核心结论
- 宏观：5月通胀数据点评：通胀回升动能放缓，CPI同比增速持平，食品价格季节性下跌，能源价格环比回落，核心CPI略有放缓。PPI环比涨幅放缓，同比继续上行。下半年通胀仍有回升空间。
- 机械设备：低空经济行业点评：关注美国低空发展加速，或在下半年开启商业化运营。国内更注重基础设施及规则建设，建议关注海外同步EVTOL适航认证企业及国内低空基础设施建设企业。
- 北交所：北交所日报——20260609：关注AI上游及机器人赛道。中期视角下，具备技术壁垒和业绩兑现能力的专精特新"小巨人"企业有望获得更多资金青睐，北证50指数在消化短期浮筹后仍有进一步上行空间。
宏观：5月通胀数据点评
- CPI同比增速：5月CPI同比增长1.2%，持平于4月增速；环比下降0.1%。
- 食品价格：环比下降0.4%，同比下降1.7%。其中，猪肉价格环比下跌1.6%，连续三个月下跌；5月同比跌幅扩大至16.1%。鲜菜价格环比下降3.6%，但同比增速转正，5月同比上涨1.6%。
- 能源价格：环比下跌0.3%，但由于去年同期基数跌幅更大，同比涨幅扩大至21.1%。
- 核心CPI：环比下降0.1%；同比上涨1.1%，略低于4月1.2%。黄金价格回落，带动其他用品及服务价格涨幅从高位回落，环比连续三个月下跌，5月同比增速回落至9.9%。住房需求仍然疲弱，5月租赁房房租环比下降0.1%，同比下跌0.6%。
- PPI环比涨幅：5月PPI环比增长0.5%，较4月明显回落。国际油价从高位回落，国内能源、化工价格环比涨幅明显放缓。
- PPI同比增速：5月同比增长3.9%。其中，生产资料价格同比增速进一步上涨，生活资料价格同比跌幅收窄，耐用消费品价格同比增速转正。
- 下半年通胀：PPI由于去年同期低基数，同比增速继续回升。国内需求有所回落，但外需增长仍然强劲。AI算力相关需求增长可能持续，房地产市场出现边际改善迹象，名义GDP增速回升有利于居民收入改善。下半年CPI和PPI仍有可能继续回升。
机械设备：低空经济行业点评
- 美国低空发展：eIPP计划启动，筛选出8个核心试点项目，覆盖全美26个州，允许eVTOL企业在未取得全型号适航认证前开展载人空中出租车等真实场景运营。
- 核心参与方：Joby、Archer、BETA等头部企业参与，将在2026年下半年开展载人空中出租车等示范运营。
- 国内发展：更注重基础设施及规则建设，建议关注海外同步EVTOL适航认证企业及国内低空基础设施建设企业。
北交所：北交所日报——20260609
- 行情回顾：北证A股成交金额266.3亿元，北证50指数上涨1.64%，PE_TTM为55.44倍。
- 新闻汇总：国家数据局印发《推进行业高质量数据集建设行动的实施方案》；海南省支持建设国际智算中心，发展离岸数据业务。
- 重点公告：创远信科获得2项发明专利证书；欧康医药每10股派1.50元人民币现金。
- 投资建议：北交所市场将延续结构性反弹行情，资金将继续围绕半导体、新材料、机器人等高景气细分赛道展开布局。中期视角下，具备技术壁垒和业绩兑现能力的专精特新"小巨人"企业有望获得更多资金青睐，北证50指数在消化短期浮筹后仍有进一步上行空间。
