一周简评报告-养殖周报

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议 本周观点：玉米暂仍维持区间思路关注前期高点压力效果 【重要资讯】1、中国粮油商务网数据显示9日深加工企业收购价稳中偏强。东北地区企业主流收购价2163元/吨，较前一日涨5元/吨；华北地区企业收购均价2253元 /吨，较前一日涨1元/吨。 2、中国粮油商务网数据显示9日南北港口价格小幅上涨。锦州港15%水二等玉米收购价2265-2275元/吨，较前一日涨10元/吨；蛇口港玉米成交价2410元/吨，较前一日涨10元/吨。 3、大商所数据显示截至1月9日玉米期货仓单数量较前一交易日增1900手，共计36555手。4、中国粮油商务网数据显示2026年第2周东北地区售粮进度为56%，去年同期为49%，三年平均为48%；华北地区售粮进度为47%，去年同期为50%，三年 平均为46%。 5、库存方面，截至1月9日北方港口四港玉米库存共计约156万吨，北方港口到货粮源多为贸易企业自集为主，库存累库尚未形成。广东港口玉米库存80万吨，内贸玉米日均出货在3.8万吨。饲料企业有签订了部分远期合同，大多消耗原有玉米库存，港内现货成交较一般。 6、中储粮2026年第2周各公司玉米竞价采购计划共计5.74万吨，实际成交7.36万吨，成交率77%；竞价销售计划共计30.49万吨，实际成交26.48万吨，成交率87%；购销双向计划共计9.95万吨，实际成交3.06万吨，成交率31%。【市场逻辑】 中期来看，当前玉米市场多空交织，一方面，新粮售粮进度同比偏快、下游持续备货提供支撑；另一方面，进口玉米定向拍卖持续，叠加玉米拍卖传闻又起，玉米恐高情绪增强，或施压玉米价格短期进一步上涨空间。关注下游建库力度、政策粮源拍卖、进口政策导向等，中期维持宽幅区间交易思路；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路。2603合约压力关注2270-2280；2605合约压力继续关注2280，若有效突破2280则压力上移至2300。 【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 本周观点：供需双增驱动猪价窄幅波动关注南北消费变化 【重要资讯】1、9日全国生猪均价为12.61元/公斤，较前一日涨0.01元/公斤；预计今日早间猪价主线稳定，东北稳定至11.5-12.6元/公斤，山东稳定至12.8-13.5元/ 公斤，河南微涨至12.6-13.6元/公斤，四川稳定至12.6-13.2元/公斤，广东稳定至12.5-13元/公斤，广西稳定至11.6-12.2元/公斤。2、母猪存栏来看，官方口径显示我国25年10月能繁母猪存栏为3990万头，时隔17个月重回4000万头以下。3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，分别下降1%、0.8%，对应今年4月起供给压力有所缓解。4、生猪出栏体重止降回升。截至1月8日生猪出栏均重为124.1公斤，较前一周减少0.29公斤。5、1月9日生猪肥标价差为0.36元/斤，较前一日扩大0.01元/斤。6、截至1月9日，生猪期货仓单数量较前一交易日增加0手，共计918手。【市场逻辑】 短期来看，供需双增驱动猪价上有压力、下有支撑；排除疫病和天气影响，大幅波动受限、猪价窄幅波动。中旬过后，南方人口逐步回流或施压南方价格走弱，南北价差收窄或一定程度上压制北方猪价上方空间；中期来看，全国新生仔猪数量对应今年3月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价进一步向上空间；10、11月新生仔猪连续2个月环比下降，对应今年4月起供给压力有所缓解；重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年9月前供给压力仍存。10月能繁母猪存栏降幅明显，对应今年9月后供给压力或有所减弱，若母猪存栏持续下降，可关注2609及以后合约的低多机会。【交易策略】 暂维持区间思路为主，关注上方压力效果。2603合约压力关注11900-12000，支撑暂关注11500-11600；2605合约压力关注12400-12500，支撑继续关注12000-12100；2607合约压力关注13000，支撑关注12700；2609合约压力关注14000，支撑关注13500-13700。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议 本周观点：短期供需相对平衡关注近月合约波段高空机会 【重要资讯】 1、9日全国蛋价主线稳定、局部小涨。主产区鸡蛋均价3.23元/斤，较前一日涨0.01元/斤；主销区均价3.56元/斤，较前一日涨0.01元/斤。9日河北馆陶粉蛋价为2.96元/斤，较前一日持平。 2、9日库存整体稳定。全国生产环节平均库存1.04天，较前一日持平；流通环节库存1.11天，较前一日增0.01天。 3、淘汰鸡方面，9日主流市场海兰褐老母鸡均价4.1元/斤，较前一日持平。截至1月8日老母鸡周度淘汰日龄为484天，较前一周持平。 4、卓创资讯数据显示12月全国在产蛋鸡存栏量约为13.44亿只。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断1月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.34亿只。 5、截至1月9日，鸡蛋期货仓单数量较前一交易日增减0手，共计7手。【市场逻辑】 短期来看，蛋价连续上涨后养殖端正常出货，供需相对平衡，当前蛋价滞涨趋稳。目前全国均价仍处于饲料成本至养殖成本区间运行，关注下游消费力度及库存水平变化；然而，2月供强需弱格局或仍将施压蛋价再度跌至饲料成本附近。中期来看，淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，预计现货仍将维持低位运行，重点关注低价驱动淘鸡力度和规模。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 在2月现货走势悲观预期下建议关注近月合约冲高后的波段高空机会，亦可关注2603/2604合约的反套机会。建议关注2603合约第一压力关注3030-3050，第二压力关注3060-3080，若有效跌破3000才有望打开进一步下跌空间。目前来看，一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，重点关注一季度淘鸡情况。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn