玉米期货
- 现货回顾：本周玉米现货稳中偏弱，锦州港平舱价跌10元/吨至2370元/吨。
- 期货回顾：玉米期货震荡整理，2607合约周跌1.02%，收于2331元/吨。
- 品种观点：麦收腾库及新麦上市导致短期供给增加，局部降雨增强小麦饲用预期。近月合约空单可止盈，26/27新年度合约关注种植成本、生长情况及天气，种植成本或抬升，进口限制下可关注验证支撑后的阶段低多机会。
- 重要资讯：
- 价格：南北港口价格走弱，锦州港跌10元/吨至2325-2340元/吨，蛇口港持平。
- 库存：广州港口玉米库存环比降20.16%，同比降69.23%；高粱库存环比增4.40%，同比增267.78%。
- 进口：4月玉米进口5万吨，同比降72.22%；1-4月累计进口81万吨，同比增84.09%。
- 新作：播种面积同比增0.4%，东北苗期正常，关注种植成本及天气。
- 仓单：5月22日仓单减1500手至82797手。
- 交易策略：2607合约关注2300-2330支撑，前期空单止盈；2609合约不建议过分看空，2350附近止盈；26/27年度合约关注验证支撑后的低多机会。
- 风险提示：进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏。
生猪期货
- 现货回顾：本周生猪现货震荡偏强，全国均价涨0.08元/公斤至9.58元/公斤。
- 期货回顾：生猪期货区间上行，2607合约周涨3.71%，收于11190元/吨。
- 品种观点：短期出栏压力减弱，体重压力释放，猪价底部震荡抬升；天气转热肥猪出栏增加，驱动空间有限。中期供给压力有所缓解但仍充裕，长期养殖端亏损持续，母猪淘汰未出现集中超淘，全年供给高位或将限制高点幅度，关注体重对供给贡献及实质性去产能。
- 重要资讯：
- 价格：5月22日全国均价涨0.04元/公斤至9.57元/公斤，预计23日北强南稳。
- 仔猪数量：1-9月环比持续增加，3月出栏高峰，10-12月环比下降，4月起供给缓解，26年1-2月环比止跌回升，3月环比下降。
- 体重：5月21日出栏均重125.11公斤，较前一周减少0.26公斤。
- 肥标价差：5月22日为0.26元/斤，持平。
- 冻品库容率：截至5月21日为24.21%，较上周增0.41%。
- 仓单：5月22日减62手至1357手。
- 政策：华储网轮出3万吨，轮入3万吨。
- 交易策略：短期关注体重变化，中期关注新生仔猪，长期关注母猪存栏。底部区间交易思路，2607合约支撑10700，压力11350；2609合约支撑12500-12600，突破站稳压力则技术转强，压力12800-13000；2611合约压力13000、13200-13400，支撑12600-12700；2701合约压力13700、13900，支撑13200-13300。
- 风险提示：产业政策、生猪疫病、猪肉收储。
鸡蛋期货
- 现货回顾：本周鸡蛋现货先抑后扬，河北馆陶蛋价持平于4.33元/斤。
- 期货回顾：鸡蛋期货近强远弱，2607合约周涨6.15%，收于4020元/500kg。
- 品种观点：短期新开产蛋鸡减少、小码蛋供给下降驱动二季度蛋价阶段性走强，但现货上涨后下游承接有限，6月有回落风险。中期中秋节前消费支撑蛋价，梅雨季养殖端淘鸡情况影响旺季预期。长期二季度补栏预期四季度供给恢复，关注恢复幅度对蛋价压力。
- 重要资讯：
- 价格：22日主产区均价4.48元/斤，主销区4.58元/斤，河北馆陶粉蛋价持平。
- 库存：全国生产环节平均库存0.86天，流通环节0.92天，余货压力不大。
- 淘鸡：22日老母鸡均价6.72元/斤，周度淘汰日龄增加6天至524天，压栏惜售。
- 存栏：4月全国在产蛋鸡存栏量约13.40亿只，环比减1.03%，同比增0.83%，5月预估13.29亿只。
- 销售：本周全国五个城市代表市场销量环比减5.05%，同比减23.40%，下游高价接货谨慎。
- 成本：饲料成本下滑，单斤鸡蛋饲料成本环比降0.33%至3.03元。
- 鸡苗：本周鸡苗周均价3.83元/羽，环比持平，种鸡企业鸡苗排单顺畅。
- 交易策略：2606、2607合约盘面修复贴水，建议观望或短线操作，2607合约压力4100；2608合约交易旺季预期，压力4600；2609合约压力4200。关注年底及明年一季度合约阶段高空机会。
- 风险提示：梅雨天气、淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病。
