债市基本面高频数据跟踪：供给端减产加速钢材去库

经济增长：供给端减产加速钢材去库 生产：电厂日耗增量有限 (1)电厂日耗增量有限。11月25日，6大发电集团的平均日耗为79.3万吨，较11月18日的80.4万吨下降1.3%。11月18日，南方八省电厂日耗为186万吨，较11月11日的180.1万吨上升3.3%。 (2)高炉开工率月内持续回落。11月21日，全国高炉开工率82.2%，较11月14日下降0.6个百分点；产能利用率88.6%，较11月14日下降0.3个百分点。11月21日，唐山钢厂高炉开工率91.2%，较11月14日持平。(3)轮胎开工率下滑。11月20日，汽车全钢胎（用于卡车）开工率61.3%，较11月13日下降3.2个百分点；汽车半钢胎（用于轿车）开工率71.1%，较11月13日下降2.6个百分点。(4)江浙地区织机开工率继续回落。11月20日，江浙地区涤纶长丝开工率91.3%，较11月13日上升0.1个百分点；11月20日，下游织机开工率67.7%，较11月13日下降0.3个百分点。 需求：供给端减产加速钢材去库 (1)30城新房销量环比改善。11月1-25日，30大中城市商品房日均销售面积为24.3万平方米，较10月同期（21.7万平）上升11.9%，较去年11月同期（35.0万平）下降30.4%，较2023年11月同期（30.5万平）下降20.1%。(2)车市零售逐周改善。11月零售同比下降11%；11月批发同比下降8%。(3)钢价窄幅震荡。11月25日，螺纹、线材、热卷、冷轧价格较11月18日分别上涨0.6%、下跌0.3%、上涨1.5%和下跌0.1%。(4)水泥价格持稳。11月25日，全国水泥价格指数较11月18日持稳；其中，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.7%和下跌0.7%，表现弱于全国平均水平。(5)玻璃价格震荡偏强。11月26日，玻璃活跃期货合约价报1026元/吨，较11月19日上涨1.1%。(6)集运运价指数近跌远涨。11月21日，CCFI指数较11月14日上涨2.6%；同期SCFI指数下跌4.0%。 通货膨胀：猪价跌势放缓 CPI：猪价跌势放缓 (1)猪价跌势放缓。11月26日，猪肉平均批发价为17.9元/公斤，较11月19日下跌0.3%。(2)农产品价格指数温和上涨。11月26日，农产品批发价格指数较11月18日上涨0.6%。分品种看，水果(上涨2.8%）>蔬菜（上涨1.4%）>羊肉（上涨1.3%）>猪肉（下跌0.3%）>鸡蛋（下跌0.5%）>鸡肉（下跌0.7%）>牛肉（下跌1.0%）。 PPI：油价弱势下跌 (1)油价弱势下跌。11月25日，布伦特和WTI原油现货价报63.2和58.0美元/桶，较11月18日分别下跌0.6%和下跌4.6%。(2)铜铝上涨。11月25日，LME3月铜价和铝价较11月18日分别上涨1.5%和上涨1.0%。(3)国内商品指数环比跌幅收窄。11月25日，南华工业品指数较11月18日下跌0.6%；11月25日，CRB指数较11月18日下跌0.7%。 风险提示 统计口径误差。数据统计大多为抽样，恐与现实情况有些许出入。 内容目录 1.经济增长：供给端减产加速钢材去库...........................................................41.1生产：电厂日耗增量有限...............................................................41.1.1生产端：电厂日耗增量有限...........................................................41.1.2生产端：高炉开工率月内持续回落.....................................................51.1.3生产端：轮胎开工率下滑.............................................................51.2需求：供给端减产加速钢材去库.........................................................61.2.1需求端：30城新房销量环比改善......................................................61.2.2需求端：车市零售逐周改善...........................................................61.2.3需求端：钢价窄幅震荡...............................................................71.2.4需求端：水泥价格持稳...............................................................71.2.5需求端：玻璃价格震荡偏强...........................................................81.2.6需求端：集运运价指数近跌远涨.......................................................82.通货膨胀：猪价跌势放缓.....................................................................92.1.CPI：猪价跌势放缓....................................................................92.1.1猪价跌势放缓.......................................................................92.1.2农产品价格指数温和上涨............................................................102.2PPI：油价弱势下跌...................................................................102.2.1油价弱势下跌......................................................................102.2.2铜铝上涨..........................................................................112.2.3工业品价格环比多数下跌............................................................11风险提示.......................................................................................11 图表目录 图表1：行业环比（阴影：环比走弱）.............................................................4图表2：6大发电集团日耗温和回落................................................................4图表3：11月18日，南方八省电厂日耗186万吨....................................................4图表4：钢厂高炉开工率月内持续回落.............................................................5图表5：全国钢厂产能利用率温和回落.............................................................5图表6：轮胎厂开工率下滑.......................................................................5图表7：江浙地区下游织机开工率继续回落.........................................................5图表8：30城新房销量弱于去年同期...............................................................6图表9：30城新房销售同比进一步下行.............................................................6 图表10：11月以来，乘用车零售同比下跌11%......................................................6图表11：11月以来，乘用车批发环比10月增长8%..................................................6图表12：钢价窄幅震荡..........................................................................7图表13：钢材去库加快..........................................................................7图表14：水泥价格持稳..........................................................................7图表15：水泥价格同比跌幅走阔..................................................................7图表16：玻璃价格震荡偏强......................................................................8图表17：玻璃价格同比跌幅走阔..................................................................8图表18：集运运价指数近跌远涨..................................................................8图表19：SCFI指数同比跌幅走阔..................................................................8图表20：行业环比（阴影：环比走弱）............................................................9图表21：猪价跌势放缓..........................................................................9图表22：猪价同比跌幅收窄......................................................................9图表23：农产品批发价格指数温和上涨...........................................................10图表24：11月以来，农产品价格指数同比转涨.....................................................10图表25：油价弱势下跌.....................................................