ETF及指数产品网格策略周报

证券研究报告|财富生态周报 ETF及指数产品网格策略周报 2026/6/9 投资要点 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com ◆网格交易策略概述：“网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 分析师：程秉哲分析师登记编码：S0890522110001电话：021-20321297邮箱：chengbingzhe@cnhbstock.com 分析师：薛婧怡分析师登记编码：S0890525070001电话：021-20321092邮箱：xuejingyi@cnhbstock.com ◆适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。 ◆本期（6.8-6.12）华宝证券ETF网格策略重点关注标的： 销售服务电话：021-20515355 （1）卫星ETF招商（159218.SZ）：深度锚定低轨星座建设加速期的上游基建红利。SpaceX上市在即，有望推动商业航天价值重估。国内层面，利好政策密集发布，低轨卫星互联网星座建设与发射进入加速期。“十五五”规划提出，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。2025年8月工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年实现卫星通信用户超千万、手机直连卫星等新业态规模应用，支持低轨卫星互联网加快发展。2025年11月国家航天局商业航天司正式设立。2026年6月我国巨型低轨商业卫星星座“千帆星座”的第十批组网卫星实现成功发射升空并顺利入轨，负责运载的长征十二号乙运载火箭是专为我国大规模互联网星座组网等商业发射需求打造，近地轨道运载能力不低于20吨，为我国加速星座部署并降低入轨成本打通关键瓶颈。海外层面，美国商业航天知名企业SpaceX计划于2026年6月12日于纳斯达克交易所上市，预计募资规模达750亿美元，或成为史上规模最大的IPO，且上市后有望通过纳斯达克“快速纳入”规则尽快被纳入纳斯达克100指数，有望抬高全球商业航天产业链的融资天花板与估值基准。 相关研究报告 1、《ETF生态周报（2026.05.25-05.29）—ETF市场整体综合面板》2026-06-022、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/6/2》2026-06-023、《华宝证券ETF智能量价信号周报—2026/05/22》2026-05-274、《ETF生态周报（2026.05.18-05.22）—ETF市场整体综合面板》2026-05-265、《ETF及指数产品网格策略周报—2026/5/26》2026-05-26 （2）光伏ETF华泰柏瑞（515790.SH）：把握光伏产业在“反内卷”政策与能源转型双重驱动下的基本面修复与价值重估机遇。政策层面，光伏行业“反内卷”政策导向持续强化，旨在遏制低水平重复建设、推动供给侧出清与竞争格局优化，为行业价格中枢企稳回升奠定基础。需求侧，据中国新闻网6月9日报道，当地时间8日，伊朗外交部发言人称，近期伊以冲突等事态发展影响谈判进程，而美国应对此负直接责任。短期来看，美伊僵局持续，霍尔木兹海峡解封时间尚不明朗。该海峡控制着全球约20%的石油运输总量，持续封锁或将推动各国对新能源的加速替代需求。中长期来看，全球为如期达成其碳达峰、碳中和目标，将在现有能源体系中持续提高新能源供给比重。据中国光伏行业协会数据， 截至2025年末，中国多晶硅、硅片、电池片、组件在全球的产能占比分别达到96%、96.2%、91.3%和80.1%，可见中国光伏制造业在全球占据绝对领先地位。叠加储能、太空光伏等新兴应用场景拓展，行业长期成长空间明确。 （3）稀土ETF嘉实（516150.SH）：分享稀土作为稀缺战略资源的价值重估红利。从供给侧角度，“十五五规划”提出“加强战略性矿产资源勘探开发和储备”，提升资源安全保障能力。2025年7月，《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》正式施行，加强我国稀土配额管控。我国稀土开采与出口等各环节的总量控制趋严。从需求侧角度，稀土在国防、新能源、新材料、航空航天、电子信息等领域有着不可替代的地位，几乎所有高科技武器核心部位都要用到，被称为“工业维生素”、“军事的核心”，已上升为国家战略安全与战略发展不可或缺的资产。我国是全球稀土资源最丰富的国家。根据美国地质调查局（USGS）2025年1月发布的《Mineral commodity summaries 2025》，我国稀土储量全球占比约50%，2024年产量全球占比约70%。同时我国拥有全球最完整的稀土产业链（涵盖开采、选矿、冶炼、分离、加工等环节），2023年冶炼分离产能全球占比高达92.3%；2020年至2023年，美国从中国进口的稀土化合物和金属占其该品类总进口量的70%。供给刚性叠加需求增长，稀土作为不可替代的稀缺战略资源，有望享受长期价值重估红利。 ◆风险提示：国内经济复苏及政策落地效果不及预期的风险。国际形势与地缘风险事件超预期变化的风险。历史规律可能存在偏差，过去的日历效应不一定能够准确预测未来市场表现。基金的过往业绩及基金经理管理其他产品的历史业绩不代表未来表现。本报告策略模拟回测结果基于对应模型及假设计算，需警惕模型失效的风险，且相关假设可能导致模拟回测结果与真实交易情况不同，仅供研究参考，不构成投资建议。本报告策略模拟回测结果均基于历史数据测试得到，在未来存在失效的可能，不代表基金未来表现，仅供研究参考，不对基金的未来表现构成预测。本报告研究依赖数据可靠性、研究假设和估算方法，结果可能存在偏差。市场有风险，投资需谨慎。 内容目录 1.网格交易策略概述.......................................................................................................................................................................42.华宝证券ETF网格策略标的分析.............................................................................................................................................43.风险提示.......................................................................................................................................................................................7 图表目录 图1： 卫星ETF招商（159218.SZ）网格策略回测收益曲线..........................................................................................5图2： 光伏ETF华泰柏瑞（515790.SH）网格策略回测收益曲线..................................................................................5图3： 稀土ETF嘉实（516150.SH）网格策略回测收益曲线..........................................................................................6 1.网格交易策略概述 “网格交易”本质上是一种高抛低吸的交易策略，基于价格在一定范围内的自然波动来获取价差收益。“网格交易”顾名思义，如同一张“渔网”一样，横向的渔网线代表不同的价格水平；纵向的渔网线代表在每个价格水平所采取的交易动作以及仓位管理，纵横共同构成了网格状的交易策略布局。具体做法为，将投资标的未来一段时间可能的价格变化范围事先划分为多层网格，并将资金分成多份。当投资标的价格从当前价格下降，并来到下一条横向渔网线时，进行买入操作，这就好比在这个位置张开网口等待鱼儿（价格下跌带来的买入机会）游进来；当投资标的价格从当前价格上升，并来到上一条横向渔网线时，进行卖出操作获利了结。 适用网格交易标的特征：1、选择场内标的；2、价格波动区间稳定；3、交易费用低廉；4、流动性好；5、波动幅度较大。基于上述特征我们认为，权益型ETF是相对合适做网格交易的标的类型。对于更详细的对网格交易策略的阐述，请参考我们2024年12月12日发布的证券研究报告《网格交易策略：震荡市场中的稳健之选——ETF及指数产品网格策略周报》。 2.华宝证券ETF网格策略标的分析 我们通过对ETF进行筛选，基于流动性、振幅、趋势性、当前价格所处区间、成立时长这五个维度对权益型ETF进行打分，本期适合进行网格交易的标的如下： （1） 卫星ETF招商（159218.SZ） 深度锚定低轨星座建设加速期的上游基建红利。SpaceX上市在即，有望推动商业航天价值重估。国内层面，利好政策密集发布，低轨卫星互联网星座建设与发射进入加速期。“十五五”规划提出，加快航空航天等战略性新兴产业集群发展。2025年8月工信部发布《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》，提出到2030年实现卫星通信用户超千万、手机直连卫星等新业态规模应用，支持低轨卫星互联网加快发展。2025年11月国家航天局商业航天司正式设立。2026年6月我国巨型低轨商业卫星星座“千帆星座”的第十批组网卫星实现成功发射升空并顺利入轨，负责运载的长征十二号乙运载火箭是专为我国大规模互联网星座组网等商业发射需求打造，近地轨道运载能力不低于20吨，为我国加速星座部署并降低入轨成本打通关键瓶颈。海外层面，美国商业航天知名企业SpaceX计划于2026年6月12日于纳斯达克交易所上市，预计募资规模达750亿美元，或成为史上规模最大的IPO，且上市后有望通过纳斯达克“快速纳入”规则尽快被纳入纳斯达克100指数，有望抬高全球商业航天产业链的融资天花板与估值基准。 资料来源：Wind，华宝证券研究创新部 注：回测区间为近120交易日，数据截至2026/6/5；由于数据获取限制，该回测基于每日前复权收盘价进行；该回测假设交易费用为0；回测结果可能与真实交易情况不同；回测结果基于历史数据，不代表未来表现 （2） 光伏ETF华泰柏瑞（515790.SH） 把握光伏产业在“反内卷”政策与能源转型双重驱动下的基本面修复与价值重估机遇。政策层面，光伏行业“反内卷”政策导向持续强化，旨在遏制低水平重复建设、推动供给侧出清与竞争格局优化，为行业价格中枢企稳回升奠定基础。需求侧，据中国新闻网6月9日报道，当地时间8日，伊朗外交部发言人称，近期伊以冲突等事态发展影响谈判进程，而美国应对此负直接责任。短期来看，美伊僵局持续，霍尔木兹海峡解封时间尚不明朗。该海峡控制着全球约20%的石油