棕榈油
产地短期利空交易程度有限，能源逐步脱敏，美豆油跟随RIN交易2027年的超紧基本面而冲高，菜系天气炒作，市场情绪在上半周过热后随美国加息交易进入快速回调，棕榈09合约周跌幅2.19%，棕榈9-1月差持续走弱至-300附近。产地前期关于马来5月库存高企、印尼出口抛压、印度需求低迷的利空交易较为充分，叠加菜系天气炒作情绪旺盛，油脂上周情绪狂热。基本面上看，产地供给端如果6月环比未见大幅增产则可能出现边际改善迹象，将逐步去库至三季度，印尼6月至8月的出口过渡期内可能出现甩货及抢出口现象，而到了全面实施期则出口量可能明显放缓，出口滞缓、新流程的摩擦成本、定价不透明等机制均有可能在长期角度支撑棕榈油价格。当前现实面逐步企稳中，印马价差迅速反弹，印度随着大量葵油到港，国内葵棕现货价差接近平水，葵油进口利润开始倒挂，CPO进口利润走高，支撑棕榈价格，但国际葵棕价差偏低使得棕榈上方打开空间不大。近期加拿大高温引发菜籽炒作情绪，欧洲生柴支撑菜系需求增加，多重利多叙事体现使市场再次点燃对于油脂的交投热情，然而我们仍然认为宏观及地缘扰动仍在，考虑到如果B50未在7月1日准时落地将打击投机资金的信心，目前仍有看到油脂一波回调的可能，但能产生年度价格低点的趋势也将逐步体现，底部抬升较为明确，随能源回调或交易现实时背靠前低建01或05多单、长期持有为主。
豆油
美豆在宏观加息交易及播种顺利的基本面下呈现格外偏弱走势，在天气尚未出现实质性问题的背景下，CBOT大豆价格仍存在向下试探的压力，但在需求及成本确定性抬升的情况下新作美豆供需格局趋紧，宏观及多头情绪消退时需关注CBOT大豆能否在下方找到支撑，因此豆油单边驱动不足但下方空间有限。出口对月差的交易可能已经较为充分，可关注反套走势，单边继续等待油脂气温及天气市进一步驱动的可能性。
豆粕
偏弱震荡，等待市场情绪稳定。美豆首期优良率低于预期、美豆周度出口符合预期、美国农业部副部长表示中方将会履行采购协议及中方正在采购美豆，对于这些中性偏多因素，美豆市场选择性忽视、没有交易。国内豆粕期价下跌，豆一期价震荡。豆粕方面，主要受到美豆期价下跌影响。豆一方面，现货稳中偏弱，黑龙江省储抛储成交较好。
玉米
震荡偏弱。现货市场，6月5日当周，玉米现货下跌。期货市场，6月5日当周盘先跌后反弹。短期市场缺少上涨驱动，进口玉米定向拍卖重启，市场心态趋弱。
白糖
关注印度季风降水。国际市场方面，基金多单减少，基金空单增加，净多单大幅减少。UNICA数据显示，巴西中南部累计产糖同比增加。ISMA/NFCSF数据显示，印度食糖产量为2753万吨。国内市场方面，广西集团现货报价下跌，郑糖主力报下跌，主力合约基差环比大幅走高。海关数据显示，4月进口食糖3万吨，25/26榨季累计进口食糖242万吨。
棉花
有继续回落的风险。ICE棉花期货高开低走，受印度下调棉花关税的消息提振出现高开，最终周线收在77.28美分/磅。国内棉花期货短期内也缺乏上涨驱动，前期市场已经给与了25/26年度国内棉花需求非常乐观的预期，近期商业库存的降幅较缓，需要观察下年度需求的预估是否要修正；同时，新疆目前天气方面也没有明显的扰动，再加上市场仍然担心会有政策性投放，所以供应端目前也没有能够推动价格上涨的因素。现阶段在缺乏上涨驱动，而内外价差过大（外盘还偏弱）的情况下，郑棉期货或将跟随外盘期货继续回落，建议注意郑棉期货进一步调整的风险。
生猪
缩量跌价，需求负反馈加剧，行业失血加速。现货市场，生猪价格弱势运行。供应端，集团企业出栏缩量，进度小幅偏慢，社会面出栏增加；需求端，食品安全问题抑制消费，屠宰亏损，宰量继续下降，二次育肥积极性下降。期货市场，生猪期货价格偏弱运行。
花生
关注河南种植面积。花生现货震荡趋弱。期货市场，6月5日当周，花生期货上涨。东北农户抛压集中释放，叠加市场恐慌性急跌后反弹企稳，部分抄底需求入市，整体市场销量低迷，贸易建库信心仍匮乏，内贸市场仍以刚需补库为主；近期东北雨水天气密集，温度有所下降，农户卖压缓解。河南产区农忙收麦后种植花生，据反馈部分产区面积下降超预期，产地筛选厂及市场贸易商中间环节多维持刚需流转库存，阶段性供需平衡，短期关注端午节前市场备货的情况，月底关注基层余货量是否出清以及油厂的收购动态。
