沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

1. 基本面：外盘震荡运行，产业链镍铁价格回落，成本线下降，后市预期偏弱。新能源产业链数据良好，但精炼镍过剩格局不变。短期宏观政策影响需关注，偏空。
2. 基差：现货126325，基差2725，偏多。
3. 库存：LME库存+714至199146，上交所仓单-205至23344，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以下，20均线向上，中性。
5. 主力持仓：主力净空，空增，偏空。
6. 结论：沪镍2506：震荡运行。

不锈钢每日观点

1. 基本面：现货价格持平，镍矿坚挺，镍铁价格回落，成本线下移，仓单持续流入现货，中性。
2. 基差：不锈钢平均价格13887.5，基差892.5，偏多。
3. 库存：期货仓单-94至158715，偏空。
4. 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。

多空因素

• 利多：新能源汽车数据良好（3月产销同比上升）。
• 利空：国内产量同比大幅上升，需求无增长点；镍铁价格回落，后市偏弱；不锈钢仓单流入现货，供应压力增加。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：上期所镍库存27808吨，期中期货库存23426吨，分别减少867吨和882吨。
• 不锈钢仓单、库存：无锡库存64.08万吨，佛山库存36.2万吨，全国库存111.3万吨（环比+3.06万吨），300系库存72.48万吨（环比+1.26万吨）。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本折算128983元/吨。