棕榈油短期存累库担忧 棉花盘面维持高位震荡

发布时间：2026-06-08 10:35:01作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 6月5日，棉花期货主力合约收跌2.03%至15915.0元。 资金流向 6月5日收盘，棉花期货资金整体流出1.46亿元。 背景分析 美国就业韧性强化加息预期，美元美债收益率强势压制商品价格。美国供应方面，旱情缓解令天气升水回吐。 后市展望 全球供需收紧的底部支撑不变，国内消费虽处淡季但补库刚需韧性犹存，限制盘面跌幅;新疆棉花发育略慢，天气扰动尚未消退，国内再通胀延续工业品价格回升趋势亦提供支撑。因此，虽棉价持续性上涨动能暂缺，但深跌概率不大，维持高位整理。 研报正文研报正文 【棕榈油】 上周棕榈油价格先上后下，前半周受到菜油价格强势的带动，一度冲高，后半周出现调整。当前现实供需仍表现一般，印尼出口国有化的调整下，短期抢出口需求增加，对5月出口环比预计进一步回落，市场对累库担忧持续，关注MPOB数据公布。但远期天气减产、生柴需求增长等预期仍难以证伪，近弱远强格局有望延续。 【白糖】 中观面，巴西汽油调价博弈结束，未改变糖醇比价格局。天气风险上升、巴西糖醇比下降预期、国内白糖供应宽松、糖厂生产成本等因素的影响，弱现实、强预期仍将驱动白糖价格宽幅震荡。 【棉花】 宏观方面，美国就业韧性强化加息预期，美元美债收益率强势压制商品价格。美国供应方面，旱情缓解令天气升水回吐。国内方面，纺织淡季成品累库利润承压，上涨承接力不足，短期上行遇阻。 但整体看，全球供需收紧的底部支撑不变，国内消费虽处淡季但补库刚需韧性犹存，限制盘面跌幅;新疆棉花发育略慢，天气扰动尚未消退，国内再通胀延续工业品价格回升趋势亦提供支撑。因此，虽棉价持续性上涨动能暂缺，但深跌概率不大，维持高位整理。 关联品种关联品种棕榈油棉花白糖所属公司：兴业期货