一周简评报告-养殖周报

证监许可【2011】1288号 利空持续释放猪价低位震荡蛋价短线滞涨 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议利空持续释放玉米试探支撑 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货稳中偏弱，5日wind数据显示锦州港玉米平舱价2350元/吨，较上周同期跌20元/吨。 期货回顾：本周玉米期货宽幅震荡，2607合约周涨幅0.04%，收于2323元/吨。 品种观点：短期来看，进口玉米邀标拍卖利空发酵，芽麦+超期稻谷+进口玉米替代增加短期供给，玉米现货短期上涨乏力；26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下可关注验证支撑后的阶段低多机会。【重要资讯】 1、价格方面，5日南北港口价格稳中偏强。中国粮油商务网数据显示锦州港14.5%水二等玉米收购价2310-2325元/吨左右，较前一日持平；蛇口港成交价2465元/吨，较前一日持平。 2、中国粮油商务网数据显示，5日深加工企业东北地区玉米收购价格窄幅震荡，东北三省及内蒙重点深加工企业玉米主流收购均价2255元，较前一日跌1元/吨；华北黄淮地区玉米收购均价2375元，较前一日涨1元/吨。3、库存方面，中国粮油商务网数据显示6月5日北方港口四港玉米库存共计约312万吨，集港放缓、成交清淡；广东港口玉米库存约32万吨，内贸玉米 日均出货在1.2万吨。截止到2026年第23周末，广州港口谷物库存量为274.90万吨，环比下降1.26%，同比增加49.48%。其中：玉米库存量为27.30万吨，环比下降23.53%，同比下降76.16%；高粱库存量为115.30万吨，环比增加4.82%，同比增加248.34%；大麦库存量为132.30万吨，环比下降0.30%，同比增加264.46%。 4、仓单方面，6月5日玉米期货仓单减6000手，共计60070手。5、拍卖方面，周五下午市场消息称6月9日将举行进口玉米邀标竞价销售20.27万吨。 【市场逻辑】 短期来看，进口玉米邀标拍卖短期利空情绪，芽麦+超期稻谷+进口玉米替代增加短期供给，玉米现货短期上涨乏力，关注后续拍卖成交情况；26/27新年度合约重点关注种植成本、新作生长情况及天气等相关影响，考虑到种植成本或同比抬升，在进口限制持续的前提下可关注验证支撑后的阶段低多机会。 【交易策略】 2607合约在2300附近展开博弈，前期空单止盈后建议观望或短线思路，支撑关注2290-2300，压力关注2320-2340；长期来看，在持续限制进口的前提下26/27年度合约可关注验证支撑后的低多机会。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 猪价低位震荡生猪近月挤升水 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货震荡偏弱，5日全国生猪均价9.5元/公斤，较周一跌0.06元/公斤。期货回顾：生猪期货震荡偏弱，2609合约周涨幅2.44%，收于11780元/吨。品种观点： 短期来看，养殖端正常出栏、下游需求平淡，出栏体重环比下降但仍在相对高位，预计短期猪价或维持低位窄幅震荡运行。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力有所缓解，但整体供给仍较充裕。长期来看，养殖端亏损持续，母猪淘汰持续进行，但仍未出现集中超淘现象，预计今年全年供给仍处于相对高位，或将限制全年猪价高点，等待实质性去产能的到来。【重要资讯】 1、价格方面，5日全国生猪均价9.5元/公斤，较前一日跌0.05元/公斤；预计6日猪价主线稳定，东北稳定至8.8-9.6元/公斤，山东稳定至9.6-10.2元/公斤，河南稳定至9.9-10.1元/公斤，四川稳定至8.6-9.1元/公斤，广东稳定至10.2-11元/公斤，广西稳定至8.7-9.2元/公斤。 2、统计局最新数据显示3月末能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为3750万正常保有量的104.1%。3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），理论上对应今年3月生猪出栏头数达到高峰；2025年10-12月新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月月新生仔猪环比增加；26年3月新生仔猪环比下降2%；4月环比增加1.4%。（卓创口径）4、体重来看，6月4日生猪出栏均重为124.66公斤，较前一周减少0.3公斤。5、肥标价差来看，6月5日生猪肥标价差为0.22元/斤，较前一日收窄0.01元/斤。6、卓创调研数据显示养殖企业5月出栏计划完成率99.18%，6月出栏计划环比下降1.36%。7、6月5日生猪期货仓单新增100手，共计100手。【市场逻辑】 短期来看，养殖端正常出栏、下游需求平淡，出栏体重环比下降但仍在相对高位，预计短期猪价或维持低位窄幅震荡运行。中期来看，从新生仔猪来看二、三季度出栏供给压力有所缓解，但整体供给仍较充裕。长期来看，养殖端亏损持续，母猪淘汰持续进行，但仍未出现集中超淘现象，预计今年全年供给仍处于相对高位，或将限制全年猪价高点，等待实质性去产能的到来。【交易策略】 目前仍维持底部区间交易思路，近月合约继续交易基差修复；远月合约等待母猪集中去化。2607合约支撑继续关注10000-10200，压力关注10500；2609合约短线压力关注12000，支撑下移至11500-11700；2611合约短线压力关注12800，支撑关注12500；2701合约压力关注13500-13600，支撑关注13200；2703合约压力关注13300，支撑关注13000。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议蛋价短线滞涨期货近月偏弱 【品种综述】现货回顾：本周鸡蛋现货震荡偏强，5日河北馆陶蛋价4.82元/斤，较周一涨0.02元/斤。 期货回顾：鸡蛋期货高位震荡，2607合约周涨幅3.43%，收于4342元/500kg。品种观点： 短期来看，新开产蛋鸡减少、小码蛋供给下降驱动二季度蛋价阶段性走强。然而，现货连续大幅上涨后，下游承接力度有限，预计6月进入梅雨季高 温高湿环境下现货短期仍有回落风险，回落幅度关注库存是否能够持续回升。中期来看，中秋节前季节性消费仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况。长期来看，二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。【重要资讯】 1、价格方面，5日主产区鸡蛋均价5.16元/斤，较前一日跌0.07元/斤；主销区均价5.33元/斤，较前一日跌0.07元/斤；河北馆陶粉蛋价为4.82元/斤，较前一日持平。 2、库存方面，5日全国生产环节平均库存0.86天，较前一日增0.01天；流通环节库存0.93天，较前一日增0.01天。3、淘鸡方面，5日老母鸡均价7.65元/斤，较前一日跌0.06元/斤；截至6月4日，老母鸡周度淘汰日龄为533天，较前一周增加2天。 4、存栏来看，卓创资讯数据显示5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.79亿只，环比减幅1.24%，同比减幅4.12%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏 量、出栏量、上月存栏基数等，可推断6月产蛋鸡存栏量理论预估值为12.78亿只，环比减幅0.08%。（5月28日卓创资讯将已经发布的2026年1月-4月的中国蛋鸡月度存栏量进行变更，普遍下调约4500万）5、补栏方面，目前鸡蛋和老母鸡价格仍处于高位，养殖单位正常补栏为主，鸡苗需求稳定，供需处于平衡阶段，苗价趋稳运行。目前种鸡企业鸡苗 订单多数排至8月下旬，部分排至9月上旬，种蛋利用率多在70%-85%。卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格稳定，鸡苗周均价为4.06元/羽。【市场逻辑】 短期来看，新开产蛋鸡减少、小码蛋供给下降驱动二季度蛋价阶段性走强。然而，现货连续大幅上涨后，下游承接力度有限，预计6月进入梅雨季高 温高湿环境下现货短期仍有回落风险，回落幅度关注库存是否能够持续回升。中期来看，中秋节前季节性消费仍将支撑蛋价偏强运行，蛋价向上高度关注梅雨季养殖端淘鸡情况。长期来看，二季度结构性上涨行情驱动上半年养殖端积极补栏，四季度供给有望恢复，关注供给恢复幅度对蛋价压力程度。 【交易策略】 蛋价短期回落风险增加，若库存持续增加、蛋价承压下行，可关注2607合约轻仓短空机会（带上止损），第一支撑4200，第二支撑4000，压力4500；2608合约交易季节性消费旺季预期，关注短线低多机会，支撑关注4500-4600。今年二季度现货大幅上涨叠加上半年积极补栏预期四季度供给恢复，可等待中秋现货见顶后关注年底及明年合约高空机会。【风险提示】 梅雨等天气影响、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn