2026年6月转债策略展望：极致分化后的再平衡

2026年6月转债策略展望总结

1. 市场回顾与现状

• 5月市场表现：A股市场先扬后抑，上证指数下跌1.06%，创业板指和科创50上涨9.81%和11.47%。科技主线（国产算力、半导体、人形机器人）表现突出，传统行业回调。5月底市场波动加剧，出现“高切低”现象，资金流向白酒、电力等低估值板块。
• 转债市场表现：5月转债市场先于正股调整，估值主动压缩，结构分化加剧。高价低溢价转债受资金追捧，低价及双低转债被抛售。5月十大转债小幅跑赢中证转债指数。

2. 投资要点与市场展望

• 多重考验：6月市场面临海外宏观不确定性（美联储加息、美伊冲突）、国内业绩验证（银行考核、半年度业绩预告）和季节性流动性收紧（6月末、7月上旬）。
• 市场预测：A股市场预计呈现震荡格局，科技成长仍是中期主线但内部缩圈，关注高切低扩散方向（电力电网、化工、地产链）。
• 转债策略：控制整体风险，进行精细化布局。聚焦景气赛道（科技、电力、顺周期），优先减持溢价率高或强赎风险高的高价个券。建议“高价低溢价”捕捉弹性，挖掘低价或双低品种应对波动。

3. 十大转债组合推荐

• 行业主线：科技（AI算力、半导体）、新能源（风光储）、顺周期。
• 具体推荐：
  • 科技：瑞可、联瑞、鼎龙、神宇转债。
  • 新能源：锦浪、长高、晶能转债。
  • 顺周期：盛虹、麒麟、科顺转债。

4. 风险提示

• 理财赎回风险、转债转股溢价率压缩风险、转债正股表现不及预期。