债市基本面高频数据跟踪2026年6月第1周：钢材累库偏早

债市基本面高频数据跟踪 固定收益动态 证券研究报告 固定收益组 分析师：尹睿哲（执业S1130525030009）yinruizhe＠gjzq.com.cn分析师：赵心茹（执业S1130525030010）zhaoxinru＠gjzq.com.cn 钢材累库偏早——2026年6月第1周 经济增长：钢材累库偏早 生产：开工率普遍温和回落 (1)电厂日耗小幅回落。6月9日，6大发电集团的平均日耗为78.3万吨，较6月2日的83.6万吨下降6.3%。6月4日，南方八省电厂日耗为214.0万吨，较5月28日的199.0万吨上升7.5%%。 (2)高炉开工率整体回落。6月5日，全国高炉开工率83.9%，较5月29日下降0.2个百分点；产能利用率90.2%，较5月29日下降0.2个百分点。6月5日，唐山钢厂高炉开工率96.8%，较5月29日上升0.9个百分点。(3)轮胎开工率温和回落。6月4日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率66.7%，较5月28日下降0.1个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率70.9%，较5月28日下降2.7个百分点。(4)江浙地区织机开工率弱稳。6月4日，江浙地区涤纶长丝开工率78.8%，较5月28日持平；6月4日，下游织机开工率51.1%，较5月28日下降0.5个百分点。 需求：钢材累库偏早 (1)一、二线商品房销售延续强势，三线同比转负。6月1-9日，30大中城市商品房日均销售面积为22.2万平方米，较5月同期（15.9万平）上升39.9%，较去年6月同期（19.5万平）上升14.2%，较2024年6月同期（22.8万平）下降2.6%。 (2)车市零售需求释放节奏偏缓。6月零售同比下降23%；6月批发同比下降25%。(3)钢价明显走弱。6月9日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较6月2日分别下跌2.1%、下跌1.8%、下跌2.3%和下跌0.6%。(4)水泥价格弱震荡。6月9日，全国水泥价格指数较6月2日下跌0.01%；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.2%和下跌0.2%，表现弱于全国平均水平。(5)玻璃价格低位下探。6月9日，玻璃活跃期货合约价报998元/吨，较6月2日下跌4.5%。(6)集运运价指数创近两年来新高。6月5日，CC 通货膨胀：农产品价格指数缓慢筑底 (1)猪价磨底。6月9日，猪肉平均批发价为14.7元/公斤，较6月2日下跌0.5%。(2)农产品价格指数缓慢筑底。6月9日，农产品批发价格指数较6月2日上涨0.03%。分品种看，鸡蛋（上涨5.5%）>蔬菜（上涨2.6%）>鸡肉（持平）>牛肉（下跌0.1%）>羊肉（下跌0.2%）>猪肉（下跌0.5%）>水果(下跌1.0%）。 PPI：油价震荡回落 (1)油价震荡回落。6月9日，布伦特和WTI原油现货价报94.2和88.2美元/桶，较6月2日分别下跌3.6%和下跌5.9%。 (2)铜铝下跌。6月9日，LME3月铜价和铝价较6月2日分别下跌1.6%和下跌4.5%。 (3)国内商品指数环比转跌。6月9日，南华工业品指数较6月2日下跌2.2%；6月9日，RJ/CRB商品价格指数较6月2日下跌4.3%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：钢价累库偏早....................................................................41.1生产：开工率普遍温和回落............................................................41.1.1生产端：电厂日耗小幅回落..........................................................41.1.2生产端：高炉开工率整体回落........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率温和回落........................................................51.2需求：钢价累库偏早..................................................................61.2.1需求端：一、二线商品房销售延续强势，三线同比转负..................................61.2.2需求端：车市零售需求释放节奏偏缓..................................................61.2.3需求端：钢价明显走弱..............................................................71.2.4需求端：水泥价格弱震荡............................................................71.2.5需求端：玻璃价格低位下探..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数创近两年来新高................................................82.通货膨胀：农产品价格指数缓慢筑底..........................................................92.1.CPI：农产品价格指数缓慢筑底.........................................................92.1.1.猪价磨底..........................................................................92.1.2.农产品价格指数缓慢筑底...........................................................102.2.PPI：油价震荡回落..................................................................102.2.1.油价震荡回落.....................................................................102.2.2.铜铝下跌.........................................................................112.2.3.工业品价格走势分化...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗回落至近年同期水平.....................................................4图表3：6月4日，南方八省电厂日耗214.0万吨...................................................4图表4：钢厂高炉开工率整体回落................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率转向回落............................................................5图表6：轮胎厂开工率温和回落..................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率弱稳............................................................5图表8：30城新房销量强于去年同期..............................................................6图表9：一、二线楼市商品房销售同比转正........................................................6图表10：6月以来，乘用车零售同比下降23%......................................................6 图表11：6月以来，乘用车批发环比5月增长10%..................................................6图表12：钢价明显走弱.........................................................................7图表13：钢材累库偏早.........................................................................7图表14：水泥价格弱震荡.......................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅收窄.................................................................7图表16：玻璃价格低位下探.....................................................................8图表17：玻璃价格同比涨幅扩大.................................................................8图表18：集运运价指数创近两年来新高...........................................................8图表19：SC图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价磨底.............................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数缓慢筑底..........................................................10图表24：6月以来，农产品价格指数同比转涨.....................................................10图表25：油价跌破百元........................................................................10图表26：油价同比涨幅收窄............................................