债市基本面高频数据跟踪2026年3月第3周：钢材初现去库拐点

经济增长：钢材初现去库拐点 生产：电厂日耗恢复至去年同期水平 (1)电厂日耗恢复至去年同期水平。3月24日，6大发电集团的平均日耗为79.0万吨，较3月17日的72.7万吨上升8.8%。3月19日，南方八省电厂日耗为212.2万吨，较3月12日的188.7万吨上升12.5%。 (2)高炉开工率延续回升。3月20日，全国高炉开工率79.8%，较3月13日上升1.4个百分点；产能利用率85.6%，较3月13日上升2.6个百分点。3月20日，唐山钢厂高炉开工率93.4%，较3月13日上升1.0个百分点。(3)轮胎开工率弱修复。3月19日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率70.7%，较3月12日上升0.5个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率78.3%，较3月12日上升0.5个百分点。(4)江浙地区织机开工率修复斜率放缓。3月19日，江浙地区涤纶长丝开工率88.4%，较3月12日下降0.4个百分点；3月19日，下游织机开工率52.6%，较3月12日上升1.4个百分点。 需求：钢材初现去库拐点 (1)30城商品房销量弱于去年同期。3月1-24日，30大中城市商品房日均销售面积为22.3万平方米，较2月同期（11.2万平）上升99.4%，较去年3月同期（24.6万平）下降9.3%，较2024年3月同期（22.9万平）下降2.6%。(2)车市零售逐步转暖。3月零售同比下降21%；3月批发同比下降20%。(3)钢价震荡偏强。3月24日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较3月17日分别下跌1.2%、上涨0.5%、上涨0.6%和上涨0.3%。(4)水泥价格多地上涨。3月24日，全国水泥价格指数较3月17日上涨0.4%；其中，华东和长江地区水泥价格分别上涨0.8%和1.5%，表现强于全国平均水平。(5)玻璃价格底部震荡。3月24日，玻璃活跃期货合约价报1067元/吨，较3月17日下跌2.6%。(6)集运运价指数终止三连涨。3月20日，CCFI指数较3月13日上涨4.5%；同期SCFI指数下跌0.2%。 通货膨胀：油价延续高位 CPI：猪价跌至史低 (1)猪价跌至史低。3月24日，猪肉平均批发价为16.0元/公斤，较3月17日下跌1.0%。(2)农产品价格指数下行斜率放缓。3月24日，农产品批发价格指数较3月17日下跌0.7%。分品种看，鸡肉（上涨2.2%）>鸡蛋（上涨2.0%）>牛肉（上涨0.3%）>水果(持平）>羊肉（下跌0.2%）>蔬菜（下跌0.2%）>猪肉（下跌1.0%）。 PPI：油价延续高位 (1)油价延续高位。3月24日，布伦特和WTI原油现货价报111.3和92.4美元/桶，较3月17日分别上涨7.5%和下跌4.0%。 (2)铜铝大跌。3月24日，LME3月铜价和铝价较3月17日分别下跌6.4%和下跌5.7%。(3)国内商品指数环比涨幅扩大。3月24日，南华工业品指数较3月17日下跌1.0%；3月24日，CRB指数较3月17日下跌0.3%。 风险提示统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：钢材初现去库拐点................................................................41.1生产：电厂日耗恢复至去年同期水平....................................................41.1.1生产端：电厂日耗恢复至去年同期水平................................................41.1.2生产端：高炉开工率延续回升........................................................51.1.3生产端：轮胎开工率弱修复..........................................................51.2需求：钢材初现去库拐点..............................................................61.2.1需求端：30城商品房销量弱于去年同期................................................61.2.2需求端：车市零售逐步转暖..........................................................61.2.3需求端：钢价震荡偏强..............................................................71.2.4需求端：水泥价格多地上涨..........................................................71.2.5需求端：玻璃价格底部震荡..........................................................81.2.6需求端：集运运价指数终止三连涨....................................................82.通货膨胀：油价延续高位....................................................................92.1.CPI：猪价跌至史低...................................................................92.1.1猪价跌至史低......................................................................92.1.2农产品价格指数下行斜率放缓.......................................................102.2PPI：油价延续高位..................................................................102.2.1油价延续高位.....................................................................102.2.2铜铝大跌.........................................................................112.2.3工业品价格多数转涨...............................................................11风险提示......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................4图表2：6大发电集团日耗季节性修复.............................................................4图表3：3月19日，南方八省电厂日耗212.2万吨..................................................4图表4：钢厂高炉开工率延续回升................................................................5图表5：全国钢厂产能利用率温和回落............................................................5图表6：轮胎厂开工率弱修复....................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率节后缓慢回升....................................................5图表8：30城新房销量弱于去年同期..............................................................6图表9：30城新房销售同比在负区间内缓慢收敛....................................................6图表10：3月以来，乘用车零售同比下降21%......................................................6 图表11：3月以来，乘用车批发环比2月增长36%..................................................6图表12：钢价震荡偏强.........................................................................7图表13：钢材初现去库拐点.....................................................................7图表14：水泥价格多地上涨.....................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔.................................................................7图表16：玻璃价格底部震荡.....................................................................8图表17：玻璃价格同比跌幅收窄.................................................................8图表18：集运运价指数终止三连涨...............................................................8图表19：SCFI指数同比转涨.....................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）...........................................................9图表21：猪价跌至史低.........................................................................9图表22：猪价同比跌幅走阔.....................................................................9图表23：农产品批发价格指数下行斜率放缓......................................................10图表24：3月以来，农产品价格指数同比涨幅收窄.................................................10图表25：油价延续高位........................................................................10图表26：油价同比转涨.......................................................