AIDC赋能+政策利好，行业景气度上行：储能行业2026年半年度策略报告

核心结论

• 需求端：全球储能装机将延续高景气度，主要推动力为全球新能源装机的持续增长以及储能配置比例提升。预计2026年全球储能合计需求将达到772.3GWh，同比+72%，2026E年-2028E年年复合增长率有望达到67%。
• 供给端：大储系统竞争格局集中度较高，预计26年H2或将有所维持但仍有一定竞争；户储系统竞争格局相对分散，26年H2在欧洲等政策刺激较明显区域内新进入者份额或将有所提升。

全球AIDC需求持续提升，配储趋势渐显

• 全球数据中心规模持续扩张：从2005年的21.4 GW增长到2025年的114.3 GW，年均增长率持续超过10%。云厂商持续扩大资本开支，预计2026年全球八大CSP厂商合计资本支出将提高到6000亿美元，同比增幅仍高达40%。
• 柜内储能系统：可有效平抑数据中心电力负荷短期剧烈波动，尤其在±800V以上的架构趋势下，储能系统方案效率更高。
• 柜外储能需求：海外AI数据中心用电量持续增长，美国数据中心电网电力需求预计在下个十年初达到约183.2 GW。海外传统能源供应偏紧，新能源+长时储能或成为趋势。

电价中枢上行叠加政策利好，户储工商储或迎来转机

• 海外电价中枢有所增长：欧洲核心国家平均批发电价中枢自2018年以来持续保持上升趋势，居民用电价格中枢持续上行。欧洲工业负电价频发，配储势在必行。
• 政策端利好：欧洲及亚太核心国家用户侧配储利好频出，推动重点区域户储需求增长。

需求端长坡厚雪，供给端新秀厚积薄发

• 需求端：全球新能源装机的持续增长以及储能配置比例提升是储能行业增长的主要推动力。
• 供给端：大储系统市场集中度CR10为60.64%，头部企业规模优势正在逐步显现；户储系统竞争格局相对分散，欧洲市场有望在2026年开始回暖。

推荐主线

• 主线一：全球AI数据中心向更高功率推进，核心推荐：阳光电源。
• 主线二：欧洲、亚太地区户储、工商储需求将持续增长，核心推荐：德业股份。

风险提示

• 下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业政策风险、基于假设下储能需求测算的不确定性风险。