Morning Insight: June 8, 2026

Morning Insight:June 8, 2026 LinlinGaoCertification：Z0002332gaolinlin@gtht.com Yu Chen Wu (Contact)Certification：F03133175 wuyuchen@gtht.com 主体部分 股指期货：短期整理格局可能将持续，市场关注点将转向美伊谈判对美联储政策预期的潜在影响。 全球人工智能相关股票近期的上涨已导致仓位日益拥挤，使市场对负面催化剂更加敏感。在中国，TMT板块占A股总成交额的40%以上，加剧了市场广度的恶化，并促使市场提前进入回调。海外市场随后也步了后尘。上周三，人工智能定制芯片龙头企业博通公布的第二季度业绩未能达到部分投资者异常高的预期，导致其股价在发布业绩后下跌超过13%。周五，韩国KOSPI指数下跌超过5%。当晚稍晚些时候，超出预期的美国非农就业数据重新引发了市场对进一步货币紧缩的担忧，导致美国科技股出现剧烈波动。 展望未来，A股早前的调整部分缓解了上周五美国股市急剧下跌的影响。然而，当前市场缺乏能够支撑新一轮上涨的技术驱动叙事，这表明逢低买入的意愿可能仍将有限。与此同时，市场的主要驱动力正逐渐转向围绕美联储政策的预期，而后者仍高度不确定。 本周，美国CPI和PPI数据的发布将受到密切关注。若通胀数据高于预期，相关担忧将加剧。 进一步的政策收紧可能会加剧事态。另一方面，特朗普总统最近表示有意尽快结束中东冲突，使得该地区的局势成为市场的一个关键变量。如果霍尔木兹海峡的航运恢复，对美联储政策路径将不再那么紧缩的预期可能会得到实质性改善，从而为市场复苏创造条件。 此外，SpaceX 定于本周上市，投资者将关注其上市进程的完成能否为科技板块情绪提供新的支持。 总体而言，拥挤的定位以及对更紧缩的货币政策的担忧表明，市场在短期内可能需要进一步整合。然而，更深层次的修正最终可能会增加转向更宽松政策环境的压力，无论是通过缓和中东地缘政治紧张局势，还是通过更广泛的TACO政策转向，这 potentially 可能奠定市场底部和后续复苏的基础。 未平仓合约量 新闻要点： 2026年5月底，中国外汇储备总额达到3442.2亿美元，较4月底增加31.7亿美元，增幅为0.93%，官方数据于周日显示。 外汇管理局表示，五月份，受全球宏观经济环境以及主要经济体货币政策前景等因素影响，美元指数上涨，主要全球金融资产价格总体上涨。 statement. 据称，外汇折算以及资产价格变动等因素的综合影响推动了5月份外汇储备规模的上升。 中国经济保持稳定增长势头，在推进高质量发展方面取得扎实进展，这为维护国家外汇储备总体稳定奠定了基础。（来源：新华社） 中国证监会主席 Wu Qing 周六表示，中国将进一步完善程序化交易的监管机制，并加大建设一流投资机构的工作力度。 在中国资产管理协会的一次会议上，吴表示，将更加注重公平与标准化，努力有效防止技术优势的滥用，坚决打击市场操纵等违法行为，以维护市场秩序。 为培育一流的投行机构，吴强调合规、投资者利益、职能作用和创新的重要性。 他提到，证监会正在制定一个三年行动计划以落实相关指南，并致力于建立涵盖市场准入、持续监管、风险缓释和服务发展的制度框架。 强调投资者利益，吴呼吁公共和私人基金严格恪守其受托责任，并加速从注重规模转向注重回报的转变。 强调私募股权和风险投资基金在培育新质生产力的作用，吴呼吁这些机构坚守长期专业性，并加强其投资研究能力。 他还鼓励行业协会在产品、服务、商业模式和组织结构等方面持续深化创新，以更好地满足市场需求。（来源：新华社） 3.中国住房和城乡建设部于周五发布了一份修订版的住房公积金管理条例草案，旨在更好地满足购房者的多样化住房需求。 征求意见的草案修订版旨在将基金使用范围从购房和租房扩展至涵盖物业管理费和住房翻新。 根据草案，个体经营者、兼职人员以及其他灵活就业人员可自愿参加住房公积金制度。 该草案要求加强数字能力建设，推动跨区域、跨部门、跨层级的合作等。 国泰君安期货有限公司（以下简称“公司”）经中国证券监督管理委员会批准（批准文号：[2011]1449号），具有从事期货市场投资咨询业务的资格。 本报告所载观点和信息仅供国泰君安期货的专业投资者参考。本报告不针对任何地区、国家、城市或其他法律管辖区，亦无意违反任何相关法律法规。由于难以限制对本报告的访问，我们对此可能造成的任何不便深表歉意。如果您并非国泰君安期货的客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收本公司提供的任何相关信息。本报告不构成对任何具体业务活动的推荐，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议。本公司不视本报告的接收人为本公司的自动客户。请根据您自身的风险承受能力做出投资决策，并独立承担相应的投资风险。请勿依赖本内容进行具体的投资操作。 分析师声明 本报告的作者持有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格或具备同等专业能力。作者致力于确保本报告独立、客观、公正。本报告仅反映作者的各种假设、见解和分析方法。本报告中的观点不代表公司及其任何子公司或关联公司的观点。特此声明。 免责声明 本报告信息来源于公开可获取的资料，但公司不保证此类信息的准确性、连贯性或可靠性。本报告包含的研究、观点及预测反映了公司发布本报告时的判断。报告中所分析的标的期货价格可能波动，且过往业绩不应被视为未来表现的指标。由于应用了不同的假设和基准，或由于采用了不同的观点和分析方法，在不同的时间范围内，公司可能发布与本报告所包含的研究、观点及预测不同的报告，且无需事先特别通知。公司不保证本报告包含的信息保持最新。公司可能未经事先通知即修改本报告包含的任何信息，投资者应自行关注相关的更新或修改。 本报告中提到的研究服务可能不适合个人客户，也不构成对客户的私人咨询建议。客户应考虑本报告中任何观点或建议是否适用于其具体情况。本报告中的研究或观点在任何情况下均不构成对任何个人的投资建议。公司、其员工或关联实体在任何情况下均不向投资者承诺保证利润、与投资者分享投资收益或对任何个人使用本报告内容所遭受的直接或间接损失或其他任何损失承担任何责任。投资者必须清楚，基于本报告做出的任何投资决策均与公司、其员工或关联实体无关。市场存在风险，投资决策应谨慎做出。投资者不应将本报告作为做出投资决策的唯一参考，也不应将本报告视为其自身判断的替代品。在做出任何投资决策前，如有必要，投资者必须咨询专业人士并审慎决策。 版权声明 本报告的版权完全归公司所有。未经书面许可，任何机构或个人均不得以任何形式复制、摘录、出版或引用本报告。如获得公司同意进行引用或出版，必须在使用范围内，并注明来源为“国泰君安期货研究所”，同时提醒使用本报告的风险。任何违背本报告原意的引用、删节或修改均属禁止。若本报告由公司以外的个人或机构（以下简称“此类个人或机构”）传播，此类个人或机构对此传播行为负全部责任。通过此类途径获得本报告的投资者应直接联系此类个人或机构获取更详细信息或进行本报告中提及的期货相关交易活动。本报告不构成公司向此类个人或机构的客户提供的投资建议，公司、其雇员或关联实体对本报告中内容的使用或引用导致此类客户任何损失概不负责。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标志和标志均归国泰君安期货所有或已获得法律授权使用。未经国泰君安期货或商标所有者书面许可，任何个人或机构均不得使用这些商标、服务标志或标志。