一周简评报告-养殖周报20251017.

证监许可【2011】1288号 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议 本周观点：利空持续释放玉米关注低多机会【重要资讯】 1、本周玉米现货跌幅明显放缓。中国粮油商务网数据显示，10月17日南北港口价格北稳南强。锦州港（15%水二等粮）收购价2070-2080元/吨；蛇口港散粮玉米成交价2320元/吨。深加工企业收购价弱稳为主。东北地区企业主流收购均价1993元/吨，较前一日跌7元/吨；华北地区企业收购均价2215元/吨，较前一日跌1元/吨。 3、10月17日玉米期货仓单数量较前一交易日增减0张，共计36709张。4、小麦玉米价差转正且持续扩大。WIND数据显示截至10月15日，山东地区小麦-玉米价差为+300元/吨。 5、新作方面，东北新粮进入全面收购高峰，丰产预期兑现，近日东北地区气温明显下降，有利于新粮储存，收购价跌幅放缓。部分地区单日跌幅从 0.5-1分/斤收窄至0.2-0.3分/斤。近日华北地区再次迎来阴雨天气，影响收割进度及物流运输。新粮上市量有所减少，部分粮点处于停收的状态；潮粮供应仍维持高位，饲料企业及养殖场收购以烘干粮为主，多数潮粮主要流入深加工企业，企业收购价继续偏弱调整。6、中国粮油商务网监测数据显示，截止到2025年第42周末，广州港口谷物库存量为192.80万吨，环比增加2.83%，同比增加18.94%。其中：玉米库 存量为49.00万吨，环比增加29.63%，同比增加137.86%；高粱库存量为54.30万吨，环比下降4.57%，同比下降27.98%；大麦库存量为89.50万吨，环比下降3.56%，同比增加35.40%。【市场逻辑】 短期来看，东北现货短期有止跌企稳，华北稳中偏弱；关注华北地区连阴雨对产量及粮质影响程度。盘面下方支撑关注新季玉米种植成本折港价区间2050-2100元/吨，上方压力关注小麦玉米价差。中期来看，围绕新季玉米驱动展开波段交易，关注新粮开秤价、基层售粮情绪、下游建库力度等，下有支撑上有压力维持宽幅区间交易思路；长期来看，仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中长期维持区间交易思路，节前持续提示关注盘面波段低多机会。本周早报提示重点关注2601合约2100附近及以下的低多机会，另外提示的第一压力关注2140、第二压力关注2150得到盘面验证，压力有效多单可适量止盈，继续等待盘面回调验证支撑后的低多机会。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 本周观点：猪价开始磨底空单建议逐步止盈【重要资讯】 1、17日全国生猪均价11.07元/公斤，前一日涨0.01元/公斤；预计18日早间猪价主线稳定，东北稳定至11-12元/公斤，山东稳定至11-11.6元/公 斤，河南弱稳至11-11.7元/公斤，四川稳定至10.6-11.2元/公斤，广东稳定至11.3-1.8元/公斤，广西稳定至9.4-10.1元/公斤。 2、官方口径显示我国25年8月能繁母猪存栏4038万头，环比下降0.1%，仍是正常保有量的103.5%。上半年全国新生仔猪量处于历史高位，对应下半年生猪供给仍呈增加趋势。 3、生猪出栏体重环比增加。截至10月16日生猪出栏均重为124.51公斤，较前一周增加0.32公斤。4、10月16日生猪肥标价差为0.25元/斤，较前一日持平。 【市场逻辑】 短期来看，阶段性供强需弱施压猪价弱势延续，快速下跌后短期止跌反弹，或进入低位磨底阶段，盘面继续走基差修复逻辑；中期来看，2-6月全国新生仔猪数量环比增加，对应下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。【交易策略】 母猪去产能政策导向只能影响明年下半年及以后生猪供给，近月合约仍将围绕供需逻辑运行。建议前期空单止盈离场，观望为主；远月合约继续交易政策驱动下的去产能预期差，关注母猪存栏的实际变化，在母猪没有出现明显去化之前不 建议过于看多远月合约。2601合约支撑下移至11300-11500，压力12000；2603合约支撑关注11000，压力11500；2605合约支撑关注11600-11800，压力关注12100-12200； 2607合约支撑下移至12400-12500，压力13000。【风险提示】 产业政策、生猪疫病、猪肉收储等。 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议 本周观点：供给压力不减鸡蛋高空思路不变【重要资讯】 1、17日蛋价主线延续反弹。主产区均价2.96元/斤，较前一日涨0.05元/斤；主销区均价3.26元/斤，较前一日涨0.06元/斤。馆陶地区粉蛋 价格为2.53元/斤，较前一日持平。 2、17日库存水平继续下降。17日全国生产环节平均库存0.99天，较前一日下降0.06天；流通环节库存1.05天，较前一日下降0.05天。3、淘汰鸡方面，17日老母鸡均价4.27元/斤，较前一日涨0.01元/斤。截至10月16日老母鸡周度淘汰日龄为499天，较上周持平。 4、卓创资讯数据显示9月全国在产蛋鸡存栏量约为13.68亿只，环比增幅0.22%，同比增幅6.05%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断10月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.6亿只，环比降幅0.56%。【市场逻辑】 中短期来看，阶段性供强需弱格局持续，蛋价承压走弱、局部区域跌破饲料成本；然而，快速下跌后下游启动补库，鸡蛋库存水平持续回 落，短期蛋价展开反弹。但淘鸡日龄仍在高位，鸡蛋供给压力未明显释放、下游消费相对较弱，预计短期反弹后仍将重回弱势运行。重点关注低价驱动淘鸡力度和规模。 长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。 【交易策略】 节前持续提示大规模集中淘鸡发生前维持高空思路不变，本周早报持续提示前期空单部分止盈后继续关注高空机会，周四早报提示压力位得到盘面验证。2511合约短线压力关注2880-2920，2512合约短线压力关注3080-3100，2601合约短线压力关注3260-3280。已有空单建议继续持有，若有效跌破前低则有望打开进一步下跌空间；反之，若支撑有效，空单可考虑逐步止盈。 【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn