基金量化观察：《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》有何影响？

ETF市场回顾 从一级市场资金流动情况来看，上周（2026.6.8-2026.6.12）已上市ETF资金净流入合计-133.65亿元，其中股票型ETF资金净流入122.43亿元，商品型ETF资金净流出28.86亿元，跨境ETF资金净流出113.13亿元，债券型ETF资金净流出114.09亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入99.01亿元，上周沪深300ETF资金净流入60.82亿元，上证综指ETF资金净流入13.29亿元，上证50ETF资金净流入13.08亿元，A500ETF资金净流入10.89亿元，中证1000ETF资金净流入6.71亿元。 主题行业ETF上周资金净流入20.41亿元。上周科技、高端制造、金融地产板块ETF资金净流入额分别为85.55亿元、19.95亿元、5.67亿元，医药生物、消费、周期板块ETF资金净流出额分别为3.50亿元、8.23亿元、80.10亿元。 上周共17只ETF申报，涵盖Smart Beta ETF、行业/主题ETF、宽基及成长风格ETF、跨境ETF等类型。其中，2只中证全指航空航天ETF、2只国证新能源电池ETF、2只中证港股通非银行金融主题ETF先后申报。 主动权益及增强指数型基金表现跟踪 主动权益型基金中上周表现前五名的基金包括：国寿安保低碳经济A(012102.OF)、前海开源周期精选A(022446.OF)、华富策略精选A(410006.OF)、华夏核心成长A(012703.OF)、汇安趋势动力A(005628.OF)，它们的收益率分别为11.09%、10.85%、10.47%、10.25%、10.05%。 上周主动量化基金上周收益率中位数为-0.69%，近1年以来收益率中位数为30.81%。 上周各金融地产行业基金表现优异，收益率中位数为2.10%。近1年以来，TMT与制造主题基金业绩领先，收益率中位数分别为99.45%、39.53。 在沪深300增强指数型基金中，汇添富沪深300基本面增强A(010854.OF)上周表现最佳，相对基准的超额收益率为1.22%。在中证500增强指数型基金中，东方红中证500指数增强A(021175.OF)上周表现出色，相对业绩基准的超额收益率为2.04%。在中证1000增强指数型基金中，长信中证1000指数增强A(018013.OF)上周取得了1.63%的超额收益率。在国证2000增强指数型基金中，鹏华国证2000指数增强A(017892.OF)表现最优，取得了0.89%的超额收益率。 风险提示 以上结果通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险；基金历史业绩不代表未来；ETF二级市场价格波动风险。基金相关信息及数据仅作为基金研究使用，不作为募集材料或者宣传材料。 内容目录 1、ETF市场回顾................................................................................31.1一级市场资金流动情况（2026.06.08-2026.06.12）..........................................41.2二级市场交易情况（2026.06.08-2026.06.12）..............................................41.3增强策略ETF业绩跟踪（2026.06.08-2026.06.12）..........................................71.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2026.06.15-2026.06.19）............................82、主动权益及增强指数型基金表现跟踪............................................................92.1绩优基金跟踪（2026.06.08-2026.06.12）..................................................92.2基金发行跟踪（2026.06.15-2026.06.19）................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：各类非货币ETF资金流情况（亿元）......................................................4图表2：股票型ETF资金流情况（亿元）..........................................................4图表3：宽基及主题/行业型ETF资金流情况（亿元）...............................................4图表4：各类ETF交易情况......................................................................5图表5：股票型ETF交易情况....................................................................5图表6：宽基及主题/行业ETF交易情况...........................................................5图表7：上周各类ETF成交额前5名一览..........................................................5图表8：部分已上市增强策略ETF表现跟踪........................................................7图表9：上周申报ETF一览......................................................................8图表10：本周开始发行ETF一览.................................................................8图表11：本周上市ETF一览.....................................................................9图表12：主动权益型绩优基金Top5（数据截至2026.06.12，筛选时剔除成立不满1年的基金）...........9图表13：行业主题基金收益统计................................................................10图表14：主动量化基金收益统计................................................................10图表15：各类增强指数型基金上周超额收益率Top5（截至2026.6.12）..............................10图表16：本周开始认购主动权益基金一览........................................................11 1、《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》发布 2026年6月12日，中国证券投资基金业协会（以下简称"中基协"）正式发布《公开募集证券投资基金主题投资风格管理指引》（以下简称"《指引》"），自2026年12月1日起施行。《指引》对主题投资基金的基本要求、基金管理人投资风格管理、托管人投资风格监督及自律管理等内容作出系统性规范。 《指引》核心内容在于：一是明确主题投资基金的界定标准——基金合同约定80%以上非现金基金资产投资于特定投资方向的基金；二是要求主题基金名称必须明示投资方向，不得出现"名实不符"的情形；三是建立风格库管理制度，要求基金管理人以可识别、可量化的方式约定投资风格、投资范围和风格库入库标准，风格库年度主动更新不超过12次；四是明确基金管理人应将严重偏离投资方向的情形纳入基金经理负面考核指标，托管人须对风格库及投资比例实施监督，并在异常情形下向监管部门报告。 对市场的影响：《指引》的发布有助于从根本上遏制主题基金"风格漂移""伪主题"等乱象，推动主题基金回归工具属性本源，提升产品透明度和投资者信任度；同时，通过建立可量化、可监督的风格管理框架，为投资者提供更清晰的产品预期，有利于促进公募基金行业长期健康发展。以下是《指引》的核心要点： 2、ETF市场回顾 截至2026年6月12日，全市场已上市非货币ETF共1532只，上周共15只ETF上市。。 2.1一级市场资金流动情况（2026.06.08-2026.06.12） 我们按每日份额较前一日增加额乘以前一日净值的方式计算了ETF每日的净申购/赎回额，并对发生份额拆分的ETF进行处理。 从一级市场资金流动情况来看，上周已上市ETF资金净流入合计-133.65亿元，其中股票型ETF资金净流入122.43亿元，商品型ETF资金净流出28.86亿元，跨境ETF资金净流出113.13亿元，债券型ETF资金净流出114.09亿元。 在股票型ETF中，宽基ETF上周资金净流入99.01亿元，上周沪深300ETF资金净流入60.82亿元，上证综指ETF资金净流入13.29亿元，上证50ETF资金净流入13.08亿元，A500ETF资金净流入10.89亿元，中证1000ETF资金净流入6.71亿元。 主题行业ETF上周资金净流入20.41亿元。上周科技、高端制造、金融地产板块ETF资金净流入额分别为85.55亿元、19.95亿元、5.67亿元，医药生物、消费、周期板块ETF资金净流出额分别为3.50亿元、8.23亿元、80.10亿元。 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 来源：iFinD，国金证券研究所 2.2二级市场交易情况（2026.06.08-2026.06.12） 2.2.1 ETF交易情况 上周非货币ETF的成交金额合计为19009.47亿元。其中股票型ETF的周成交额为7484.63亿元。在股票型ETF中，主题/行业ETF的成交额最高，其中科技ETF周成交额最高。在 宽基ETF中，A500ETF周成交额最高。 从ETF融资融券情况来看，上周ETF融资净买入额为3.03亿元，其中沪深300ETF融资净买入额为1.63亿元，科技ETF融资净买入额为4.61亿元，相对更获杠杆资金青睐。 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 来源：iFinD，Wind，国金证券研究所 2.3增强策略ETF业绩跟踪（2026.06.08-2026.06.12） 截至2026年6月12日，已有55只增强策略ETF上市交易（不含联接基金）。上周各类增强策略ETF中，39只增强策略ETF的表现超过业绩比较基准。 近1年以来，成立满1年的39只增强策略ETF中有27只取得正超额。 近1年以来，易方达上证50增强策略ETF业绩最佳，近1年以来获得17.44%的超额收益率。 注：数据截至2026.06.12，筛选时剔除成立不满1年的基金 2.4本周非货币ETF申报、认购及上市情况（2026.06.15-2026.06.19） 2.4.1上周非货币ETF基金申报情况 上周共17只ETF申报，涵盖Smart Beta ETF、行业/主题ETF、宽基及成长风格ETF、跨境ETF等类型。其中，2只中证全指航空航