每日报告精选

每日报告精选（2026-06-11 09:00——2026-06-12 15:00）.......................................................................2 宏观快报点评：《通胀破“4”足以推动加息吗》2026-06-11.............................................................................2行业月报：医疗器械《国内设备招采边际回暖，手术机器人收费政策多地持续落地》2026-06-11.................2行业双周报：军工《“长征十二号乙遥一”成功发射，SpaceX推进全球最大IPO》2026-06-11.......................3海外报告：安徽皖通高速公路（0995）《区位保障韧性，股权投资增厚业绩》2026-06-12.............................4公司首次覆盖：麦加芯彩（603062）《工业涂料平台型企业，持续开拓新业务》2026-06-12.........................5公司跟踪报告：皖通高速（600012）《区位优势保障韧性，股权投资增厚业绩》2026-06-12.........................6公司跟踪报告：宁沪高速（600377）《业绩增长确定，股息稳健可期》2026-06-11........................................6公司深度报告：滨化股份（601678）《氯碱老牌谋新变，港股启航拓未来》2026-06-11.................................7海外报告：江苏宁沪高速公路（0177）《2026年业绩增长确定，股息稳健可期》2026-06-11.........................8海外报告：长光辰芯（3277）《工业CIS龙头，半导体业务成第二成长曲线》2026-06-11.............................9金融工程周报：《绝对收益产品及策略周报（260601-260605）》2026-06-11.................................................10 每日报告精选（2026-06-11 09:00——2026-06-12 15:00） 宏观快报点评：《通胀破“4”足以推动加息吗》2026-06-11 王宇晴（分析师）021-38676666S0880525040119 5月通胀：同比如期破“4%”。油价冲击下美国通胀同比继续走高，较4月回升0.4个百分点至4.2%，符合预期。通胀环比延续回落趋势，尤其核心通胀环比增速仅为0.2%，略低于市场预期的0.3%，已经回落至美伊冲突前的水平。具体来看，除能源分项环比仍维持坚挺外，食品、核心商品与核心服务分项环比增速均较4月有所回落。总体来看，5月通胀数据基本符合预期，并未在非农数据之后继续催化市场对美联储加息的担忧。 汪浩（分析师）021-38676666S0880521120002 核心通胀：压力仍较温和。第一，作为通胀压舱石的汽车与住房分项目前仍维持稳定。核心商品中，5月二手车环比增速仅小幅回升，新车环比延续回落趋势；核心服务中，住房租金分项受到的因政府关门导致的统计因素影响已消除，增速回落至正常区间。第二，油价上涨压力尚未明显在其他分项扩散。5月剔除二手车与住房后的核心通胀环比仍延续降温趋势，核心服务中受油价影响较大的机票分项并未进一步上行。第三，关税对通胀的传导趋于放缓。核心商品中对进口依赖度较高的家具、休闲娱乐商品等分项环比增速有所回落，尚未出现关税向核心商品通胀加速传导的迹象。总体来看，5月核心通胀压力仍相对温和。 展望：年内通胀压力如何？第一，领先指标显示二手车与住房租金分项年内有望继续维持稳定；第二，6月美国零售汽油价格已较5月有所回落，若能源价格不出现二次上涨，则油价上涨带来的直接通胀压力或已经接近峰值。第三，2025年特朗普关税政策所带来的通胀上行推高了2026年基数，或能为通胀同比增速提供一定的缓解效果。总体来看，当前美国对能源依赖度下降，通胀预期总体可控，宏观政策刺激力度有限以及劳动市场紧缺程度已较疫情后明显下降，通胀或不会重演2021-2022年持续超预期上行的情景。 美联储：：6月议息会议是关注焦点。在美伊冲突反复拉锯、欧日央行6月加息概率较高，沃什政策表态尚具有一定的不确定性的情况下，一份不好不坏的通胀数据很难扫清市场对于美联储加息的担忧。后续来看，6月市场流动性冲击压力或相对较大。但考虑到美联储内部当前分歧仍大、通胀压力尚未明显传导。选举年加息或面临一定政治阻力的情况下，我们认为美联储年内加息的门槛仍然较高。需重点关注6月美联储议息会议中沃什的政策倾向。 风险提示：伊朗局势持续处于僵局使得油价长期处于高位，美联储鹰派倾向超预期。 行业月报：医疗器械《国内设备招采边际回暖，手术机器人收费政策多地持续落地》2026-06-11 江珅（分析师）021-38676666S0880525090001 赵峻峰（分析师）021-38676666 投资建议：维持“增持”评级。推荐有望受益设备更新政策落地的医疗设备 企业：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜、精锋医疗-B、微创机器人-B。 S0880519080017 余文心（分析师）021-38676666S0880525040111 大型医疗设备招采边际回暖。根据众成数科数据，单月同比来看，26年5月新设备招投标规模MR增长23.4%，CT增长8.9%，DR下滑24.8%，超声下滑21.2%，内窥镜下滑25.7%，手术机器人下滑38.4%。当年累计同比来看，26年前5月新设备招投标规模MR下滑17.8%，CT下滑20.1%，DR下滑12.0%，超声下滑32.7%，内窥镜下滑20.8%，手术机器人下滑33.1%。 设备更新政策持续落地，有望在持续水平拉动医疗设备采购。2024年，四部委联合印发《关于推动医疗卫生领域设备更新实施方案的通知》明确提出到2027年医疗卫生领域设备投资规模较2023年增长25％以上的目标，提升高端设备配置至中高收入国家水平。同时2024年内关于国内医疗设备更新项目，全国各省市都发布了规模较大的采购计划。自2025年以来，国家推动的大规模设备更新逐步常态化、专业化，带动各级医疗机构采购积极性显著提升，影像、放疗等创新诊疗设备更新需求快速释放。 手术机器人收费政策持续落地，国产厂商性价比优势凸显。自国家医疗保障局2026年1月20日发布《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》（下称"立项指南"）以来，湖南、广东、贵州、湖北、新疆、贵州、天津均跟进落地手术机器人收费政策。其中湖南、广东、贵州、湖北、天津均采用“与主手术价格挂钩+按比例加收”的收费模式，要求收费标准与主手术对应价格项目挂钩，手术机械臂辅助操作费（导航）按50%进行加收，手术机械臂辅助操作费（参与执行）按150%进行加收，手术机械臂辅助操作费（精准执行）按300%进行加收，远程手术辅助操作费按500%进行加收。新疆地区的精准执行收费和远程手术辅助操作费则采用市场调节价。我们认为，伴随手术机器人收费政策的持续落地，国产手术机器人厂商性价比优势凸显，利好国产产品的进一步放量。 风险提示。设备招采复苏不及预期，政策落地不及预期，产品价格波动风险等。 行业双周报：军工《“长征十二号乙遥一”成功发射，SpaceX推进全球最大IPO》2026-06-11 宋博（分析师）021-38676666S0880522120007 杨天昊（分析师）021-38676666S0880523080010 “长征十二号乙遥一”成功发射。6月1日16时40分，长征十二号乙遥一运载火箭在东风商业航天创新试验区发射升空，将搭载的千帆极轨08组卫星顺利送入预定轨道，飞行试验任务取得圆满成功。此次任务是长征十二号乙运载火箭的首次飞行，有望成为商业航天高密度、低成本发射的主力型号。长征十二号乙运载火箭总高72米，直径4.37米，底部安装九台发动机，它是我国目前首飞成功的最高的火箭。从方案论证到产品完成研制只用了短短21个月，刷新了我国新火箭研制的周期。它的运载能力达到20吨级，一次就能完成一轨36星发射部署。未来，它将成为低轨互联网星座组网的主力，带动中国商业航天奔向更浩瀚的宇宙。 SpaceX推进全球最大IPO。备受关注的美国太空探索技术公司（SpaceX）上市进程正在稳步推进，将于6月12日正式上市交易。公司更新后的招股书显示，SpaceX此次上市募集金额有望创下全球IPO募资纪录，同时公司有望成为全美第七大市值公司。招股书显示，公司预计此次发行价为每股135美元，对应整体估 值1.77万亿美元，计划发行5.556亿股，募集资金750亿美元。此外，承销商获得超额配售选择权，可额外认购8333万股，对应追加融资112亿美元。美国对伊朗军事行动期间，SpaceX上调美军“卢卡斯”无人机使用“星链”的卫星网络服务费，引发广泛关注。此事凸显美军过度依赖SpaceX，使其在国防关键领域掌握强势议价权，也暴露美国国防供应链的潜在风险。 军工板块跑赢指数0.95%，国防信息化板块表现较好。1）上周（5.31-6.5）上证综指下跌-1.00%，创业板指数下跌-1.98%，国防军工指数下跌-0.05%，跑赢大盘0.95个百分点，排名第9/29。2）上周（5.31-6.5）军工龙头指数表现最好，上涨0.14%，排名1/10。3）上周（5.31-6.5），被动元件表现较好。 投资推荐：1）总装：中航沈飞、中航西飞、洪都航空；2）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子、电科蓝天、国科军工、航天南湖、高德红外；3）元器件：中航光电、紫光国微、振华科技、航天电器、陕西华达、智明达、国博电子、睿创微纳、长盈通、锐科激光；4）材料与加工：中航高科、中航重机、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技、航宇科技。 相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：西部超导。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。 海外报告：安徽皖通高速公路（0995）《区位保障韧性，股权投资增厚业绩》2026-06-12 目标价：0.00元 现价：0.00元总市值：0百万 交运红利优选，维持增持。考虑山东高速与深高速股权投资，上调2026-27年归母净利预测至21/20亿元人民币（改扩建影响），新增2028年预测22亿元人民币。上调目标价至19.44港元，对应2026年14倍PE。假设分红率保持60%，估算2026年股息率4.9%。 岳鑫（分析师）021-38676666S0880514030006 2025年税前利润增长，Q4所得税拖累业绩。公司2025年受益于集团路产收购而实现归母净利润18.8亿元，追溯调整2024年后同口径略降1.6%。其中，税前利润同比增长2.5%，25Q4所得税增加影响拖累业绩。1）核心路产广宣高速完成改扩建：2021年通行费占比达17%，2022年启动改扩建而影响通行，2025年7月完工驱动其全年通行费同比大增1.8倍，并恢复至改扩建前。收费延期暂定五年，后续改扩建效应持续体现将加速盈利能力爬升。未来行业改扩建政策优化可期，有望提升长期投资回报。2）公司其余路产（不含广宣）通行费同比增长4%，区位优势保障增长好于行业。3）25Q4所得税同比增加1.2亿元，源于未确认递延所得税资产抵扣影响。 陈亦凡（研究助理）021-38676666S0880124070025 2026Q1业绩略降源于公允价值变动，通行需求仍具韧