2026-04-02 09:00——2026-04-03 15:00：每日报告精选

每日报告精选（2026-04-02 09:00——2026-04-03 15:00）......................................................................2策略观察：《油化链继续涨价，二手房销售回暖》2026-04-02................................................................................2行业月报：医药《持续看好创新药械及产业链投资机会》2026-04-02..................................................................2公司季报点评：晨光股份（603899）《Q4经营稳健，科力普及新零售驱动成长》2026-04-03...........................3公司年报点评：丸美生物（603983）《营收稳增业绩承压，期待盈利改善》2026-04-03.....................................4海外报告：名创优品（9896）《26Q1指引强劲，高产单店驱动内生增长》2026-04-03.......................................5公司年报点评：先导智能（300450）《业绩大幅改善，盈利能力有望持续提升》2026-04-03.............................5海外报告：首钢资源（0639）《底部已现，2026年有望明显改善》2026-04-03....................................................6公司年报点评：北方国际（000065）《中东欧市场滚动开发，焦煤与海外电力运营驱动》2026-04-03.............7海外报告：连连数字（2598）《全球支付流水高增，AI与数字资产战略升维》2026-04-03...............................8公司年报点评：森马服饰（002563）《25年业绩符合预期，直营效率显著提升》2026-04-03............................8公司首次覆盖：东方电气（600875）《综合能源装备龙头，燃气轮机海外突破》2026-04-03.............................9公司年报点评：中国中免（601888）《4Q25盈利弹性释放，经营修复信号增强》2026-04-03.........................10公司年报点评：绿联科技（301606）《多品类业务稳固，AI NAS快速放量》2026-04-03................................11公司年报点评：TCL智家（002668）《外销稳健增长，盈利能力持续提升》2026-04-03..................................11公司年报点评：三峰环境（601827）《经营稳健，现金流改善》2026-04-02......................................................12公司年报点评：昆药集团（600422）《业绩阶段性承压，改革持续推进》2026-04-02.......................................13公司年报点评：张江高科（600895）《营收大幅增长，创投渐成梯度布局》2026-04-02...................................13公司首次覆盖：兴业银锡（000426）《银锡双核驱动成长，迈入海外拓展新阶段》2026-04-02.......................14公司首次覆盖：沃格光电（603773）《布局多年，玻璃基平台初见曙光》2026-04-02.......................................15公司年报点评：联泓新科（003022）《新项目陆续投产，26年有望贡献业绩》2026-04-02..............................16公司年报点评：光威复材（300699）《风电业务景气度回升，深度参与商业航天星箭配套》2026-04-02.......16公司年报点评：骏鼎达（301538）《2025年扣非净利润同比增长13.50%，推进全球生产基地产能扩张》2026-04-02.............................................................................................................................................................................17公司跟踪报告：国光股份（002749）《国内植物生长调节剂龙头，大力实施方案营销》2026-04-02...............18公司跟踪报告：固高科技（301510）《推出新一代运控解决方案，聚焦高端半导体》2026-04-02...................19海外报告：曹操出行（2643）《增长提速、亏损收窄，Robotaxi加快落地》2026-04-02...................................19海外报告：中国海外发展（0688）《运营业务保持稳健，新增土储重质重量》2026-04-02...............................20海外报告：保利物业（6049）《第三方外拓增长明显，营收和利润双增长》2026-04-02...................................21公司年报点评：长飞光纤（601869）《环比高速增长，毛利率大幅提升，单Q毛利率历史新高，看好光纤涨价带来进一步量价齐升》2026-04-02...................................................................................................................22公司首次覆盖：特锐德（300001）《拓展海外、数据中心，夯实持续增长基石》2026-04-02...........................23公司季报点评：天润乳业（600419）《25Q4环比改善，期待周期反转》2026-04-02.........................................23公司年报点评：信德新材（301349）《量利双增扭亏为盈，需求驱动盈利持续修复》2026-04-02...................24公司年报点评：农业银行（601288）《利润增速逐季向好，不良生成下降》2026-04-02...................................25海外报告：绿城管理控股（9979）《规模引领行业，高位派息长守共赢》2026-04-02.......................................26公司年报点评：光大银行（601818）《息差边际企稳，理财业务驱动中收回暖》2026-04-02...........................26公司年报点评：华侨城A（000069）《推动存量去化，强化费用管理》2026-04-02...........................................27公司年报点评：中国神华（601088）《稳定性遥遥领跑，收购落地后展现成长性》2026-04-02.......................28海外报告：华润建材科技（1313）《水泥盈利旺季改善，减值扰动或逐步减弱》2026-04-02...........................29金融工程专题报告：《相对收益策略之风格及行业轮动策略》2026-04-03..........................................................29金融工程周报：《行业主题ETF流动性月报（20260331）》2026-04-02...............................................................31 每日报告精选（2026-04-02 09:00——2026-04-03 15:00） 策略观察：《油化链继续涨价，二手房销售回暖》2026-04-02 方奕（分析师）021-38676666S0880520120005 油化产业继续涨价，二手房销售边际回暖。上周（03.23-03.29），中观景气分化，景气线索主要有：1）美伊冲突带来大宗品供给扰动，原油/化工品/硫磺价格上涨，但滞涨预期也压制黄金价格表现；2）新兴科技景气仍偏强，建工需求偏弱；3）二手房销售边际回暖，耐用品消费仍承压。 陶前陈（研究助理）021-38676666S0880125070014 上游资源：油价涨幅收窄，大宗品价格分化。1）原油：布伦特原油期货结算价环比+0.3%，涨幅有所收窄，国内化工品价格指数环比+3.5%；在中东硫磺供给扰动下，硫磺价格上涨加速，硫磺价格指数环比+10.7%。2）有色：高油价推升滞涨预期，贵金属仍承压，COMEX黄金环比-1.8%；铜价格有所反弹。3）煤炭：煤价环比+3.5%，主因地缘扰动导致燃料价格上涨以及化工需求抬升。 张逸飞（分析师）021-38676666S0880524080008 中游周期与制造：碳酸锂涨价，建工需求偏弱。1）科技制造：受硫磺供给受限以及下游需求强劲增长带动，碳酸锂价格环比+5.9%；存储芯片价格高位有所回落，DRAM DDR4/DDR5分别环比-3.6%/-4.4%。2）基建地产：建筑开工需求偏弱，钢铁建材价格有所分化，钢铁价格偏弱震荡，建材价格小幅震动，或因成本上升。 下游消费：二手房销售降幅显著，耐用品消费承压。1）地产：30大中城市商品房成交同比-6.7%，10大重点城市二手房销售同比-2.4%。地产销售边际回暖，主因地产政策优化带来购房需求释放。2）农业：生猪价格环比-2.2%，主因出栏压力较大。3）服务消费：上海迪士尼拥挤度同比-7.4%，旅游景气边际回落，国内电影票房同比+30.2%，电影票房边际改善。 人流物流：客运景气边际提升，货运需求保持稳定。1）客运：10大主要城市客运量同比+3.5%，百度迁徙指数同比+ 4.5%，客运出行需求同比仍偏强。2）货运：全国公路/铁路货运量同比+1.1%/-1.3%；快递揽收/投递量同比+2.0%/+0.2%。3）海运：上海集运价格SCFI环比+7.0%，港口货物/集装箱吞吐量环比+2.9%/-3.2%。 风险提示：国内政策的不确定性，贸易摩擦的不确定性，全球地缘政治的不确定性。 行业月报：医药《持续看好创新药械及产业链投资机会》2026-04-02 余文心（分析师）021-38676666S0880525040111 郑琴（分析师）021-38676666S0880525040108 持续推荐创新药械及产业链。维持以下A股标的增持评级：恒瑞医药，益方生物，药明康德，凯莱英，泰格医药，惠泰医疗，通策医疗，百普赛斯，信立泰，海思科，并将上述标的纳入国泰海通医药2026年4月月度组合。维持以下H股 标的增持评级：翰森制药、三生制药、石药集团、药明康德、百济神州、科伦博泰生物、康方生物、精锋医疗、荣昌生物。 张澄（分析师）021-38676666S0880525040130