的發布會•避險需求降溫｜令美元略為回落，美債長端收益率從高位輕微回落，令成長股估值的壓力稍為緩和•配置策略｜採取「核心持倉+主題機會」的配置策略，在控制波動的同時捕捉結構性機會，同時保留部分防守倉位（高股息、公用股），作為組合的波動緩衝 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美國與伊朗確認已簽署停戰諒解備忘錄，將重新開放霍爾木茲海峽，以及美軍解除對伊朗海上封鎖，市場憧憬這條重要石油航道復常，國際油價周一大幅滑落至3月初以來低位。道指收報51671點，升468點，見收市新高；標指上揚1.65%，納指攀升3.07%。反觀，紐約期油急插4.87%，低見每桶80.75美元收市，布蘭特期油下滑4.76%，收報至83.17美元。 •外電引述美國高級官員透露，美國總統特朗普、副總統萬斯，以及伊朗議會議長卡利巴夫，已簽署美國與伊朗之間的諒解備忘錄。不過，負責吹風的美國高級官員稱，在6月19日星期五，仍會舉行儀式見證簽署協議。美伊同意達成協議，美國總統特朗普周一表示，許多滿載石油的船隻已開始駛離霍爾木茲海峽。 •上周五在美國納斯特上市的太空探索公司SpaceX，宣布首次公開發行(IPO)已全部完成，由於承銷商行使稱為「綠鞋」的超額配售權，集資額增至857億美元(約6714億港元)，共發行638,888,888股A類普通股(Class A Common Stock)。 •外電引述一份聲明顯示，歐盟把34名個人和47個實體新加入制裁名單，以回應俄羅斯對烏克蘭發動的戰爭。制裁措施針對俄羅斯的能源收入、軍工綜合體、輿論宣傳及人權侵犯行為。 •英國《金融時報》報道，美國已與伊朗討論解除制裁，以及設立一個3000億美元的巨額基金的可能性，以幫助伊朗重建國家。這些激勵措施將與伊朗遵諒解備忘錄的表現掛鈎，資金則來自私營企業。 •美國紐約6月份製造業指數從5月的19.6急降至5.7，低過預期的13.7；美國5月工業生產按月增長0.1%，市場預期為增長0.2%。 •輝達(Nvidia )計劃發行250億美元的債券。由於獲850億美元認購，較初始的200億美元發行額，超額認購3倍，突顯投資者對AI熱潮持續追捧。 •霍士公司以每股160美元現金加股票方式收購Roku，企業價值約220億美元，押注廣告支持串流服務。Roku股價一度升1.55%至145.88美元。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 中港台要聞 •美伊達成協議，刺激亞太區股市幾乎全線向上，日韓股市雙雙錄近5%升幅。恒指昨曾反彈逾300點，惟收市僅漲124點，二萬五關得而復失，收報24842點。智譜（02513）推出新旗艦模型兼獲摩通上調目標價，昨飆近33%，是升幅最勁科指成份股。聯想（00992）及華虹宏力（01347）再展強勢，兩者齊齊進賬約一成。 •路透引述基金業內人士報道，今年首5個月，部分亞洲對沖基金錄得逾100%的回報率，主要受惠於全球多地股市創歷史新高，以及對人工智能（AI）硬件與大語言模型龍頭企業的押注。 •香港過去一年有多隻新股掛牌，隨着限售股陸續解禁，高盛估計，香港市場未來12個月或迎來約2740億美元（約2.13萬億港元）的新增股份供給，佔市場總市值約4.4%，為歷史新高，但相信目前強勁的股票需求可以吸收。歷史經驗顯示，在解禁後的3至6個月內，股價通常會出現4%至7%的溫和下跌。 •小紅書科技有限公司來港上市計劃終於取得進展，據彭博報道，這間營運內地社交平台小紅書的上海公司，正準備在本月底前以保密形式向港交所提交首次公開招股（IPO）申請，其最新估值已超過2400億元。 •大家樂（00341）公布，截至今年3月底止，股東應佔溢利1.64億元，按年減少29.5%，每股盈利29仙，按年減少29.3%；派末期股息30仙，按年升20%，連同中期股息，全年股息共40仙，全年派息率達141.4%。大家樂首席執行官梁可婷指出，香港餐飲市場仍很「內捲」，很難加價，而餐單定價會較審慎及多推優惠；目前食品暫時不加價，但仍視乎食材價格上漲情況而定。 •旅發局公布，5月份初步訪港旅客約446萬人次，按年升9%；其中，短途旅客為50.4萬人次，按年跌6%。旅發局稱，短途市場主要受中東局勢、油價上升及航班數量削減影響，令5月訪港旅客出現波動。 •路透引述知情人士報道，TikTok母公司字節跳動正與天數智芯（09903）商討採購至少5萬顆人工智能（AI）晶片，主要用於推理工作，同時亦正評估採用百度（09888）旗下崑崙芯產品。若交易最終落實，天數智芯將繼華為及寒武紀（688256.SH）後，成為字節跳動第三大國產圖像處理器（GPU）供應商。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 香港市場 美國市場 •11板塊7升4跌•VIX跌8.37%報16.20 •大市成交2833.53億•恆指表現較好個股：聯想集團（992）極兔速遞（1519）中芯國際（981）•恆指表現較差個股：中國鋁業（2600）新奧能源（2688）中國神華（1088）•恆指夜期收24799，跌33點，-0.13% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點業績公佈 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 重點經濟數據公佈 永豐金證券亞洲研究部重點港股分析 是日焦點藍思科技（6613） 藍思科技全資子公司藍思光電戰略收購同昇光電控股權，切入空芯光纖（HCF）賽道，進一步完善光電核心技術與產能佈局，邁出高端光電硬件領域關鍵一步，有望加速高端光電產品規模化落地，為公司在AI算力底座與光通信領域的中長期成長注入新動能。收盤價：HK$26.34 指數股紫金礦業（2899） 在「通縮走向通脹」的宏觀預期下，黃金作為對沖工具、銅作為「電氣化金屬」均受資金追捧，紫金礦業作為全球少數同時具備金銅資源規模化優勢的綜合礦業龍頭，周期β顯著。在金價重上高位、金礦股普遍跑贏的背景下，紫金股價亦明顯受益。相關權證關注：認購證，13693，最活躍 異動股中國南方航空股份（1055） 近期國際油價回落帶動整體航空板塊反彈，南航股價受惠上升，市場已開始重估板塊風險溢價。隨著內地客運與入境旅遊持續恢復，以及人民幣兌美元匯率相對穩定，有利公司財務費用壓力緩解及國際航線需求進一步釋放。 永豐金證券亞洲研究部重點美股/ETF分析 BloomEnergyCorporation(BE) 公司持續受惠AI資料中心對穩定、去碳化自備電力的強勁需求，成為繞過電網瓶頸的重要供應商之一。公司最新與Oracle擴大合作，對方計劃採購最高2.8GW燃料電池容量，其中1.2GW已簽約部署，連同約200億美元積壓訂單，為2027年前收入提供高能見度。 SpaceExplorationTechnologiesCorp.(SPCX) 在全球低軌衛星通訊、太空基建與AI資料中心「太空算力」概念升溫下，公司憑藉火箭發射與星鏈雙引擎高速擴張，配合IPO帶動的資本市場關注與AI資本開支布局，短中期具備結構性成長與估值提升空間。 iShares Expanded Tech Sector ETF(IGM) 這檔ETF以低成本方式提供對美國科技板塊的敞口，是投資人用來參與這個短期內既可能大幅上漲、也可能急速回落行業的多種選項之一。佔比較大的有AAPL、AVGO、NVDA。 永豐金證券亞洲研究部重點個股回顧 個股表現回顧 天數智芯(9903) Gen Digital Inc.(GEN) BHP Group Limited(BHP) 兩日升逾 一星期升逾 兩星期曾升逾 研究部於6/12分析，股價從$82.95上升至$90.82。 研究部於5/11分析，股價從$20.19上升至$24.6。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2026/6/16，若永豐金證券(亞洲)有限公