棕榈油
短期技术反弹，等待产量拐点确认。马来产量和雨水状态整体偏好，可能使四季度产量在去年同期水平之上。11月库存大概率上260万吨，如果12月成功减产10%以上，年末库存才可能维持在260万吨附近不继续累积。印尼12月出口大概率偏好，但1月仍有升档可能。关注马来12月减产情况，价格空间的向上打开只需期待一季度的顺利减产。
豆油
美豆销售进度偏慢，缺乏南美天气炒作则上方驱动有限。美豆短期反弹高度有限，近期中国的采购节奏和南美天气将决定回调程度。国内豆油方面，大豆至1月到港几乎没有缺口，但2-3月目前到港预估低于去年同期，同时出口需求使国内豆油有能保持月度去库进程直至明年三月至四月。棕榈油短期反弹期间，豆油亦轻仓多配为主，暂时区间运行，等待油脂板块整体企稳后一季度的题材共振。
豆粕
若无意外利多，盘面偏弱。美豆出口没有进一步利多消息，且中方采购时间延迟至明年2月，所以美豆偏弱。关注12月USDA供需报告，若无意外利多，预计美豆价格偏弱，豆粕可能跟随美豆回调。豆一现货稳中偏强，国储收购依然是支撑因素。短期盘面受到抛储传言影响，偏弱震荡。
玉米
或有回调。现货市场上涨，期货市场上涨。CBOT玉米下跌，全球供应充足，抵消了美国玉米出口强劲带来的支撑。小麦价格上涨，进口玉米拍卖重启。玉米淀粉库存下降。关注价格涨至高位后的回调风险。
白糖
偏弱运行。国际市场处于弱预期格局，趋势上市场预计25/26榨季全球食糖市场恢复性增产并累库偏空。国内市场预期国内食糖产量继续增加，但广西产区生产成本大概率因出糖率下降而上升。趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，配额外进口成本处于相对低位，常规进口同比降幅收窄，糖浆、预拌粉进口仍维持较高水平。
棉花
涨势放缓。ICE棉花小幅下跌，美国农业部补上的10月份美棉的出口数据仍然不理想。国内棉花期货和现货小幅走强，基差微跌整体仍偏坚挺。相对稳定的高基差继续支撑棉花期货，不过随着期货上涨，套保压力也陆续有所体现，而且下游产品的价格和订单有所转差，再加上棉花仓单继续增加，令郑棉期货的上涨有所放缓。
生猪
弱势难改，基差逻辑回归。现货市场，生猪价格震荡调整。期货市场，生猪期货价格偏弱震荡。供应端，月初集团企业缩量，散户抛售意愿提升，供应仍偏宽松；需求端，降温后消费整体增量，南北均有消费提振。从供应角度来看，市场供应进入持续增量阶段，叠加社会面去库需求，9月供应压力大，本应处于主动去库阶段，现阶段表现为被动累库。从需求角度来看，10月低价刺激需求抬升，入库积极性明显提升，二育持续入场，需求端超出市场预期，但亦提前透支再累库的投机需求增量。综合来看，12月企业出栏明显缩量，降温后的需求增量已兑现，压栏猪只主被动抛售开启，肥标价差已大幅走缩，且局部区域存在疫情影响，叠加现金流问题，出栏将持续加速，现货价格继续承压。
花生
关注现货。现货市场，花生价格偏弱。期货市场，花生期货下跌。当前市场核心矛盾在于农户的惜售、贸易中间环节谨慎、油料米承压的深度博弈阶段。东北受前期炒作及农户惜售支撑，商品米价格已冲至高位，抑制了下游采购意愿，部分持货商为回笼资金开始小幅让利，价格出现理性回调迹象；河南白沙米因质量参差不齐，价格稳中偏弱，而优质大花生因食品厂刚需补库及油厂采购支撑，价格相对平稳；油厂收购普遍谨慎，严控质量并根据报合同量调价，导致油料米疲态显现，油料贸易商及产区筛选厂贸易加工利润接近于微利或保本位置，近期大型油厂开收传言，可能缓解油料米阶段性供应压力。
