煤化工策略日报

摘要 能源化工团队 ●甲醇 作者：夏聪聪从业资格证号：F3012139投资咨询证号：Z0012870联系方式：010-68578010 【市场逻辑】 近期煤价偏强运行，甲醇现货表现坚挺，企业生产利润可观，部分装置恢复运行，甲醇货源供应稳定，后期企业检修计划有限，开工变化或不大，下游维持刚需采购节奏，近期出口增加，港口库存降至近几年低位。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年06月10日星期三 【交易策略】 短期地缘消息扰动为主，甲醇期货继续高位洗盘，上方压力关注3060-3100附近，激进者可考虑反弹轻仓试空，下方支撑关注2830-2850附近。期权方面，考虑卖出甲醇期货2609合约虚值看涨期权。 ●PVC 【市场逻辑】 电石行情低迷，成本端缺乏支撑，后期企业检修计划偏少，PVC开工或窄幅下降，而下游需求不济，叠加出口不及预期，社会库存居高不下。 【交易策略】 市场供需两弱，PVC期货延续调整态势，支撑关注4600-4650附近，空单可逢低适量减持，上方4850-4900附近承压。期权方面，卖出PVC期货2609合约虚值看涨期权考虑减持。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 ●烧碱 【市场逻辑】 液氯市场转弱，企业盈利欠佳，当前烧碱开工仍偏高，后期企业检修计划仍较多，供应有望收紧，而下游需求支撑偏弱，高库存压力不减。 【交易策略】 弱现实未改，烧碱期货低位整理，空单持有者可考虑减持，支撑关注1800-1850附近，短期或震荡反复，抄底仍须等待，上方1950-1980附近承压。期权方面，卖出烧碱期货2607合约虚值看跌期权谨慎持有。 ●尿素 【市场逻辑】 短期煤价偏强运行，尿素行业开工稳中抬升，回到九成以上，日产量维持高位，市场可流通货源充裕，而下游需求尚未释放，支撑较为乏力，市场再度累库。 【交易策略】 供强需弱，尿素期货走势仍承压，但经过前期持续调整后，盘面存在修复需求，下方1730-1750附近存在支撑，操作上可考虑回调试多，上方空间关注1850-1870附近。期权方面，企稳后考虑卖出尿素期货2609合约虚值看跌期权。 目录 第一部分品种策略观点...........................................................................................................................1第二部分期货行情回顾...........................................................................................................................1第三部分现货市场走势...........................................................................................................................2第四部分期现基差变动...........................................................................................................................4第五部分行业开工水平...........................................................................................................................6第六部分库存数据跟踪...........................................................................................................................8第七部分市场供需现状...........................................................................................................................9 图目录 图1：甲醇日收盘价................................................................................................................................................................................1图2：PVC期货收盘价.............................................................................................................................................................................2图3：尿素收盘价....................................................................................................................................................................................2图4：烧碱主连收盘价...........................................................................................................................................................................2图5：区域报价.........................................................................................................................................................................................3图6：华东电石法PVC主流价................................................................................................................................................................3图7：小颗粒尿素出厂均价..................................................................................................................................................................4图8：山东烧碱32%离子膜碱................................................................................................................................................................4图9：甲醇基差.........................................................................................................................................................................................5图10：PVC基差.........................................................................................................................................................................................5图11：尿素基差......................................................................................................................................................................................5图12：烧碱基差......................................................................................................................................................................................6图13：甲醇开工率..................................................................................................................................................................................6图14：PVC开工率....................................................................................................................................................................................7图15：尿素开工率..................................................................................................................................................................................7图16：烧碱开工率..................................................................................................................................................................................7图17：甲醇港口库存...........................................................................................................................................