沪镍&不锈钢早报

沪镍每日观点

• 基本面：外盘冲高回落，20均线有支撑。挪威镍大板到货增加供应，矿价稳定，镍铁价格稳中有升，成本线启稳反弹。不锈钢库存小幅下降。新能源汽车产销数据较好，但三元电池装车量占比下降。中长线过剩格局不变，偏空。
• 基差：现货123800，基差1460，偏多。
• 库存：LME库存211098吨，减少648吨；上交所仓单20578吨，减少115吨，偏空。
• 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多。
• 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空。
• 结论：沪镍2509：20均线上下震荡运行。

不锈钢每日观点

• 基本面：现货价格下降，镍矿价格稳定，海运费小幅下降，镍铁价格稳中有升，成本线小幅上涨，不锈钢库存有所下降，中性。
• 基差：不锈钢平均价格13850，基差720，偏多。
• 库存：期货仓单103518吨，减少422吨，偏空。
• 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多。
• 结论：不锈钢2510：震荡偏强运行。

多空因素

• 利多：
  1. 金九银十预期。
  2. 反内卷政策。
• 利空：
  1. 国内产量继续同比大幅上升，需求无新增长点，长期过剩格局不变。
  2. 镍矿价格弱稳，镍铁价格弱稳，成本线低位运行。
  3. 三元电池替代比上升。

基差-沪镍

• 镍仓单、库存：截止8月8日，上期所镍库存26194吨，期中期货库存20621吨，分别增加444吨和减少753吨。
• 不锈钢仓单、库存：8月8日无锡库存61.62吨，佛山库存33.08万吨，全国库存110.63万吨，环比下降0.49万吨，其中300系库存65.76万吨，环比下降1.91万吨。
• 不锈钢生产成本：镍进口成本测算123027元/吨（数据来源：Mysteel、Wind、大越期货研发中心）。