沪镍&不锈钢早报

大越期货投资咨询部祝森林从业资：F3023048投资咨询证：Z0013626联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 沪镍每日观点 1、基本面：上周镍价先扬后抑，走势呈破位下跌的弱势格局。周初中东地缘缓和带动风险偏好回暖，但后半周宏观与产业利空集中落地，美国经济数据走强引发加息预期重燃，美元指数与美债收益率双双走高压制商品估值，叠加沪镍主力合约跌破14万整数关口后加速下挫，连续两日累计跌幅显著。后期来看，供应端仍处博弈格局，印尼伟达湾镍矿因配额削减70%而停产、RKAB审批收紧构成底部支撑，但菲律宾镍矿到港量大幅增加使原料紧俏程度得以缓解；核心压制来自库存端，中国精炼镍周度继续累加创阶段新高，LME库存小幅回落，全球显性库存去化极为缓慢；需求端不锈钢进入传统淡季后现货成交清淡，新能源三元材料维持刚需采购但难以形成增量拉动，整体供过于求结构未改。综合来看，高库存与疲弱需求仍是镍价上方的主要阻力，下方矿端偏紧和成本支撑提供一定安全垫，短期预计延续弱势震荡格局。中性 2、基差：现货138700，基差210，中性3、库存：LME库存274236，0，上交所仓单86558，+1062，偏空4、盘面：收盘价收于20均线以下，20均线向下，偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空6、结论：沪镍2607：20均线以下震荡偏弱运行。 不锈钢每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，矿供应开始恢复，库存回升，但印尼政策和硫磺问题仍未解决，矿价维稳，镍铁价格弱稳，成本线有一定支撑，不锈钢库存小幅回升，需求进入淡季。中性 2、基差：不锈钢平均价格16062.5，基差1452.5，偏多 3、库存：期货仓单：84186，+2457，中性 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 基差-沪镍 镍、不锈钢价格基本概览 镍仓单、库存 截止到6月5日，上期所镍库存为87671吨，期中期货库存86558，分别增加3050吨和增加3300吨。 不锈钢仓单、库存 6月5日无锡库存为58.73万吨，佛山库存36.43万吨，全国库存113.27万吨，环比上涨0.68万吨，其中300系库存70.26万吨，环比上涨0.14万吨。 不锈钢生产成本 镍进口成本测算 进口价折算143322元/吨 数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS!