每日报告精选：（2025-10-27 09:00——2025-10-28 15:00）

每日报告精选（2025-10-27 09:00——2025-10-28 15:00）......................................................................3宏观专题：《利润回升，结构分化》2025-10-27........................................................................................................3策略观察：《融资资金重回流入，公募基金发行提速》2025-10-27........................................................................3海外策略研究：《一页纸精读行业比较数据：10月》2025-10-27...........................................................................4策略快评：《中国“转型牛”：改革迈向新高度》2025-10-27.....................................................................................5海外策略研究：《中美贸易缓和预期下中国股市领涨全球》2025-10-27................................................................6行业跟踪报告：钢铁《钢铁行业周报数据库20251028》2025-10-28.....................................................................6行业事件快评：投资银行业与经纪业《投融资再平衡的新阶段》2025-10-28......................................................7行业周报：能源《二十届四中全会公报出台，关注相关投资机会》2025-10-27..................................................8行业跟踪报告：煤炭《国泰海通煤炭行业基本面数据库大全20251027》2025-10-27.........................................9行业周报：公用事业《公用事业数据周报_20251027》2025-10-27......................................................................10行业周报：石油《地缘事件再发酵，原油阶段性反弹》2025-10-27....................................................................11行业跟踪报告：建筑工程业《财政地产等建筑产业链全景数据库20251026》2025-10-27................................12行业跟踪报告：半导体《打破内存墙限制，AI SSD迎来广阔成长空间》2025-10-27.......................................13公司季报点评：三只松鼠（300783）《短期承压，积极调整》2025-10-28..........................................................14公司季报点评：华阳集团（002906）《业绩维持高速增长，新产品持续贡献增量》2025-10-28.......................14公司季报点评：宁波银行（002142）《营收利润双提速，不良生成率继续改善》2025-10-28...........................15公司季报点评：盐津铺子（002847）《魔芋驱动，盈利亮眼》2025-10-28..........................................................16公司深度报告：恺英网络（002517）《从“应用商店”到“品类平台”，996传奇盒子的“三层逻辑”》2025-10-28.............................................................................................................................................................................17海外报告：小米集团-W（1810）《汽车盈利拐点已现，手机结构改善在即》2025-10-28.................................17公司季报点评：南京银行（601009）《利息净收入大幅增长29%，个人贷款不良率环比下降10bp》2025-10-28.............................................................................................................................................................................18海外报告：恒安国际（1044）《积极推动高端化，浆价回落释放利润弹性》2025-10-27...................................19公司首次覆盖：科瑞技术（002957）《高精度非标自动化核心供应商，受益AI基建浪潮》2025-10-27........20公司半年报点评：电投能源（002128）《业绩稳健，未来成长可期》2025-10-27..............................................20公司半年报点评：中国神华（601088）《周期底部确立，Q3量价齐升》2025-10-27.........................................21公司公告点评：龙净环保（600388）《紫金全额参与定增，彰显坚定信心》2025-10-27...................................22海外报告：环球新材国际（6616）《增持CQV股份，完成收购全球表面解决方案业务》2025-10-27............23海外报告：东岳集团（0189）《25H1制冷剂分部业绩同比增长，受益于制冷剂价格上涨》2025-10-27.........23公司季报点评：药明康德（603259）《小分子、Tides多点增长，再次上调指引》2025-10-27.........................24公司公告点评：登康口腔（001328）《业绩增长稳健，控费效果良好》2025-10-27..........................................25公司季报点评：华测检测（300012）《业绩修复延续，全球化战略加速落地》2025-10-27...............................25公司半年报点评：新集能源（601918）《业绩环比明显改善，煤电一体化继续发展》2025-10-27...................26公司季报点评：芒果超媒（300413）《单季收入环比提升，新剧新综相继开播》2025-10-27...........................27公司半年报点评：瑞达期货（002961）《环比维持正增长，资管业务持续发力》2025-10-27...........................28公司季报点评：保利发展（600048）《龙头地位巩固，现金流负债率趋好》2025-10-27...................................28公司季报点评：亿纬锂能（300014）《出货量高增，预期Q4毛利率改善》2025-10-27....................................29海外报告：特斯拉（TSLA.O）《汽车销量强劲，FSD升级推动智能化加速》2025-10-27................................30公司季报点评：行动教育（605098）《业绩强势反弹，AI与百校计划引领未来》2025-10-27.........................30金融工程周报：《风格Smart beta组合跟踪周报（2025.10.20-2025.10.24）》2025-10-28....................................31金融工程周报：《国内权益资产全线收涨，全球资产BL策略本周涨幅0.5%》2025-10-28..............................32市场策略周报：《基金高切低行为明显》2025-10-28..............................................................................................32事件点评：《买卖国债如何理解：从“长”计议》2025-10-28...................................................................................33市场策略周报：《大行融出高位回落，存单发行加量提价》2025-10-27..............................................................34 英文报告：《GTHT MORNING BRIEF 20251028》2025-10-28..............................................................................35 每日报告精选（2025-10-27 09:00——2025-10-28 15:00） 宏观专题：《利润回升，结构分化》2025-10-27 李林芷（分析师）021-38676666S0880525040087 9月规上工业企业利润延续回升，主因去年同期基数偏低、今年9月多2个工作日，叠加反内卷政策推动上中游价格修复及外需回升、假期错位形成的“量价齐升”格局。但结构性问题仍存，行业分化显著、价格传导不畅，且产成品补库多为节前备货，需求驱动信号不明。下阶段短期受政策效应与旺季支撑，但中长期低基数红利消退、需求改善存疑，需供需两端发力打通传导堵点以巩固恢复态势。 梁中华（分析师）021-38676666S0880525040019 风险提示：贸易局势不确定性，反内卷、以旧换新政策力度不及预期。 策略观察：《融资资金重回流入，公募基金发行提速》 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 2025-10-27 郭胤含（分析师）021-38676666S0880524100001 市场定价状态：本期市场成交热度有所下降。1）市场情绪（下降）：本期市场交易换手率降低，全A日均成交额下降至1.8万亿，日均涨停家数升至73.2家，最大连板数为7个，封板率上升至78.6%，龙虎榜上榜家数下降至59家；2）赚钱效应（上升）：本期个股上涨比例提升至81.2%，全A个股周度收益中位数上升至3.1%；3）交易集中度（下降）：行业交易集中度回落，本